宏观审慎政策降低了银行系统性风险吗?--基于中国A股上市商业银行的经验证据

分析研究宏观审慎政策对银行稳定的实施效果及其作用机制,对于健全我国宏观审慎政策框架,完善系统性风险防范化解体系具有重要意义。利用2010-2022年中国16家A股上市商业银行的平衡面板数据,实证检验了宏观审慎政策与银行系统性风险之间的因果关系并分析其影响机制。实证研究结果表明:(1)我国的宏观审慎政策能够有效地降低银行系统性风险,经内生性检验和稳健性检验后该结论依然成立。(2)流动性类政策工具在降低银行系统性风险方面的效果最强,其次是资产类政策工具,最后是资本类政策工具。(3)银行的规模越小、资产经营的多元化程度越低、资产盈利能力越弱,宏观审慎政策在降低银行系统性风险方面的效果越强。(4)机制检验结果表明,宏观审慎政策通过减缓银行风险承担、削弱银行间互联性来降低银行系统性风险。最后从丰富和优化政策工具、以银行特征为依据的差异化监管、理顺政策作用路径等方面提出了相关建议。

新发展理念下的ESG投资与商业银行风险承担——基于中共二十大报告绿色发展视角

ESG投资存在声誉溢出效应,商业银行有动机为此进行更冒险的行为。使用2009—2021年中国37家上市商业银行季度面板数据,实证检验ESG投资对商业银行风险承担的影响。研究结果发现,ESG投资通过声誉溢出效应提高了商业银行的风险承担,且该影响对股份制银行作用更强;相比环境保护及社会责任,公司治理对商业银行风险承担的边际正影响效应最为明显。机制分析表明,ESG投资行为会压缩商业银行盈利质量、限制银行流动性,从而提高银行风险承担。该结论在经过一系列稳健性与内生性检验后依然成立。基于此,建议完善ESG投资信息披露体系与评级体系,推动银行业ESG投资良性发展,促进中国“双碳”目标实现。

商业银行设立理财子公司能够实现风险隔离吗?

本文以中国商业银行设立理财子公司为准自然实验,基于2018—2021年84家银行的季度财务数据,采用渐进双重差分模型(DID)考察商业银行设立理财子公司的风险隔离效应。研究发现:设立理财子公司显著降低了母公司商业银行的风险承担,能够实现理财业务与其他业务的风险隔离,且设立时间越长,风险隔离效应越显著。异质性检验和机制分析表明,这种风险隔离效应在城商行与农商行中最弱;“去嵌套、降杠杆”和“去池化、缓错配”是实现风险隔离的主要机制。对母公司商业银行和理财子公司并表的进一步分析发现,设立理财子公司不能降低银行控股集团的整体风险承担,仅能实现风险隔离。这些研究发现对于完善商业银行内部控制和外部监管具有重要启示。

气候变化对地方性商业银行风险承担的影响分析

由于业务经营具有显著的区域性,地方性商业银行更容易受到所在地气候风险的影响。以2012-2021年我国47家地方性商业银行为研究样本,构建平衡面板数据实证分析气候变化对地方性商业银行风险承担的影响。结果显示:无论是标准化气温的升高还是标准化降水量的增加,均会显著提升地方性商业银行的风险承担水平。根据不同的划分方式进行分组检验后发现,虽然上述结论依然成立,但存在着一定的异质性:气候变化对西部地区银行的影响大于东部地区银行,对农村商业银行的影响大于城市商业银行。进一步研究还发现,标准化气温对银行风险承担的负面冲击还会降低银行的风险偏好水平。

绿色金融、经济政策的不确定性与商业银行风险承担

以2007—2022年间36家上市银行的非平衡面板数据为样本,从成本效应机制、流动性机制、跨期风险三个方面研究在经济政策不确定性不断提高的情况下绿色金融对商业银行风险承担的影响。研究发现:绿色金融与经济政策不确定性呈正相关关系,绿色金融的发展会提高商业银行风险承担水平;经济政策不确定性的提高会在一定程度上降低商业银行风险承担水平,进而削弱绿色金融增长对商业银行风险承担的促进作用,但是减弱作用有限。

