The Digital Currency of China’s Central Bank:Digital Currency Electronic Payment(DCEP)

DCEP is the Chinese version of Central Bank Digital Currency(CBDC).It is the only legal digital currency in China and meets four conditions:(a)it is issued by the central bank;(b)it is digitized;(c)it is account and wallet based;(d)it is oriented towards the general public.As a retail central bank digital currency,it has three main technical features:a“tiered limit arrangement”(small-scale payments can be made anonymously while large-scale payments cannot),a“two-tier operating system”(as with the central bank-commercial bank traditional model),and a“dual offline payment system”(supporting both parties of the transaction).Compared with CBDCs in other countries,China’s DCEP has smaller economic impacts,more obscure strategic goals,and more scarce technical details.But its progress in testing is ahead of central banks of other countries.This article is based on public information and is intended to explain what DCEP is and why and how it was developed.It also offers suggestions for future research.

数字货币与货币数字化——兼评数字人民币(DCEP)、微信支付、支付宝、信用卡与比特币的异同

货币是人类社会发展的必然产物,是沟通人际关系、贯通贸易关系、联通国际关系的基本纽带。本文梳理了货币发展的六个主要阶段,对比了各阶段货币的形态、流通时期和社会阶段,归纳了各阶段货币的主要特征、关键痛点和重要创新。货币形态变迁发展,主要基于更便携、更易保管、更具信用的趋势,秉承了“交易成本递减,信用风险递增”的内涵。基于大历史观,分别对标了数字人民币与比特币,数字人民币与纸币、微信支付、支付宝和信用卡,总结了数字货币与货币数字化的内涵。研究发现数字货币和货币数字化是两个不同概念,货币数字化不是创造货币,不会导致货币总量的变化。在此基础上,提出数字人民币在携带使用“轻量化”、保管存储“更安全”、转账支付“可追溯”、反洗钱终“解难题”、宏观调控“有依据”等五方面的优势,并提出若干意见和展望。

数字人民币在数据要素市场化配置中的作用与前景

在数字经济高速发展的今天,数据作为生产的关键要素,其市场化配置对经济增长和效率提升至关重要。数字人民币(DC/EP)作为中央银行发行的法定数字货币,处于国家战略规划的核心位置,其不仅标志着支付系统的一大进步,还在数据要素市场化配置中发挥着枢纽作用。本文在分析数字人民币的基本功能和数据要素市场化的背景下,提出了数字人民币如何促进数据要素流动和高效配置的核心观点。揭示了数字人民币在提升数据要素市场运作效率、促进经济发展和区域一体化中的潜在价值,针对数字人民币在数据要素市场化配置中面临的挑战提出对策建议,为深化对数字人民币在经济体系中作用的理解、推动数字人民币数据要素融合提供有益参考。

数字人民币在医疗行业的应用前景与挑战

随着全球数字经济的蓬勃发展和区块链技术的成熟应用,数字货币已经逐渐成为金融领域和实体经济的关注焦点。数字人民币在医疗行业有着广阔的应用前景。它可以提升支付效率和便捷性,促进医疗信息共享和安全,提供更好的监管手段。然而,数字人民币在技术、数字鸿沟和政策方面也面临挑战,基于此,本文针对数字人民币在医疗行业的应用前景与挑战展开论述,以供参考。

数字货币模式对货币供求的影响——以央行DCEP和Libra为例

随着区块链技术的不断发展,各类基于区块链技术发展而成的数字货币层出不穷,除了比特币、以太坊等数字货币以外,各国政府和大公司也都看到了数字货币的巨大优点,并提出了自己的数字货币规划.而在这些数字货币当中,中国央行的DCEP(数字货币和电子支付工具)和美国脸书的Libra(天秤币)是当今世界上最受关注的两款数字货币.本文选用贝伦森和亚历山大的方法研究了这两种数字货币对于货币供求的影响.研究发现:DCEP的引入会使货币供给增加、货币需求减少,而Libra对货币供求的影响则取决于其准备金率以及存款准备金率.针对数字货币模式对货币供求的影响,提出了央行应对数字货币时代的建议.

