美国高收益债券市场对中国中小企业私募债券的借鉴与启示

以发展中国中小企业私募债券的必要性及其现状分析为基础,对美国高收益债券的发展历史和市场特点进行剖析,试图借鉴美国成熟市场的经验探索推动中国中小企业私募债券市场健康、持续发展的方法和措施。将风险长期维持在可控范围内是中小企业私募债券市场发展的关键,应当建立违约风险监控制度,突破违约偿债机制和信用评级体系两方面问题。同时,放宽限制,促进中国中小企业私募债券市场的自由化;加强创新,保持中国中小企业私募债券市场的活力。

中小企业私募债券监管法律制度研究

中小企业私募债券业务是解决中小企业融资难的一条新路径。中小企业私募债券市场存在着监管制度位阶过低、市场准入标准过高、投资者利益保护力度不足及应对市场风险措施不健全等方面的问题。应从市场准入、市场运行和市场退出三个层面,分别构建中小企业私募法律监管制度。

我国中小企业私募债券存在的问题及对策

我国中小企业私募债券作为一种新的融资工具,经过一年多的发展,为广大中小企业开辟了新的融资渠道,但由于种种原因导致的市场参与者热情不高、债券的流动性差、信息披露制度不完善、投资者保护机制不健全等问题,制约了我国中小企业私募债券的进一步发展。借鉴国外高收益债券发展的经验,建议市场各方从完善信息披露机制、投资者保护机制、风险控制机制等方面加以改进,以确保中小企业私募债券在我国资本市场的长远、健康发展。

对中小企业私募债券发展模式的思考与建议

中小企业私募债券试点工作的推出为众多中小企业在资本市场筹集资金开辟了一条全新途径,其发展模式应该是一个由政府推动逐渐向市场化运作过渡的历程。为了推动中小企业私募债券融资方式的可复制和可持续发展,通过对发行人、投资者以及监管层关注问题的分析,本文提出了细化试点办法、完善机制、推动创新和风险管控等政策建议。

两岸中小企业私募债券比较研究

本文针对两岸中小企业私募债券,从发展现状和制度法规两方面进行比较研究。研究结果表明:相较于大陆中小企业私募债券存在制度法规不健全、发债主体受限、风险大、透明度低、流动性低等问题,台湾地区建立了较为完备的体系,仅在转售和信息披露方面存在问题。最后,依据台湾地区的成功经验和不足,提出了进一步发展和完善大陆地区中小企业私募债券市场的建议。