中国风险投资的新机遇:工业绿色低碳转型

工业绿色低碳转型需要长期稳定且庞大的资金供给,将私募股权投资(PE)和风险投资(VC)引入工业低碳转型领域,不仅能够完善我国工业低碳技术创新的投融资机制,弥补资金缺口,还能有效促进低碳科技成果转化和产业结构升级。工业低碳技术创新与VC/PE之间具有较强的契合性,投资活跃度、市场规模、绿色投资理念不断提升。节能和能效提升、再生资源利用、电气化、绿氢应用、工业数字化转型、碳捕集利用和封存六大领域将是VC和PE投资工业低碳技术的重要着力点。目前投资工业低碳技术创新仍存在一些问题,如低碳技术的界定、评价、标准化等工作尚不能满足绿色投资的需求,缺乏有经验的绿色基金管理机构,基金存续期较短导致VC/PE对低碳技术投资的耐心不足,VC/PE监管考核制度与创投资本的投资需求不相符等。借鉴国际上VC/PE支持工业低碳转型的诸多经验,建议我国应完善绿色低碳技术创新体系,支持和培育专注投资于低碳技术的VC/PE机构,鼓励包括社保基金在内的各类养老金和保险资金等长期资本参与创立和投资绿色技术基金,建立合理的基金分类管理和绩效评价机制。

双碳愿景下江苏科技创新项目布局研究--以江苏碳达峰碳中和科技创新专项资金项目为例

充分发挥科技创新的支撑作用,是我国实现碳达峰碳中和目标的必由之路。梳理国外双碳创新历程,结合江苏双碳科技创新政策现状,以江苏碳达峰碳中和科技创新专项资金项目为研究对象,从双碳专项项目的申报年度、区域分布、类别分布、承担主体、研究领域等布局情况进行分析,摸清当前优势短板,对科技支撑加快推进江苏双碳目标具有一定积极作用。在分析基础上,立足双碳科技管理工作提出对策建议。

“双碳”目标下社会资金对林业企业技术创新的影响

基于“双碳”目标,采用全国2017—2021年23家林业A股企业面板数据,通过随机效应模型和机制分析社会资金对林业企业技术创新的影响作用。结果表明:信贷资金能显著促进林企技术创新,研发投入具有调节效应,社会捐赠通过与研发投入的交互项抑制林企技术创新,信贷资金和社会捐赠因林企所处地貌不同均有异质性作用。提出应提高信贷资金支持力度、加大财政科技资金投入、深化关注研发投入生产要素的重要性、对丘陵地区和非丘陵地区的林企分别实施有的放矢的“双途径”财政规划等建议。

科技助力“双碳”战略实施路径分析

近年来,国家和省级层面对碳达峰碳中和进行了全面部署,江苏省碳达峰碳中和科技创新专项资金对“双碳”科技创新发挥了重要作用。文章通过全面分析总结专项资金设立以来的管理情况,剖析组织与支持连续性的系统规划、地区差异的统筹考量、绩效评价和追踪评估机制完善细化等方面存在的问题,提出优化协调机制、推动协同创新、开展创新合作、提升项目管理、加强监测评估等对策建议,为加快推进江苏省实现碳达峰碳中和目标、形成未来低碳发展的竞争优势提供有效科技支撑。

绿色低碳转型对企业脱虚向实的影响研究

基于中国A股上市公司数据,采用渐进双重差分模型探究绿色低碳转型对企业投资行为的影响。研究发现,绿色低碳转型显著促进了企业“向实”发展,而对企业“脱虚”的影响不明显。影响机制检验发现,绿色低碳转型通过创新补偿效应和资金扶持效应助推实体企业“向实”发展,其中,创新补偿效应体现在绿色低碳转型提升了企业绿色创新水平,增加了企业绿色节能发明专利和替代能源发明专利申请量;资金扶持效应体现在绿色低碳转型增加了企业政府补贴,提高了企业现金流量,缓解了企业融资约束。异质性分析发现,绿色低碳转型对企业实业投资的促进效应在非国有企业、非高碳行业以及非资源型城市的企业更为明显。

