我国CPI、PPI差值与股票指数关系的实证研究——以上证指数为例

本文以A股市场的驱动方式逐渐由政策推动转变为业绩驱动为假设,定量分析了反映上市公司单位产品毛盈利的CPI、PPI差值与上证指数之间的关系。实证结果显示:CPI、PPI差值与上证指数之间关系稳定,并且其变动对上证指数的变动构成显著影响,可将此模型作为传统预测指数方法的拓展。

股票市场正相关影响通货膨胀的路径分析

股票市场与通货膨胀的变动关系主要有四种:通货膨胀正相关影响股市;通货膨胀负相关影响股市;股市负相关影响通货膨胀;股市正相关影响通货膨胀。之前对于两者的变动研究得出的结论主要是负相关。1992-2008年中国股票市场与通货膨胀的数据显示,06年以前二者在趋势上基本呈负相关。但是,06年至今两者呈现出了滞后正相关的变动关系,并且是CPI滞后于股票市场同向波动。本文通过对股票市场参与结构的历史比较,总结出了股票市场正相关影响通货膨胀的路径。

股票市场正相关影响通货膨胀的路径分析

股票市场与通货膨胀的变动关系主要有四种:通货膨胀正相关影响股市;通货膨胀负相关影响股市;股市负相关影响通货膨胀;股市正相关影响通货膨胀。之前对于两者的变动研究得出的结论主要是负相关。1992-2008年中国股票市场与通货膨胀的数据显示,在06年以前二者在趋势上基本呈负相关。但是,06年至今两者呈现出了滞后正相关的变动关系,并且是CPI滞后于股票市场同向波动。本文通过对股票市场参与结构的历史比较,总结出了股票市场正相关影响通货膨胀的路径。