基于Bitcoin和DCEP的数字货币发展研究

随着数字经济时代的到来,信息技术与金融经济融合已成为常态。在经历了数十年的发展之后,数字货币已由最初的E cash系统逐渐向基于区块链技术的分布式记账演变,并分化为私人数字货币和法定数字货币。前者具有不稳定、去中心化等特征,后者具有无限法偿性、稳定性等特征。文章基于学界对数字货币的前序研究,在以私人数字货币比特币(Bitcoin)为标的的相关研究基础上,认为中国进行央行法定数字货币(DCEP)试点,需要完善相关方案,做好安全性、过渡性和流畅性等后端保障工作;同时,应尽早推出监管措施和法律保障。

新冠疫情下美国数字美元的发展及其影响

受美元创新内在要求、全球范围内数字经济热潮客观带动、新冠疫情全球大流行强力催化等因素的影响,美国公共部门和私营机构加速了数字美元的研发进程。从理论上讲,数字美元作为一个新兴的数字货币,本质上属于央行数字货币的范畴。它是法定货币的数字版本,具备货币的属性和职能,是美元代币化的数字表现。由于美元作为世界储备货币的重要地位,数字美元的发展,对美国货币金融体系改革、国际货币金融体系演进以及中国货币金融政策发展都将产生重大影响。为应对数字美元的发展可能带来的负面影响,中国需要及时采取相应对策,包括尽快推出中国央行数字货币并促进其国际流通、推动国内数字货币领域的标准化建设和制度创新、加强全球范围内数字金融领域的国际合作和规则构建。

数字支付中心化规制的争议与可能

支付不仅涉及货币移转的技术架构,还蕴含安全与效率价值衡平的法律考量。随着货币形态“脱实向虚”,电子货币的出现使数字支付成为可能。实践中,尤其是第三方支付发展迅速,其脱媒化运作打破了银行主导下的中心化跨行清算模式,但也导致资金挪用和违规结算问题频发。监管采取集中存管备付金和设立“网联”的双重举措,如此压抑式监管无益于数字支付的发展,还受到以区块链技术为支撑的新型数字货币带来的支付“去中心化”的挑战。而支付关乎国家金融安全和经济运作畅通,中心化规制具有正当性,应围绕电子货币和法定数字货币的差异和共性进行二向度的塑造,通过制定“货币法”,确保支付中心化规制的适当推行。

法定数字货币对我国结构性货币政策的影响

当前我国经济发展进入“新常态”,传统货币政策有效性下降,央行在此基础上推出一系列结构性货币政策工具以实现经济结构性调整。随着我国法定数字货币进入试点阶段,其凭借相较于私人数字货币、第三方移动支付以及纸质法币的诸多优势,势必会从多个角度对货币供给与货币需求产生影响,同时还将在一定程度上缓解结构性货币政策在实施过程中存在的央行对货币体系控制力下降、货币政策传导渠道受阻、资金流向不确定以及政策时滞危害增强等问题,未来应当进一步提升法定数字货币运行技术、完善法定数字货币前瞻条件触发机制、提高法定数字货币监管力度、扩大法定数字货币应用范围,以提高结构性货币政策实施效果。

数字人民币的竞争减损与规制补充

数字人民币自2020年4月试验性发行以来受到了国内外的共同关注。数字人民币具有降低货币发行成本、简化金融市场架构、提升支付效率、加强人民币国际化等优势。同时,我国为数字人民币设置的二元发行模式及100%存款准备金制度也在较大程度上避免了金融机构“脱媒”及银行挤兑加速的负面效果。但数字人民币在与数字化实体人民币的竞争中无法完全避免狭义银行问题,在与其他电子支付工具的竞争中缺乏独有竞争优势,市场前景堪忧。未来的货币规制应当考虑数字人民币的特性,为之确立有限的法偿性、不同的基准利率以及零支付手续费等配套措施。

