CEV下有交易费用的回望期权的定价研究

本文在研究服从CEV过程且无交易费用的回望期权定价模型的基础上,推导出CEV下有交易费用的回望期权定价模型,并利用变量转换和二叉树方法求解,最终给出了CEV下有交易费用的回望期权的近似解。

CEV模型下有交易成本的期权定价

Black&Scholes和Merton的两篇开创性论文对完全市场下无摩擦的期权定价进行了研究,而不完全市场下的期权定价一直是学界和业界都很关注的问题。假定股票价格遵循CEV过程,研究存在比例交易成本时欧式看涨期权的定价,给出了在股价遵循CEV过程时有交易成本的期权价格的数值计算方法,并显示了数值结果。

不变方差弹性(CEV)过程下障碍期权的定价

论证了当基础资产遵循不变方差弹性 (constantelasticity of variance,CEV)过程时障碍期权的定价问题 ,构建了一个三项式模型来对 CEV过程进行近似化并利用其为障碍期权定价 .就标准期权而言 ,CEV与 Black- Scholes模型之间的相关量相对较小 .结论是 ,拥有一个准确的模型描述对依赖极限期权比标准期权要重要得多 .

基于半离散化的CEV过程下两值期权定价研究

研究了常弹性波动率(CEV)过程下一类两值期权定价的数值解法问题.首先根据无套利原理和Ito公式,建立了期权定价模型,得到了在该模型下期权价格所满足的偏微分方程.然后对其中的空间变量进行离散化,得到具体的半离散化差分格式,证明了该差分格式的稳定性和收敛性.最后数值实验表明该算法是一个稳定收敛的算法.

CEV过程下比例交易成本的期权定价模型研究

文章主要研究了CEV过程下比例交易成本的期权定价问题;利用无套利原理和It^o公式,建立了期权定价模型,得到了在该模型下期权价格所满足的微分方程;并且利用有限差分方法,给出具体的Crank-Ni-colson格式数值算法。

CEV过程下回顾期权的定价问题研究

讨论了当基础资产遵循不变方差弹性 (CEV)过程时回顾期权的定价问题 .通过构建一个三项式模型对CEV过程进行近似化处理并利用其为回顾期权进行定价 .发现当资产价格服从 CEV过程时 。

CEV过程下回望期权定价的高精度收敛差分算法

主要研究了CEV过程下一类回望期权的定价的数值解法问题.首先对期权价格所满足的微分方程中的空间变量进行半离散化处理,得到了具体的半离散化差分格式,然后证明了该差分格式具有稳定性和收敛性.数值试验表明本文算法是一个稳定收敛的算法.

CEV和B&P作用下带交易费的亚式期权定价模型

基于B-S定价模型的基础,利用Ito公式及保值策略,研究了股票价格服从CEV模型和B&P过程且存在交易费用的亚式期权的定价模型.得出了该类期权价格所满足的微分方程,并对模型做了数值分析.结论拓宽了亚式期权的研究范围,更适用于实际金融市场.

CEV和B&P作用下美式期权数值定价

研究不变方差弹性(CEV)模型下,股票价格在布朗过程和泊松过程(B&P)共同作用下的美式看跌期权定价问题,得到对应的变分不等方程。利用隐式有限差分格式进行数值分析,并将其应用于实例,验证了算法的有效性。

反射CEV模型与可违约债券定价

研究反射不变弹性方差(CEV)过程框架下,违约回复率的建模及可违约债券风险中性价格函数的级数表示形式。进一步给出了一类特殊反射CEV过程情形:反射布朗运动下的解析价格函数。最终以反射布朗运动为例,数值说明了可违约债券风险中性价格函数随违约的回复率及强度的变化趋势。

CEV过程下带交易费的多资产期权定价研究

多资产Black-Scholes模型成功解决了有效证券市场下的欧式期权定价问题。然而,在现实的证券市场中,股票波动率不是常数,同时投资者将面临数量可观、不容忽视的交易成本。本文在CEV过程下,利用证券组合和无套利原理,得出离散交易时间下带交易费的多资产期权定价模型。

含有期权的最优投资与比例再保险策略

在Black-Scholes模型假设的市场条件下,研究了保险公司投资对象含有欧式看涨期权的情形下,进行投资和比例再保险的策略问题.以保险公司到期财富效用最大化为目标,运用动态规划原理得到了最优值函数满足的HJB方程,得到了包含期权在内的资产最优投资策略和比例再保险策略的显式解,并证明了解的验证定理.最后分析了不同参数对模型策略的影响.

桥梁结构用厚规格S355NL-Z35钢板的开发

通过低碳当量、包晶钢和Nb+V+Ti微合金化成分设计,采用两相区控制轧制工艺、正火热处理工艺,南钢成功开发了桥梁结构用厚规格S355NL-Z35钢板。文章利用力学性能测试、光学显微镜观察等方法分析力学性能和金相组织的关系,试验结果显示,120 mm厚度钢板具有均匀且细小的铁素体+珠光体的金相组织,钢板-40℃低温韧性、屈强比等各项性能指标优良,内部探伤质量良好,其中钢板的力学性能满足EN10025-3:2004标准及用户特殊要求,厚度方向性能要求满足EN10164标准Z35级别,探伤满足EN10160标准S2E3级要求,钢板可以满足桥梁设计用钢材技术需求。

CEV跳-扩散模型中期权定价研究

考虑了CEV与Kou双指数跳-扩散组合模型中的期权定价问题.首先,运用Ito公式和期权定价的无套利原理,得到了模型下期权价格所满足的偏积-微分方程.然后,运用中心差分和Lagrange线性插值,分别对偏积-微分方程中的微分项和积分项进行离散化处理,再由Euler法,最终得了偏积-微分方程的有限差分格式,并且对差分方法的误差和收敛性进行了分析.最后数值实验验证了该算法是一个稳定且收敛的算法.

CEV模型下家庭最优投资决策问题

考虑固定收入下具有随机支出风险的家庭最优投资组合决策问题.在假设投资者拥有工资收入的同时将财富投资到一种风险资产和一种无风险资产,其中风险资产的价格服从CEV模型,无风险利率采用Vasicek随机利率模型.当支出过程是随机的且服从跳-扩散风险模型时,运用动态规划的思想建立了使家庭终端财富效用最大化的HJB方程,采用Legendre-对偶变换进行求解,得到最优策略的显示解,并通过敏感性分析进行验证表明,家庭投资需求是弹性方差系数的减函数,解释了家庭流动性财富的增加对最优投资比例呈现边际效用递减趋势.