价格管制环境下的国际油价不确定性对企业投资的影响——来自中国资本市场的经验证据

基于中国制度背景,理论分析与实证考察国际原油价格不确定性影响微观企业投资支出的存在性、具体作用机理及其中国成品油定价市场化改革的调节作用。研究结果显示,国际油价不确定性对国内微观企业投资具有显著的负向影响,且部分是通过降低企业新增银行信贷资源的中介渠道来产生影响。2009年成品油定价市场化改革的拓展性分析表明,随着中国成品油定价市场化改革的持续深入,国际油价波动不确定性对微观企业投资的负向影响变得更为显著。