我国农村CPI波动的长期驱动力与短期驱动力——基于农村CPI分类指数的分析

本文根据我国农村CPI整体指数及其8项分类指数的月度数据,分析了我国农村CPI波动的特征,并运用Gonzalo和Granger(1995)以及Darrat和Zhong(2002)提出的检验协整系统中的长期驱动力和短期驱动力的方法,从CPI分类指数的视角分析了我国农村CPI的长期驱动力和短期驱动力。研究结果显示我国农村CPI波动具有明显的结构性,农村CPI的8项分类指数中,食品、医疗保健及个人用品和居住3项分类指数既是我国农村CPI波动的短期驱动力,也是长期驱动力。因此,稳定食品、医疗保健及个人用品以及居住类商品的价格是控制农村CPI波动的重中之中。

消费者信心指数与CPI分类指数的关联分析

消费者信心指数(CCI)作为预测经济走势和消费趋向的先行指标,对居民消费价格指数(CPI)具有一定的预测能力。本文运用协整分析、Granger因果检验及脉冲响应函数等方法,实证分析了CCI与CPI之间的相关关系。实证结果表明,CCI和CPI及各CPI分类指数之间存在长期一致的均衡关系。因此,在测定CCI对价格的预测能力时,不仅应针对CPI指数,更应该针对具体的CPI分类指数,以便更好地发挥CCI预测经济走势和消费趋向的功能。

消费者信心指数与CPI分类指数的动态分析

针对消费者信心指数(CCI)与CPI、CPI分类指数构建了长期自回归分布滞后模型和短期误差修正模型.实证结果表明,一方面,CCI和CPI、各个CPI分类指数之间不仅存在时滞性的长期均衡关系,而且存在短期调整特征.另一方面,CPI和CPI分类指数与CCI的动态特征存在显著差异.因此,在分析CCI对价格预测作用时,在关注CPI和CPI分类指数的同时,也需要关注CCI与CPI分类指数的长期均衡和短期调整的时滞性,以便更好地发挥CCI预测经济走势的先行指标功能.

我国PPI与修正后CPI分类指数传导机制研究

本文运用向量时间序列模型,针对2001年1月至2011年12月消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)的月度数据对CPI中食品类分类指数和非食品类分类指数与PPI的传导机制进行了研究。研究表明PPI与CPI及其食品类和非食品类分类指数之间均不存在协整关系,格兰杰因果检验结果显示CPI及其食品类分类指数均是PPI变动的单向格兰杰原因,PPI是非食品类分类指数变动的单向格兰杰原因。利用使用成本法修正自有住房消费的权重后,PPI与修正后CPI及其非食品类分类指数之间均存在长期均衡关系,并且均互为因果关系,前者对后两者具有显著动态传递效应,后两者对前者均存在反向传导的倒遇机制。这对通货膨胀的度量、价格调控以度有效治理通货膨胀提供了重要启示。

美国构建CPI-E指数的缘起、方法与启示

我国老龄化程度日趋严重,而当前的CPI指数却无法反映物价波动对老年人生活水平的影响。美国构建了CPI分类指数,其中包括专门针对老年群体的CPI-E指数。梳理美国构建CPI-E指数的缘起、构建方法和适用性,对于丰富和完善我国居民消费物价指数体系以及指导我国养老金待遇的调整具有重要的启示和借鉴意义。

货币政策对CPI分类指标冲击的异质性效应

利用动态因子模型得出核心通货膨胀率和宏观共同因子之后,分别针对CPI、核心通货膨胀率和CPI分类指数构建了包含货币政策工具和宏观共同因子的FAVAR模型,并运用脉冲响应函数刻画了货币政策工具对各个变量影响的动态特征。结果表明:首先,与VAR模型相比,FAVAR模型在货币政策效应分析中更有效。其次,与CPI相比,货币当局更应该盯住核心通货膨胀率。再者,CPI分类指数对货币供给量的脉冲响应函数存在差异性。因此,货币当局为了使调控价格更具有效性和针对性,需要关注货币政策对CPI分类指数影响的异质性特征。

我国通胀持续性及通胀影响因素时变特性研究——基于时变参数模型的分析

基于TVP-SV-AR模型研究2002—2015年我国总体CPI及其构成成分的通胀持续性时变特征。结果发现,我国总体CPI及其分类价格指数的持续性水平较高,并且具有明显的时变特征,分类价格指数持续性表现出异质性特征。这表明通胀对政策调整的反应仍然较慢,但不同分类价格指数的反应速度具有显著差异。另外,利用TVP-SV-VAR模型对CPI与GDP增速及M2增速间的关系进行研究,发现,进入"新常态"后,经济增长、货币政策与通货膨胀之间的作用机制发生了结构性变化。

中国消费价格的部门间传导关系研究——一个解释价格传导机制的新视角

本文基于2001年1月—2015年12月的居民消费价格分类指数数据,首次对涵盖消费领域八个部门间的价格传导关系进行了实证探索,从网络层面全面解构了城市、农村乃至全国的居民消费价格传导网络及部门间价格传导的时滞变化,并进一步测算了三个网络之间的结构相关性。主要研究发现:第一,消费价格的部门传导关系普遍存在于城乡市场,全国、城市、农村的三个价格传导网络中均不存在价格孤立波动的消费部门。第二,相对于农村消费市场,城市中存在更多的部门价格传导关系,部门间价格的非对称传导关系较少,价格传导的溢出渠道较多,价格传导网络的整体结构更为健康、稳定。第三,我国居民消费价格的部门间传导时滞均在四个月以内,其中城市中各部门的价格溢出时滞相对较短,主要集中在一个月,农村则多为二个月左右。第四,全国、城市、农村的消费价格传导网络结构两两间均具有显著的结构相关性。