金融科技时代数字人民币应用风险的监管挑战及应对

随着金融科技的深入发展,许多国家加快推进法定数字货币的研发,目前我国数字人民币正处于试点应用不断深入和拓展的进程中。数字人民币作为一种新型货币形态,在试点运行、未来全面推广以及深入应用过程中可能会产生技术风险、法律风险以及金融风险等,这些潜在风险给我国现行人民币监管法律制度带来一定挑战。因此,亟需建立健全数字人民币法律法规,完善数字人民币监管体制,以防范数字人民币应用的潜在风险,保障其稳健发展。

数字人民币前沿研究综述与展望

梳理数字人民币研究的最新文献,并将数字人民币与第三方支付工具相比较,可以把握数字人民币的本质和核心特征。数字人民币是我国替代流通中现金的法定数字货币,遵循“中央银行—商业银行”二元模式和“一币、两库、三中心”的运营架构。去中心化的区块链与数字人民币的央行集中管理存在冲突,但是在发行流通环节可以借鉴区块链的创新特征和智能合约实现可控匿名和精准调控。数字人民币会对货币政策效果、银行和支付机构经营、数字经济发展、人民币国际化乃至社会治理产生深远的影响。未来要探索构建数字人民币分级利率体系,创新货币政策工具,更好地发挥法定数字货币对经济社会的积极作用,赋能实体经济和国内国际双循环新发展格局。

数字货币对货币供给和传导的影响研究——基于持币偏好、数字人民币替代的视角

数字人民币作为我国法定数字货币,具有可控匿名、可离线支付、无需提现手续费等优势。随着数字人民币的发行及使用,其将会对目前在支付体系中占据重要地位的电子货币产生替代,并对货币供给和传导产生影响。本文首先使用完全信息下的混合策略均衡模型,构建买卖双方进行交易的博弈模型,就数字人民币对电子货币的替代效应进行分析;其次,研究数字人民币对货币政策传导的影响;最后,利用情景分析法基于数字人民币发展的三个阶段,分析数字人民币对电子货币的替代过程,为我国金融和货币政策改革提供理论参考。

法定数字货币刑事立法建议

当前金融发展呈现数字化趋势,而数字货币则是数字金融的核心。我国法定数字货币在法律属性上具有承接性,同时给货币犯罪治理体系带来挑战:法定数字货币法律属性模糊,难以成为货币犯罪对象;伪造货币罪、变造货币罪的界限将弥合,下游货币犯罪将难以入罪;现行法律缺少对数字货币钱包的保护;法定数字货币快速化支付结算增加了金融犯罪和洗钱犯罪的风险。为加强对数字货币犯罪行为的刑法规制,亟须通过刑事立法增设伪造数字货币罪和妨害数字货币管理罪。

移动支付现金替代机制研究

近年来,移动支付行业蓬勃发展,移动支付对现金产生了较强的替代作用。论文基于鲍莫尔—托宾模型,研究出移动支付对现金的替代机制是降低存款变现成本和提高持有现金的机会成本,并通过建立VAR模型对该机制进行了实证研究。中国未来的法定数字货币DC/EP着重于对现金的替代,该替代机制对DC/EP的设计有较强的借鉴意义。为更好更快地推进DC/EP对现金的替代进程,论文基于该替代机制提出两点设计参考:一是不应对DC/EP付息;二是存款向DC/EP转换收取费用而现金向DC/EP转换不收取费用。

央行数字货币对商业银行的影响及对策建议

自2014年以来,中国人民银行积极组织研究央行数字货币(简称“DC/EP”),并且对DC/EP已经进行小范围的内测试点。商业银行是DC/EP重要的分发机构,研究DC/EP的发行如何影响商业银行具有重要的意义。已有学者研究了DC/EP的投放会引起商业银行账户体系、支付结算、跨境结算、反洗钱等的变化。本文在充分借鉴前人研究的基础上,补充研究了DC/EP的投放还会给商业银行带来哪些影响。研究认为,DC/EP的发行将加剧商业银行市场竞争、降低运营成本、弱化物理网点功能、提高支付效率以及增强客户粘性等。据此建议,商业银行应加紧对数字货币的跟踪研究、增加科技投入和技术储备、加快物理网点转型、搭建数字货币应用场景、加快推进数字化转型以及做好数字货币风险管理等工作。

