房地产股价波动对高技术板块的溢出效应研究——基于DGC-t-MSV模型

过度的金融资产投资可能导致房地产股价泡沫,并且通过风险溢出渠道给高技术板块带来价格冲击。研究聚焦于房地产行业和高技术产业的股票价格指数,结合MODWT分解和DGC-t-MSV模型进行实证分析,结果表明:其一,“房地产-高技术”的股票价格动态相关,房地产行业价格波动的传导作用更加强烈,对高技术板块具有明显的溢出效应;其二,实施限制性政策后房地产行业的挤出效应降低,高技术及其分类产业的创新投入受到的限制逐渐减弱;其三,短、中期频繁交易是导致房地产溢价的主要原因,需要警惕高技术板块面临的溢出风险。积极引导高技术板块的价值投资,合理配置技术要素,能够有效促进高技术产业的高质量、高水平发展。

贸易战对中美大豆期货影响的实证分析——基于DGC-T-MSV模型

本文以美国芝加哥商品交易所大豆期货价格指数以及中国大连商品交易所大豆期货价格指数为研究对象,构建带有Granger因果关系检验的T序列的动态相关系数模型(DGC-T-MSV),通过实证研究贸易战背景下中美大豆期货市场的均值溢出效应以及波动溢出效应。

基于DGC-t-MSV模型的国际航运市场和国际贸易市场波动溢出效应

为研究国际航运市场和国际贸易市场的联动性和波动溢出效应,选用宁波出口集装箱运价指数(Ningbo containerized freight index,NCFI)和中国出口贸易总额数据,考虑两个数据序列的尖峰厚尾特征,构建引入t分布的带格兰杰因果关系(Granger causality,GC)检验的动态条件相关系数多元随机波动(dynamic conditional correlation-multiple stochastic volatility,DCC-MSV)模型,记为DGC-t-MSV模型。研究发现:均值溢出方面,NCFI和中国出口贸易总额的波动持续性较强,两个市场都对自身前期波动的依赖性较高,波动集聚性明显;两个市场之间呈时变正相关关系,总体相关性不高,但后期有动态上升的趋势;波动溢出方面,NCFI对中国出口贸易总额存在显著的单向格兰杰因果关系以及单向的波动溢出效应,NCFI是波动溢出的源头。

纽约黄金期货与A股黄金板块波动溢出效应研究

随着全球金融市场自由化程度的不断提升,研究国际间金融市场波动溢出效应对于风险防范显得尤为重要。本文根据股票市场运行的不同周期将实证数据划分为牛市、熊市和盘整市三个时期,结合格兰杰因果检验方法与动态相关系数厚尾分布MSV模型,构建出DGC-t-MSV模型,以分析不同时期纽约黄金期货市场与A股黄金板块间的波动溢出效应。通过实证研究发现:在牛市时期,纽约黄金期货市场对A股黄金板块有着显著的单向波动溢出效应,而在其他时期,并未存在明显的波动溢出效应。

余额宝收益率与shibor间均值溢出效应研究

本文构建DGC-t-MSV模型,实证研究余额宝收益率与shibor间均值溢出效应。结果表明:一是余额宝七日年化收益率和一月期shibor序列具有"厚尾"特征,两个序列容易受自身前期波动的影响,波动持续性较强;二是余额宝七日年化收益率变动与一月期shibor变动存在着显著的时变相关性。

中国香港地区股市与美国股市波动溢出效应实证研究

现今世界金融资本呈现全球化发展的特征。世界各国与地区金融资本之间联系的紧密性使得各国与地区金融资本市场之间的波动溢出效应不断增强。本文采用中国香港地区恒生指数以及美国标普500指数,利用极大重叠离散小波的方法将原始信号进行分离,共分为短期、中期、长期等三个阶段分析中国香港地区股市与美国股市在不同时期下,采用DGC-T-MSV模型来研究其之间波动溢出效应,从而得出相应结论。