市值分化视角下金融科技对商业银行风险承担水平的影响--基于面板门限回归模型的实证分析

上市商业银行出现了市值分化现象与商业银行运用金融科技实现经营转型的进程密切相关。基于中国上市商业银行股票收益率数据,测算金融市场隐含(Market implied)的商业银行风险承担水平,并以商业银行年报为文本分析对象,使用面板门限回归模型,以商业银行市值作为门限变量,以金融科技发展水平作为响应变量进行实证分析,结论表明:对于中国上市商业银行,市值越高,其运用金融科技增加风险承担水平的动机越强烈;而金融科技并没有增加市值较低商业银行的风险承担水平。其主要原因是商业银行市值表示的是市场化的偿付能力,市值越高的商业银行,风险承担能力越强,越有动机和能力来运用最新的金融科技来增加业务的风险水平,进而增加盈利的可能性。

中小商业银行数字化转型对风险承担的影响研究——基于资本约束视角

在数字技术快速发展的背景下,中小商业银行的风险承担再次成为焦点。以2010—2021年186家中小商业银行作为研究样本,实证分析中小商业银行数字化转型对风险承担的影响及其作用机制。结果表明:中小商业银行数字化转型对降低风险承担有显著影响;中小商业银行数字化转型通过提高经营效率和优化贷款结构,进而降低风险承担;资本约束对数字化转型降低风险承担的影响有显著正向调节作用。经过一系列稳健性测试,研究结果仍然成立。

国际资本流动对银行风险承担的影响研究——来自中国上市银行的经验证据

选取2010—2022年中国42家上市商业银行的微观数据,构建固定效应面板模型、广义矩估计GMM模型实证分析了国际资本流动对银行风险承担的影响机制,实证研究表明:(1)国际资本流动增加了商业银行的风险承担。相比于大型银行,国际资本流动对中小银行风险承担的影响更为显著。(2)国际资本流动的不同方向和结构对商业银行风险的影响存在异质性特征。国际资本流入和流出分别对银行存贷比例和不良贷款率为正向显著影响。国际资本流动的直接投资会抑制银行的信用风险,而证券投资提升了银行流动风险。(3)国际金融恐慌加剧了国际资本对银行流动风险的推动作用,为防范国际资本流动风险、维护金融系统稳定提供经验证据和政策参考。

数字普惠金融对银行风险承担影响的研究--以城市商业银行为例

基于2011—2020年35家城市商业银行的面板数据,利用静态面板模型、动态面板模型和中介效应模型实证检验并分析了数字普惠金融对我国城市商业银行风险承担的影响及其传导机制。研究发现:发展数字普惠金融有助于降低城市商业银行的风险承担;数字普惠金融通过冲击贷款业务和存款业务,提高了城市商业银行的贷款质量和流动性水平,进而降低其风险承担水平;而受多种因素的综合影响,中间业务传导渠道的作用机制并不显著。

地域投机文化如何影响地方银行信贷风险?——兼论宏观审慎管理与微观审慎监管的影响

投机文化作为一种非正式制度,会对地方银行信贷风险产生重要影响。研究发现:浓厚的投机文化氛围会导致地方银行面临严重的信息不对称,因而会加剧其信贷风险。一方面,投机文化可以通过促使地方银行过度进行风险承担和过度加速资本周转两条途径加剧信贷风险。另一方面,净利差收窄和同业竞争加剧带来的压力均会加剧投机文化的不利影响。加强微观审慎监管可以抑制投机文化的不利影响。宏观审慎管理方面,收紧贷款发放条件和提高流动性要求均有助于抑制投机文化的不利影响;单纯提高静态的资本要求则容易造成“逆向激励”的问题。

金融分割视域下地方债务对中小银行风险承担的影响

由于现实存在的金融市场分割,地方政府的举债和化债行为对地方性中小商业银行的信贷业务和风险承担带来巨大影响。利用动态随机一般均衡模型,通过数值模拟分析地方债务与中小银行风险承担之间的内在关联,并利用2015—2022年我国省级地方债务与中小银行数据进行实证检验。研究结果表明:地方债务扩张会加剧中小银行风险承担水平,尤其对中西部地区的中小银行以及农商行的影响更加明显;不加入控制变量、考虑内生性问题和进行稳健性检验后上述结论依然成立。因此,优化债务结构,厘清政银关系,对于守住不发生系统性金融风险底线具有重要意义。

