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Research on the Debt Default Risk of Guangyi Technology
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作者 Chengzhe Niu Juan Zhao 《Proceedings of Business and Economic Studies》 2021年第5期17-23,共7页
In the process of production and operation,the funds held by enterprises often do not meet the needs of the expanding production scale,so enterprises usually obtain the required funds by borrowing.However,the financin... In the process of production and operation,the funds held by enterprises often do not meet the needs of the expanding production scale,so enterprises usually obtain the required funds by borrowing.However,the financing mode of enterprises is not only limited to borrowing from banks or other financial institutions.With the rapid economic development and the continuous activity of the capital market,the bond market has gradually become an important channel for enterprise financing⑴,In order to improve the layout of the industrial chain,Guangyi Technology has carried out continuous mergers and acquisitions(M&A)since 2013.Due to its limited funds,Guangyi Technology acquired a large amount of funds required for M&A by means of equity pledge.However,the copyright cloud project invested in M&A in the early stage did not achieve the expected results,leading to a frequent breach of equity pledge,which evolved into debt defaults.Therefore,this article takes Guangyi Technology as the research subject and puts forward relevant avoidance suggestions through the evaluation of its debt default risk. 展开更多
关键词 debt default default risk Risk management
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The Impact of Corporate Governance and Fair Value Accounting on Debt Contracts
2
作者 Dan Wu 《Proceedings of Business and Economic Studies》 2024年第4期202-206,共5页
This paper investigates the theoretical relationship between corporate governance,fair value accounting,and debt contracts.It primarily examines the individual impacts of corporate governance and fair value accounting... This paper investigates the theoretical relationship between corporate governance,fair value accounting,and debt contracts.It primarily examines the individual impacts of corporate governance and fair value accounting on debt contracts,while also exploring the influence of corporate governance on fair value accounting.The study emphasizes the importance of considering the interests and legal status of creditors in the context