股权投资型碳基金下考虑碳减排的工程机械再制造生产决策研究

股权投资型碳基金是一种投资节能减排方向的股权类投资基金。在碳限额与交易政策下,分别建立了资金约束的工程机械再制造企业不融资不减排和通过股权投资型碳基金融资减排的优化模型,利用Kuhn-Tucker条件进行求解,并通过数值仿真探究了股权投资额/减排率、初始资金、规模不经济系数及消费者对工程机械再制造接受程度等对其生产决策的影响。结果表明,与不融资减排情形相比,通过股权投资型碳基金融资减排后企业新品产量和总产量都提高,再制造品产量降低;利润并不总提高,但存在唯一最优的减排率使得企业利润最大,并且减排率不同会导致企业生产结构改变;此外工程机械规模不经济系数升高会降低企业总产量和消费者剩余,但并不总降低利润。

公正转型的国际实践比较及对我国的启示

公正转型是判断各国应对气候变化行动成功与否的关键性政策指向和路径选择,努力实现从高碳活动向绿色经济和更加包容公平的公正转型已成为世界各国低碳转型的重点。不同国家、地区和机构在实施公正转型过程中通过财政支持、金融工具、投资基金等渠道,为公正转型项目提供了资金支持。而我国对公正转型的资金支持仍处于倡议和起步阶段,需要通过融资来进一步扩大和发展绿色低碳活动。通过借鉴其他国家和国际机构的公正转型实践,结合我国国情探索支持公正转型的路径、渐进有序加大对公正转型的金融支持具有重要意义。

日本吸引全球主权基金对日投资的现状、经验与启示

日本作为接受全球主权基金投资重要的东道国之一,其吸引主权基金投资的经验值得关注。本文首先分析了全球主权基金对日投资的现状,在此基础上,总结归纳日本吸引全球主权基金投资的三点经验:第一,日本通过持续优化投资环境,出台有效的资本市场发展政策,吸引双边政治关系密切国家的主权基金对日投资。第二,日本加速数字化和绿色能源转型升级,科技创新产业和绿色低碳产业呈现出强大的投资潜力,从而吸引更多主权基金的可持续投资。第三,日本加强公司治理ESG改革,提高企业ESG信息披露,吸引主权基金对日本优势企业股票和债券投资。借鉴日本经验并结合中国国情,中国应该引导政治关系友好国家的主权基金增强对中国的投资,并通过加强培育科技创新产业、发展绿色低碳产业、加强企业ESG治理等发展战略吸引全球主权基金投资。

“双碳”背景下上海机场探索推进绿色项目的创新模式

全球对可持续发展纷纷提出任务计划,中国提出了“双碳”目标,重点用能领域的节能减排既面临重压,又需要更高质量的转型发展,这也是实现“双碳”战略的重要抓手。上海机场在国内民航业有着一定的龙头地位,在绿色新赛道中一直强调新技术、新模式、新业态的试点。以上海机场分布式光伏为例,通过对场内规划建设条件、项目可行性和经济性等分析,探索提出用基金运作模式推行对绿色项目1的投资建设,它不仅是合同能源管理模式的一种创新延伸,也是未来绿色项目大资金量投入的可持续发展路径。

国际碳基金发展概述

当前,全球正发生着以变暖为主要特征的气候变化,并已成为世界各国共同面临的危机和挑战。为有效应对气候变化,国际碳基金应运而生。国际碳基金的产生与发展对提高人类适应与减缓气候变化的能力起到了积极的促进作用。文章回顾了国际碳基金产生的背景,概述了国际碳基金的发展进程,总结了国际碳基金的运行模式,并简要介绍了国内与气候变化相关的基金情况。

中国绿色碳基金的创建与运营

为进一步发挥林业在适应与减缓气候变化中的独特作用,推进全社会通过植树造林方式参与应对气候变化的活动,促进森林生态效益价值化的市场进程,参照国际碳基金运作模式,结合中国林业实际情况,提出了建立中国绿色碳基金的设想、运作思路和监管模式以及相应的政策建议。