绿色信贷政策会提高商业银行风险承担吗?——基于中国31家上市商业银行的准自然实验

探究绿色信贷政策的实施如何影响商业银行风险承担的问题,对防范、化解银行风险具有重要意义。本研究以2008—2022年中国商业银行年度数据为样本,通过构建双重差分(DID)模型,探究绿色信贷政策对商业银行风险承担的影响作用及内在机制。研究发现,绿色信贷政策的实施会提高商业银行风险承担;绿色信贷政策通过提高流动性创造和贷款集中度从而提高商业银行风险承担,银行竞争在二者之间发挥负向调节作用。基于此,商业银行可以通过适度降低贷款集中度和流动性创造、引进精通绿色信贷的复合型人才;金融监管部门可以构建差异化的绿色信贷供给格局,来降低商业银行风险承担。

预期信用损失与同业业务:基于商业银行风险承担的实证检验

自2013年新的资本监管办法实行以来,商业银行同业业务迅猛发展,商业银行通过同业业务实施监管套利的问题十分突出,导致商业银行系统资金大量空转,“脱实向虚”现象十分显著。另一方面,2018年我国商业银行持有的金融资产减值开始采用预期信用损失模型。与原有的已发生模型相比较,新的减值办法计提范围更加广泛、考虑减值的时间跨度更长,因此计提减值的规模也更大。以此为背景,本文从商业银行风险承担角度,对预期信用损失模型的采用如何影响同业业务的问题进行了研究。首先,本文对同业业务与银行风险承担之间的关系,以及预期信用损失模型实施后产生的影响进行了理论分析,并提出研究假设。随后,本文以2013年至2020年我国A股及H股上市商业银行为样本,采用系统广义矩GMM的估计方法对研究假设进行了检验。结果发现:同业负债与商业银行风险承担呈现负向效应,预期信用损失模型的实施将在一定程度上缓冲该效应,而基于当前数据的同业资产与商业银行风险承担之间不存在显著关系,预期信用损失与同业资产之间的交互作用也不显著,有待进一步研究。本文的研究补充和丰富了资产减值损失、同业业务等领域的研究文献,对我国“脱实向虚”现象的进一步治理提供了参考。

商业银行金融创新与盈利能力的非线性关系研究--基于我国上市商业银行面板数据的门槛模型分析

金融创新一般被定义为金融领域不同要素的重新组合,即金融机构为实现自身利益最大化,而对金融机构的产品设置、金融工具和制度安排所作出的变革。近年来,面对利率市场化、金融脱媒和国内外金融业竞争加剧三重压力,我国商业银行通过加强金融创新和提升创新质量,努力开拓多元化并具市场前景的以非利息差业务为源头的盈利模式。本文利用2005—2016年我国26家上市商业银行的面板数据,构建了以商业银行风险承担为门限变量的面板门槛回归模型,实证分析了商业银行金融创新对盈利能力的非线性影响。研究表明,商业银行金融创新对盈利能力作用的大小和方向,均显著存在基于风险承担的双门槛效应。当风险承担低于最低门槛值时,适度金融创新会显著提升商业银行的盈利能力;但当风险承担跨过最高临界门槛值后,商业银行金融创新则会损害其盈利能力。最后本文就发挥商业银行金融创新对盈利能力的促进效应、降低商业银行风险承担及防范金融风险提出了政策建议。

数字金融、银行竞争与银行风险承担--基于149家中小商业银行的研究

高速发展的数字金融推动商业银行形成新竞争格局的同时给银行风险控制带来了巨大挑战。本文采用中国149家中小商业银行的面板数据构建模型,对数字金融如何影响中小商业银行竞争和风险承担进行了理论探讨和实证研究,结论表明:(1)数字金融发展促进了中小商业银行间竞争,提高了中小商业银行风险承担;(2)中小商业银行间竞争减弱有利于降低数字金融引发的风险;(3)数字金融发展对城市商业银行和中西部地区中小商业银行的影响更大。因此,中小商业银行需防控行业竞争加剧带来的风险,同时结合自身竞争优势制定转型发展战略,增强面对危机时的风险控制能力。

