China as a Net Creditor： An Indication of Strength or Weaknesses？

China＇s international investment position is characterized by large net foreign assets, a dominance of low-return foreign exchange reserves and costly foreign direct investment in foreign assets and foreign liabilities. In addition, China＇s foreign investment positions are facing potentially large exchange risks. These features reflect entrenched institutional and structural problems in China, including underdeveloped capital markets, biased resource allocation and a defective social security system. China＇s net creditor status might actually be an indication of weakness rather than strength. To improve its international investment position, China must speed up economic reforms and allow the market to play a fundamental role in resource allocation.

均衡自由主义与国际投资仲裁改革的中国立场分析

国际投资法体系经历了从外部均衡到内部均衡的演化历程,均衡自由主义已经成为一种趋势,但是投资者权利和东道国监管权的最佳平衡点可能因国、因时、因人而变。投资者—国家争端解决(ISDS)机制以商事仲裁为本,公法控制机制缺位,总体上对资本输出、治理水平较高、法律队伍发达的国家有利。中国是一个治理水平相对较高、法律队伍不够发达的资本输出国,并且是投资双向流动大国、具有高风险投资结构、处于高风险投资时期,应坚持均衡自由主义进路,维护并完善ISDS机制,推动其朝着有利于中国利益与国际公益的方向演进。中国应考虑在投资者诉权、仲裁员任命权、仲裁裁决执行等方面坚持传统ISDS机制,并以多边程序改革为契机,完善ISDS机制的公法化制度设计。

中国对外资产和负债的结构分析

在分析中国的国家对外资产负债表的基础上,构建了中国1984—2009年的国际投资头寸序列表,分析了中国对外各项资产与负债结构及其变化趋势。数据的特征和变化趋势显示,由于对外资产和对外负债的持有部门不匹配、国际投资头寸表使用美元当作计价单位以及外汇储备的不合理投资,中国的对外资产和负债存在结构性风险,人民币对主要货币的升值将不可避免地带来国际投资头寸表上的净损失以及外汇储备的大幅缩水。最后提出要增加进口和对外投资、增强外汇储备管理,进一步建设中国资本市场。

国际投资规则视阈下的负面清单法律定位

负面清单模式是上海自贸区建立国际化和法治化跨境投资规则体系的初步尝试。在没有既有经验可循的情况下,上海自贸区负面清单管理模式应遵循国际化和法治化指导思想,选择合适法律路径实现与国际规则接轨。尽管上海自贸区负面清单是我国政府的单边行为,但由于中美BIT与上海自贸区投资规则存在互相影响和作用的内在联系,自贸区应前瞻性对接中美BIT谈判条款,从负面清单法律属性着手,明确负面清单的制订应遵循透明度原则,保持负面清单在框架和内容上与国际投资规则相协调。

投资者—国家争端解决机制改革的路径分化与中国应对策略研究

近年来,以国际投资仲裁为核心的投资者—国家争端解决机制合法性遭受到国际社会的强烈质疑,引发了理论界的批判性思潮,这一重要的国际投资争端解决机制被推向了改革的十字路口。然而,对于投资者—国家争端解决机制的改革路径,不同国家间产生了较为明显的分歧,现存的主张可以划分为渐进性的投资仲裁改革模式、司法化的投资法庭模式与卡尔沃主义下的退回模式三种类型。不同国家间产生分歧的主要原因在于其各自在国际投资活动和争端解决中的利益诉求有所不同。中国在国际投资活动中具有资本输出大国和资本输入大国的双重身份,也正处于对国际投资条约更新换代的关键阶段,在此背景之下,面对不同的改革主张,中国应从自身利益出发,通过双边机制差异性保持国际投资争端解决的利益平衡,利用区域平台构建多元化的投资争端解决机制,并在多边改革进程中积极发挥协调作用。