我国货币政策效应的非对称性研究

采用DAG技术识别SVAR模型,从"货币渠道"和"信贷渠道"两个层面实证检验了我国货币政策的产出效应和价格效应在方向上的非对称性,并比较了"货币渠道"和"信贷渠道"对实体经济影响的有效性。实证结果表明,我国货币政策的产出效应与价格效应具有不同的传导途径,前者以"货币渠道"传导为主,而后者则以"信贷渠道"传导为主。同时,我国货币政策的产出效应和价格效应在方向上均存在显著的非对称性。相对于扩张性货币供给政策及信贷政策冲击,紧缩性货币供给政策及信贷政策冲击对产出水平的影响时效快,影响程度大。此外,相对于紧缩性货币供给政策冲击,扩张性货币供给政策冲击对价格水平的影响时效快。相对于扩张性信贷政策冲击,紧缩性信贷政策冲击对价格水平的影响时效快。在短期,紧缩性信贷政策对价格水平具有比较大的影响,而在中长期,扩张性信贷政策对价格水平的影响程度比较大。

房地产审慎监管的有效性及与货币政策协调性分析——基于中国2002—2017年数据的实证研究

本文基于宏观审慎视角构建房地产审慎监管政策指数,并采用基于有向无环图(DAG)技术的SVAR模型探讨了针对房地产市场调控的宏观审慎政策的有效性及与货币政策的协调性问题。研究表明:(1)房地产审慎监管对信贷调控的有效性要强于对房价的调控:从紧的房地产审慎监管使信贷增长稳定下降,但使房价短期内上涨,在中长期下降;(2)房地产审慎监管对实体经济具有溢出效应:从紧的审慎监管造成通货膨胀上升,但对产出没有明显影响;(3)货币政策也会对金融稳定造成影响:宽松的货币政策会导致房价上升,而对信贷影响不稳定(短期上升而中长期下降)。本文根据两种政策效应构建了房地产审慎监管和货币政策协调框架,建议房地产审慎监管以住房信贷增长为中介目标,通过控制信贷增长来维护房地产市场和金融稳定,而货币政策继续以调控通货膨胀和经济增长为主要目标。

货币政策组合对我国居民消费水平的影响机制研究

本文以货币政策组合对我国居民消费水平的影响为着眼点,基于货币政策与消费理论从理论层面分析货币政策传导机制,并实证检验了货币政策对我国居民的消费水平产生影响的机制,最后得出了相关结论。

区块链数据隐私保护研究综述

本文采用了系统文献综述的方法,借助国内外高质量的数据库对区块链进行调研,旨在总结当前区块链中区块链技术、数据隐私威胁和区块链数据隐私保护的相关内容和进展。首先本文按照最新的区块链技术架构针对文献中有关区块链数据隐私威胁内容进行提取并详细分类。然后在其分类的基础上,针对文献中解决这些数据隐私威胁的核心技术和方法进行分类总结。最后详细介绍新型区块链(DAG)技术,并比较了现有区块链技术和DAG技术的特点,指出有待解决的技术问题与未来研究的方向。