刍议构建中国特色的碳金融体系

随着低碳经济的发展,势必要求有与之相应的碳金融体系。在介绍国际碳金融发展的基础上,重点分析了我国发展碳金融的困难,并就如何构建我国特色碳金融体系提出几点建议。

简论国际碳和中国林业碳汇交易市场

森林在应对气候变化中的独特作用越来越受到国际社会的关注,随之导致对国际碳市场乃至森林碳汇交易市场的讨论逐步升温。该文从国际碳交易的背景分析人手,论述了碳交易产生的经济学基础和依据,根据森林碳汇特点以及实施碳汇项目的国际规则和支撑碳汇交易的市场条件等,认为中国目前还不具备建立森林碳汇交易市场的条件,但应提倡和鼓励企业和个人自愿参与以积累碳汇为目的的植树造林活动。

国际碳金融市场发展对我国的启示及借鉴

碳金融市场的发展为控制温室气体排放提供了市场化的手段,同时也促进了金融交易的拓展与金融产业的升级。介绍了国际碳金融市场的市场结构、发展现状及主要经验,认为我国应该借鉴国际碳金融市场发展的经验,从健全法律法规、完善碳交易制度、培育碳金融服务中介、建立碳金融产品体系等方面入手构建我国的碳金融市场。

碳金融支持低碳经济发展的机制与路径选择

低碳经济是近年来学术研究的热点问题,也是我国经济转型发展的必然选择。但是低碳经济面临门槛高、市场波动性大、政策不确定性强等瓶颈,碳金融作为支持低碳经济发展的手段和方法,具有重要的研究意义。本文在梳理和综述已有研究的基础上,对制约低碳经济发展的因素深入分析,多角度考察碳金融支持低碳经济发展的机制,并刻画了基于碳金融要素支持低碳经济发展的路径,为我国发展低碳经济提供碳金融角度的对策依据。

碳金融对我国现代渔业经济发展支持研究

发展现代渔业经济是实现渔业经济低碳化的重要渠道。本文从碳金融的交易机制出发,参考国外银行业参与碳金融的方式和经验,结合我国渔业现状,研究碳金融对我国渔业经济节能减排支持的方法和方式,对加快我国传统渔业经济向现代渔业经济的转变路径进行探索,以期对推进现代渔业经济发展给与一定的帮助。

世界银行碳基金运作模式对发展我国政策性碳基金的启示

现有的清洁发展机制项目倾向于完成低成本的大型项目减排,而较少关注东道国的可持续发展。有必要通过国家层面的政策性碳基金介入我国的清洁发展机制项目领域,调节和促进项目对我国可持续发展的贡献。本文在分析世界银行系列碳基金运作特点的基础上,提出了借鉴其经验发展我国碳基金的政策建议。

国内碳基金发展概述

碳基金是碳市场一个重要的投融资工具。研究国际碳基金的文献较多,而针对我国国内碳基金的研究极少。本文基于碳基金促进低碳经济发展的角度研究了国内碳基金的发展现状。研究结果表明,国内碳基金存在着资金来源单一、投资领域狭窄、配套支持不足等问题,亟需拓展碳基金的层次体系,扩大碳基金的投资领域,控制碳基金的运行风险。

国际碳基金运行模式研究

碳基金作为碳市场的重要参与机构对碳信用的交易和碳项目的开发起着不可忽视的促进作用。本文以国际碳基金运行模式为研究重点,概述了国际碳基金的发展现状,在对全球的碳基金从发起人、管理人、投资者以及投资渠道等方面进行数据分析的基础上,归纳出目前国际碳基金三种典型的运行模式(即政府主导型、企业主导型以及混合型三类),为我国发展碳基金提供有益的经验和借鉴。

基于Mirrlees和Holmstrom委托代理模型的碳基金投资激励机制分析

碳基金是促进节能减排、发展低碳经济的重要金融手段。尝试建立了碳基金所有者、管理者和低碳项目提供方之间的委托代理模型,并分析了信息对称和不对称情况下碳基金的最优激励选择问题,探讨了影响最优收益比例的主要因素,提出促进碳交易市场和低碳经济健康发展的注意事项,即政府必须建立、健全和完善低碳交易市场,加强碳基金公司和低碳经济项目提供方的信息披露,降低委托人与代理人之间信息不对称,建立碳基金投资过程中激励相容的报酬机制。