of debt contracts.The findings indicate that strong corporate governance can reduce the likelihood of debt default and that the company’s restructuring costs in the event of a default determine whether improved corporate governance will increase or decrease debt costs.Additionally,the study reveals that the strength of corporate governance affects the value relevance of fair value accounting.However,the impact of fair value accounting on debt contracts is not inherently positive or negative;for instance,companies may use fair value adjustments with manipulative intent to enhance performance.Ultimately,the research highlights that discussions about corporate governance should not prioritize shareholder interests exclusively but also consider the legitimate position of creditors. 展开更多
关键词 Corporate governance debt contracts debt default Fair value accounting
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货币政策不确定性与企业债务成本 被引量:1
3
作者 陈强 李灵芝 《技术经济与管理研究》 北大核心 2024年第6期76-82,共7页
降低企业债务融资成本是促进实体经济高质量发展的重要举措。选取2007—2020年A股非金融上市公司数据,系统考察货币政策不确定性对企业债务成本的影响。研究结果表明,货币政策不确定性与企业债务成本显著正相关。影响机制分析发现,债务... 降低企业债务融资成本是促进实体经济高质量发展的重要举措。选取2007—2020年A股非金融上市公司数据,系统考察货币政策不确定性对企业债务成本的影响。研究结果表明,货币政策不确定性与企业债务成本显著正相关。影响机制分析发现,债务违约概率是货币政策不确定性影响企业债务成本的中间变量,即货币政策不确定性上升会增加企业债务违约概率,从而导致企业债务成本上升。异质性分析发现,货币政策不确定性对非国有企业、小规模企业及非周期性行业企业债务成本的正向影响更加明显。研究表明降低货币政策不确定性对于缓解企业债务成本压力具有重要作用。 展开更多
关键词 货币政策不确定性 债务融资成本 债务违约风险
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关键审计事项信息披露与债务融资成本——基于风险词频的分析
4
作者 黄溶冰 许吉宁 《南京审计大学学报》 CSSCI 北大核心 2024年第6期1-10,共10页
新审计报告改革要求在关键审计事项中披露风险信息,该信息的外部感知是一种风险吸收还是风险溢出,是一个亟待检验的理论命题。为此,以2017—2021年A股上市公司为研究样本,通过统计关键审计事项段文本的风险词频考察风险信息披露对债务... 新审计报告改革要求在关键审计事项中披露风险信息,该信息的外部感知是一种风险吸收还是风险溢出,是一个亟待检验的理论命题。为此,以2017—2021年A股上市公司为研究样本,通过统计关键审计事项段文本的风险词频考察风险信息披露对债务融资成本的影响。结果表明,关键审计事项风险信息的披露显著降低了债务融资成本,符合信息观的预期。进一步研究发现:关键审计事项的风险披露主要是通过缓解信息不对称和降低债务违约风险影响债务融资成本;在企业代理成本较高、银行业竞争度较低的子样本中,关键审计事项风险信息披露对债务融资成本的降低作用更为明显。这不仅为新审计报告改革的效果提供了增量的经验证据,而且对于推进准则贯彻实施、完善资本市场监管规则体系也有一定的借鉴参考价值。 展开更多
关键词 关键审计事项 风险信息 债务融资成本 信息不对称 债务违约风险 审计意见 新审计报告改革
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集团内部权力配置与企业债务违约风险——基于权力细分视角
5
作者 朱兆珍 魏婷 罗加雯 《长沙理工大学学报(社会科学版)》 2024年第4期86-100,共15页
文章以2007-2021年我国A股上市集团企业为研究对象,基于权力细分视角,分析财权、经营权及人事权配置对企业债务违约风险的影响。实证结果表明,集团内部财权、经营权集中配置及人事权分散配置通过内部资本市场资源配置和发挥治理效应能... 文章以2007-2021年我国A股上市集团企业为研究对象,基于权力细分视角,分析财权、经营权及人事权配置对企业债务违约风险的影响。实证结果表明,集团内部财权、经营权集中配置及人事权分散配置通过内部资本市场资源配置和发挥治理效应能够降低企业的债务违约风险。进一步研究发现,财权集中与人事权分散配置、经营权集中与人事权分散配置、财权和经营权集中与人事权分散配置协同,能够降低企业债务违约风险。价值效应考察发现,财权、经营权集中配置及人事权分散配置对企业债务违约风险的抑制效应能够提升企业价值。集团化企业应重视并探索权力集中配置的治理优势,优化组织结构,进而提升企业价值。 展开更多