主权数字货币发行、货币政策连续性与宏观经济波动——基于动态随机一般均衡理论

我国央行的主权数字货币研发目前已相对成熟并进入试点阶段,研究主权数字货币发行对经济效应具有较强的现实意义。通过构建一个中等规模的动态随机一般均衡模型,分析主权数字货币发行如何通过影响货币政策连续性来对经济体产生影响,可以发现:(1)发行主权数字货币会通过影响货币乘数及资本市场投机等渠道加剧货币供给波动性及金融机构对货币政策的敏感性,这会导致货币当局出于稳定性考虑而加强货币政策连续性。(2)具有不同货币政策连续性的经济体在应对外部冲击时的稳定性特征并不相同,主权数字货币发行会抑制与货币直接相关的指标波动,但也放大了其他指标的波动,尽管后者相对于前者的波动较小。(3)在货币政策更具连续性的经济体中,其他冲击的相对影响力会被削弱,影响更多地来自于利率冲击。发行主权数字货币的经济体更难适应技术冲击和政府支出冲击。伴随主权数字货币发行,货币当局应更加明确政策工具、保持政策连续性并提高前瞻性指引。

数字货币反垄断问题研究

本文对数字货币发展和竞争过程中潜在的反竞争行为与反垄断风险进行研究。基于货币信用的不同来源,首先将数字货币划分为加密数字货币和央行数字货币,并将前者进一步划分为公链数字货币和联盟链数字货币。研究发现:对于公链数字货币,虽然其标榜“去中心化”的货币系统,但其内生的激励机制将导致算力集中,并进一步引发矿池共谋风险。对于联盟链数字货币,由于区块链一般由少量验证节点维护,节点之间较容易达成共谋,一些节点也可能通过搭售、限定交易等方式排挤其他数字货币和支付渠道。由于加密数字货币的矿池与验证节点分散于全球各地,一旦共谋产生,将为当前分散的反垄断执法体系带来极大挑战。对于央行数字货币,各国央行可能在技术架构、基础设施、接入技术和互连4个方面实施行政垄断。中国央行应在坚持技术中性的同时坚持竞争中性原则,以提升中国央行数字货币的竞争力,促进中国数字货币行业健康发展。

数字化时代刑法占有理论的应然转向:从封闭的一元论到开放的二元论

立足一元论立场的现有刑法占有理论无法为各类刑法占有难题提供妥当的解释,“重概念、轻标准”的研究方向亦无法适应以央行数字货币为代表的财产体系变革之需要。刑法占有实际上并非纯粹的事实性概念或规范性概念,事实要素与规范要素是二元并重的正相关关系,两者均具有开放属性。在数字化时代,刑法占有理论应当转向开放的二元占有论,这不仅符合占有概念的核心构造和量差关系原理,更能强化经济效益、提高占有理论的时代适应性。开放的二元占有论以内外双重视角构建了占有判断的一般规则。当央行数字货币、银行存款及网络支付账户余额能被数字化控制手段现实支配时,占有成立;数字化财产的占有归属以规范限制为准,能够以平台协议或私人协议排除他人控制财产可能的一方才是真正的占有人。

铁路电子支付发展优化对策探讨

研究铁路电子支付发展优化模式,提高铁路电子支付的便捷性、先进性与安全性,能够为铁路客货运输及延伸业务又好又快开展提供基础支撑和重要保障。通过阐述铁路电子支付平台的系统功能和业务架构,分析铁路电子支付存在的问题,提出拓展铁路货运电子支付应用、提升铁路电子支付清算能力、开展铁路互联网普惠金融服务、加强铁路电子支付系统安全、推动铁路电子支付新技术应用、完善铁路电子支付管理体系等铁路电子支付发展优化对策,从而提高铁路客货运输及延伸业务支付服务质量。