CFIUS审查的不确定性及其对中国投资者的影响

20世纪70年代,美国成立外国投资委员会(CFIUS)负责审查外国对美直接投资。2007年美国国会通过的《外国投资与国家安全法》(FINSA),确立了现行CFIUS审查的范围、关键问题和流程。关键问题包括:怎样确定是否为受监管交易;是否影响国家安全;如果CFIUS认为交易存在一定国家安全隐患时要求外国投资方签署和实施减损协议。CFIUS审查的不确定性很大,对中国企业在美投资影响显著。不确定性主要包括:1)法规和执法指南普遍模糊或循环定义,判例和审查意见不公开甚至不对当事人公开;2)国家关系明确列入"国家安全"考量因素;3)无限制追溯权;4)审查流程缺少明确时间限制;5)没有具体手段控制公共影响以及泄密。建议中国企业进行对美投资时将CFIUS纳入考虑范畴;坦率地与投资对象进行沟通,事先考虑如何解决问题或降低被CFIUS拒绝的风险;提前做好媒体公关。此外,还可以考虑更多地鼓励民营企业在美进行投资,为中美经济合作带来更多的机遇。

CFIUS审查制度变化及应对策略

本文阐述了CFIUS审查制度的变化、内涵以及CFIUS审查对中国企业赴美国投资的影响,分析了未来全球投资安全审查制度的发展方向,提出了应对策略:规范企业对外投资行为,引导企业理性对外投资;规范部分媒体和民间智库的对外交流活动;加强企业合规管理,不刻意规避安全审查。

后危机时代中企海外收购面临的安全审查困局及治理路径--以美国CFIUS监管机制为切入点

一、引言 公司治理是一个广义并且多维度的概念，学者对公司法的这一基础理论问题进行了诸多卓有成效的研究。传统公司治理理论以股东为本位，将注意力集中于由股东、董事会和高级经理人三个“内部人”组成的治理架构上。这一以股东为核心的公司治理理论正在向以利益攸关者为基点的方向扩展。依此，股东利益仅仅是公司利益相关者（stakeholder）之利益的一个部分，公司管理层不但要为股东利益服务，而且应该考虑其他利益相关者的利益。

涉及美国公司或资产收购的重点法律问题解析

中国企业在收购美国公司或资产时,为了维护自身利益,控制风险,需要更多地了解收购过程中和收购之后可能面临的美国政府的相关审查程序和合规审查。其中CFIUS(Committee on Foreign Investment in the United States,外国在美投资审查委员会)审查和反垄断审查是重要的政府审查程序。合规审查重点是审查目标公司对反海外贿赂法和对经济制裁法规的遵守。中国企业如果计划收购美国资产、美国公司或在美国有经营行为的外国公司,从项目的初期阶段就必须谨慎行事,尽可能咨询美国商业法方面的专家。对敏感领域(如能源、军事等)的交易要考虑主动申请启动CFIUS审查;对达到反垄断审查标准的交易要主动申报反垄断审查。在尽职调查中必须认真审查目标公司是否有触犯美国经济制裁法规、《反海外贿赂法》或其他美国法规的行为,正确评估并合理规避风险。

美国外国投资国家安全审查制度解析与应对

美国外国投资国家安全审查制度变迁大致经历了以分散式立法为主的萌芽阶段、以相对集中式立法为主的形成阶段和以专门立法为主的成熟阶段,呈现出审查机构权力不断扩大、审查对象和标准不断拓宽、审查程序不断细化、审查监督不断增强的发展趋势,并导致了审查目的异化、审查权力滥用、审查监督失序的后果。为了维护中国的海外投资利益,一方面中国要修订外国投资国家安全审查制度,另一方面中国企业亦要遵循事前风险防控、事中加强沟通、事后总结经验的策略,双管齐下地应对美国国家安全审查。

美国外资国家安全审查的新动向及其应对——以美国《外国投资风险评估现代化法案》为例

《外国投资风险评估现代化法案》(FIRRMA)对美国现行外国投资国家安全审查制度进行了系统修改,扩大了受管辖交易对象范围、强化了外国投资委员会(CFIUS)权力、优化了审查程序,致使赴美投资限制不断增多、投资成本明显增加、投资风险持续提升、审查政治化空间变大和审查救济进一步压缩。为了有效应对FIRRMA给中国投资带来的不利影响,中国可以利用美国国家安全审查的相应制度、在中美BIT框架下明晰国家安全审查的相关内容、编纂赴美投资国家安全审查指南,从而规避FIRRMA为中国投资设置的国家安全审查障碍。