电网投资效率测算及优化研究

将电网投资所取得经济、环境、社会效益分别作为超效率数据包络分析法的输出,电网发展中的人、财、物三方面选取其输入指标,分别计算经济、环境、社会效益的投资子效率。运用熵权法和专家法计算得到的子效率权重计算电网投资综合效率,运用斯皮尔曼等级相关系数对电网投资效率影响因素进行定量分析,找出其中的关键因素,据此制定投资效率优化措施。以某区域电网为例进行分析计算,得到了区域内各省级电网的投资效率,找出了其中的关键影响因素,从而证明了所提方法的适用性和有效性。

基于超效率DEA模型的区域技术创新效率研究

技术创新是区域发展的不竭动力,如何在资源投入有限的情况下提升技术创新效率,日渐成为各方关注的热点问题。采用非径向的超效率SBM模型,对我国30个地区的技术创新效率进行测度和评价。以R&D经费投入、R&D人员全时当量、技术流入合同金额为投入指标,以国内专利申请授权量、新产品产值及技术市场成交合同额为产出指标,以各地区2012年的数据为依据测度其技术创新效率,指出我国整体技术创新规模效率值偏低,呈哑铃型的两极分化状态,地区间的效率值差异较大。同时,通过秩和检验发现我国东中西部的技术创新效率有明显差异,并在此基础上对效率值非有效的地区进行投入冗余和产出不足分析。

财务总监权力优势、产品市场竞争与非效率投资

本文以我国A股上市公司为研究样本,以高层梯队理论为基础,构建财务总监权力优势指标,实证检验财务总监权力优势对企业非效率投资的影响以及产品市场竞争的调节效应。研究发现:财务总监权力优势有效抑制了公司非效率投资行为,产品市场竞争对上述两者的关系具有一定的调节效应;在非国有企业中,财务总监权力优势更有利于提高公司投资效率,产品市场竞争在国有企业数据组中的调节效应更为显著。

CFO兼任董事能促进公司提高投资效率吗?——来自中国上市公司的经验证据

本文利用我国上市公司2004-2013年的样本,实证检验了CFO兼任董事对公司投资效率的影响。研究发现,CFO兼任董事能够提高其所在公司的投资效率,抑制非效率投资行为;公司所面对的外部信息环境越差,CFO兼任董事对投资效率的促进作用越强。进一步地,在考虑CFO进入董事会的时间持续性后,本文发现CFO进入董事会后的第2-3年对投资效率的促进作用将达到最大,5年以后抑制作用开始逐渐显现;最后,通过分位数回归发现,现阶段投资效率越低的公司,CFO兼任董事对投资效率的促进作用更大。

CFO高管排位与企业投资效率

本文以我国独特的高管排位数据衡量CFO(财务总监)在高管团队中的地位﹐实证检验CFO的高管排位对企业投资效率的影响。研究发现、CFO排位越靠前企业的投资效率越高﹐投资支出和投资机会之间的敏感度越高。具体而言,CFO排位越高企业的过度投资越少,这是企业总体投资效率提升的一种表现。进一步的研究发现﹐上述作用只在CFO具备财务经验或CEO缺乏财务专长时显著﹐表明CFO对企业投资效率的影响通过其提供的专业财务管理建议得以实现。针对潜在的遗漏变量问题.本文采用工具变量﹑样本匹配等方法进行了充分的敏感性分析﹐结论依然成立。本文的研究结果丰富了CFO影响企业投资行为领域的文献﹐同时也对实践中企业任用CFO和发挥CFO专长有一定的启示。