基于AR(m)-QAR-GARCH模型的沪深指数VaR测度研究

传统的GARCH模型在测度我国沪深指数日对数收益率VaR时,由于不能兼顾其尖峰、厚尾、有偏性和自相关性的特征往往效果不佳。针对沪深指数日对数收益率的上述特点,提出利用AR(m)-QAR-GARCH模型测度我国三大股指的VaR。基于Kupiec似然比和DQ检验表明:AR(m)-QAR-GARCH模型测度沪深指数VaR预测准确性要好于自相关性不明显的恒生指数和日经指数;AR(m)-QAR-GARCH模型对沪深指数VaR测度效果要好于几种没有考虑自相关性的GARCH模型;对于我国沪深指数收益率自相关性可能存在的阶段性特点,AR(m)-QAR-GARCH模型也适合。