数字金融对商业银行风险承担的影响研究--基于中国银行业的实证分析

文章采用2011-2018年200余家中国商业银行数据,考察我国数字金融发展对银行风险承担的影响。研究发现,数字金融的蓬勃发展会加大商业银行风险承担,该种影响通过降低银行盈利水平和加大银行资产组合风险而发挥作用。此外,文章还考察了商业银行微观特征和宏观环境对上述影响的调节作用。微观层面,商业银行规模越大,其风险承担受数字金融的冲击越小;国有股权性质的商业银行受到的影响也越小;非上市银行风险承担受数字金融发展的影响更大。宏观层面,伴随银行业整体数字化转型程度的提高,商业银行个体风险承担水平会下降,宽松的货币政策对上述影响有负向调节作用。

商业银行同业业务对风险承担的影响——基于动态面板System GMM模型

商业银行同业业务在快速发展的同时带来了大量潜在风险。本文采用2013-2016年我国127家商业银行的面板数据,通过动态面板System GMM模型控制内生性的前提下,考察了银行同业业务对风险承担的影响。实证结果表明,银行同业负债与风险承担呈负相关,即同业负债业务的开展降低了银行风险承担水平;银行同业资产与风险承担成非线性U型关系,即在银行同业资产规模较小时,适度拓展同业资产业务,将有利于降低银行风险承担水平,而当同业资产发展程度达到临界点时,继续扩大同业资产规模将增加银行风险承担。

商业银行资本监管与风险承担--基于利润最大化目标约束视角

选取我国19家商业银行2009-2014年的经营数据为研究样本，考虑到商业银行可能存在着资本监管套利行为，通过构建利润最大化目标下的联立方程模型，运用三阶段最小二乘法实证研究了我国商业银行资本监管有效性问题。研究结果表明，在考虑了资本监管套利行为以后，资本监管促进了我国商业银行资本充足水平的提高，有效降低了我国商业银行风险承担，增强了我国金融系统的稳定性，“在险资本假说”在我国商业银行业得到验证。

数字化转型与商业银行风险承担

数字化转型对商业银行风险承担产生的影响逐渐成为学界和业界关注的焦点。本文从理论上分析了数字化转型对银行风险承担的影响机制,以2010一2021年227家商业银行为样本,实证研究了数字化转型对银行风险承担的影响效应与渠道。研究发现,商业银行数字化转型对风险承担的影响呈现先升后降的倒“U”型关系,运营成本和收入结构是导致这种非线性影响效应的重要因素。机制分析表明,商业银行数字化通过影响其市场势力和资产负债端结构进而作用于银行风险承担。异质性分析发现,国有银行以及经济发展水平较高地区的银行进行数字化转型对风险承担的影响更为显著。基于此,银行应加强数字技术研究与应用,结合实际情况差异化数字化转型布局,变革风险管理体制机制。

货币政策的结构性效应与政策启示:基于商业银行异质性视角的述评

近四十年来,我国货币政策工具不断创新。在政策范式变迁过程中,大量研究证实了货币政策存在内生结构性效应,体现为与行业、区域有关的空间结构性效应,以及与经济周期有关的时间结构性效应。从货币政策传导看,商业银行异质性可能会影响货币政策的结构性效应,为了实现宏观调控对经济系统的精准调节,政策管理者需要对此类结构性效应有深入了解。本文梳理归纳相关研究后认为,银行分层结构、信息获取能力、监管约束等异质性特征产生不同程度的金融摩擦,是货币政策结构性效应的主要来源,因此货币政策传导有效性与金融结构密切相关。尤其在新时代,货币政策还面临影子银行、数字金融、绿色金融等新挑战,建设金融强国需要继续深化金融经济改革,减少金融摩擦,创新政策工具,更加精准有效施策。