基于ARCH族模型的中国出口集装箱运价指数波动特征

为改善中国出口集装箱运输市场预测的可靠性,选取上海航运交易所发布的样本区间为2000年1月7日至2012年8月31日中国出口集装箱运价指数(China Containerized Freight Index,CCFI)的周数据,对CCFI收益率序列的平稳性、异方差性进行分析和检验.利用广义自回归条件异方差(Generalized Auto-Regressive Conditional Heteroskedasticity,GARCH)模型描述CCFI波动的集聚性和敏感性,利用指数GARCH(EGARCH)模型分析CCFI波动的非对称性.结果表明,CCFI收益率序列是平稳的,集装箱运价波动具有反杠杆效应.该方法可为提高我国出口集装箱运输市场预测的可靠性提供参考.

中国国际集装箱班轮运输市场运价趋势分析

以中国出口集装箱运价指数(CCFI)作为中国国际集装箱班轮运输市场运价测度指标,采用时间序列乘法模型对CCFI进行分析,发现CCFI近8年来存在着长期下降的趋势,对集装箱班轮运输市场春夏旺秋冬淡的季节性波动进行验证分析,并发掘出CCFI4年的循环波动周期恰恰与世界经济4年左右的周期相吻合这一规律,最后对将来可能使CCFI发生不规则变动的国际政治、经济和自然灾害等因素进行预测分析。

基于DGC-t-MSV模型的国际航运市场和国际贸易市场波动溢出效应

为研究国际航运市场和国际贸易市场的联动性和波动溢出效应,选用宁波出口集装箱运价指数(Ningbo containerized freight index,NCFI)和中国出口贸易总额数据,考虑两个数据序列的尖峰厚尾特征,构建引入t分布的带格兰杰因果关系(Granger causality,GC)检验的动态条件相关系数多元随机波动(dynamic conditional correlation-multiple stochastic volatility,DCC-MSV)模型,记为DGC-t-MSV模型。研究发现:均值溢出方面,NCFI和中国出口贸易总额的波动持续性较强,两个市场都对自身前期波动的依赖性较高,波动集聚性明显;两个市场之间呈时变正相关关系,总体相关性不高,但后期有动态上升的趋势;波动溢出方面,NCFI对中国出口贸易总额存在显著的单向格兰杰因果关系以及单向的波动溢出效应,NCFI是波动溢出的源头。

中国出口集装箱运价指数与制造业PMI的相关性研究

中国出口集装箱运价指数(CCFI)是我国出口集装箱班轮市场的"晴雨表",制造业采购经理人指数(PMI)是我国制造业经济的"晴雨表"。为了研究我国出口集装箱班轮市场与制造业的关系,选取2005年1月至2019年6月的CCFI和制造业PMI的月度数据,先进行协整检验,然后通过建立VAR模型进行Granger因果检验、脉冲响应分析和方差分解。结果表明:CCFI与制造业PMI存在长期协整关系;PMI能Granger引起CCFI,但CCFI不能Granger引起PMI;PMI对CCFI存在持久的影响,但该影响存在一个约0.5个月的滞后期。

中国出口集装箱运价指数与中国国际贸易出口总值的相关性分析

为探求中国出口集装箱运价和中国国际贸易出口值的动态相关性,选取2013年7月至2020年8月中国出口集装箱运价指数(China Containerized Freight Index,CCFI)和中国国际贸易出口总值的月均值为样本数据,建立结构向量自回归(Structural Vector AutoRegression,SVAR)模型,采用格兰杰因果关系检验、脉冲分析、方差分解研究二者之间的关系.实证分析结果表明集装箱运价和贸易出口总值的短期波动不具有双向因果关系,中国国际贸易出口总值的上涨对中国出口集装箱运价指数的增长存在显著的影响.