关键词 权力配置 债务违约风险 财权 经营权 人事权 三权协同
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当前房地产业风险状况及防范化解措施
6
作者 胡洁 《西部学刊》 2024年第15期162-168,共7页
房地产事关人民群众切身利益,事关经济社会发展大局。当前,房地产市场供需关系发生了重大转变,市场信心仍有待恢复。房地产市场供需两端快速下行,房地产企业流动性危机仍未解除,对上下游产业造成严重冲击,不仅加大了金融体系风险、地方... 房地产事关人民群众切身利益,事关经济社会发展大局。当前,房地产市场供需关系发生了重大转变,市场信心仍有待恢复。房地产市场供需两端快速下行,房地产企业流动性危机仍未解除,对上下游产业造成严重冲击,不仅加大了金融体系风险、地方政府债务风险,而且直接拖累经济增长。当前房地产行业所面临的危机实质是整个楼市的信心和预期的危机,当务之急,要多措并举,重塑市场信心,建立房地产健康发展的长效机制,推动房地产业平稳健康和高质量发展。 展开更多
关键词 房地产 风险 流动性危机 债务违约
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企业社会责任履行对债务融资成本的影响
7
作者 林建秀 张霞 《荆楚理工学院学报》 2024年第6期50-61,共12页
以2010—2021年沪深A股上市公司为研究样本,分析企业社会责任履行对债务融资成本的影响,结果表明,企业积极履行社会责任能够显著降低债务融资成本,尤其在非国有企业、非重污染企业和高市场化进程地区的企业中效果更为明显。机制分析表明... 以2010—2021年沪深A股上市公司为研究样本,分析企业社会责任履行对债务融资成本的影响,结果表明,企业积极履行社会责任能够显著降低债务融资成本,尤其在非国有企业、非重污染企业和高市场化进程地区的企业中效果更为明显。机制分析表明,企业社会责任对债务融资成本的负向影响主要通过提升企业声誉、降低债务违约风险和获取政府支持这三种路径实现。这些研究结果为企业缓解融资难融资贵、实现高质量发展提供了实证支持。 展开更多
关键词 企业社会责任 债务融资成本 企业声誉 债务违约风险 政府补助
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“逆向混改”能降低民营企业债务违约风险吗
8
作者 鲍群 吴明航 《绵阳师范学院学报》 2024年第9期15-27,共13页
以2008-2022年沪深A股民营上市公司为研究对象,探讨了国有股权参股是否以及如何对民营企业债务违约风险产生影响。研究发现,国有股权参股能够有效抑制民营企业的债务违约风险。机制检验发现,国有股权参股通过提供资源支持、发挥治理效... 以2008-2022年沪深A股民营上市公司为研究对象,探讨了国有股权参股是否以及如何对民营企业债务违约风险产生影响。研究发现,国有股权参股能够有效抑制民营企业的债务违约风险。机制检验发现,国有股权参股通过提供资源支持、发挥治理效应和防范内部风险来降低民营企业债务违约风险。进一步分析发现,当外部经济政策不确定程度严重和企业信息披露质量较差时,国有股权参股对民营企业债务违约风险的抑制作用更加明显。以“逆向混改”为切入点,探究民营企业债务违约风险的影响因素,拓展了混合所有制改革这一宏观经济政策对微观企业行为的经济后果,为促进民营企业高质量发展和防范系统性金融风险提供了经验证据。 展开更多
关键词 混合所有制改革 “逆向混改” 国有股权 债务违约风险
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国有资本参股对民营企业债务违约风险的影响 被引量:21
9
作者 陆岷峰 王稳华 朱震 《苏州大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2024年第3期125-137,共13页
企业债务违约风险已成为我国金融领域的重大风险之一,如何有效防控企业债务违约风险是打好防范化解重大金融风险攻坚战的重要内容。本文基于混合所有制改革视角,立足于民营企业,以2007—2021年沪深A股上市民营企业为样本,探究国有资本... 企业债务违约风险已成为我国金融领域的重大风险之一,如何有效防控企业债务违约风险是打好防范化解重大金融风险攻坚战的重要内容。本文基于混合所有制改革视角,立足于民营企业,以2007—2021年沪深A股上市民营企业为样本,探究国有资本参股能否降低民营企业债务违约风险及其作用机制。研究发现,国有资本参股能够显著降低民营企业的债务违约风险。机制检验结果发现,国有资本在民营企业中能够发挥资源支持效应和监督治理效应,通过缓解融资约束问题,改善短贷长投策略和抑制民营资本无序多元化扩张,进而降低企业债务违约风险。进一步检验发现,与其他企业相比,国有资本参股对民营企业债务违约风险的抑制作用在中小民营企业和位于亲清政商关系更好地区的民营企业中更显著。另外,当企业面临较高的经济政策不确定性时,国有资本参股对民营企业债务违约风险的抑制作用也更为明显。研究结论不仅对国有资本参股和民营企业债务违约的相关文献形成有益补充,而且对进一步深化混合所有制改革和守住不发生系统性重大金融风险提供决策依据和启示。 展开更多
关键词 国有资本参股 民营企业 债务违约风险 系统性风险
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融资能力、偿债能力与房地产企业违约风险--基于房企实际违约事件的实证分析
10
作者 谢绵陛 梁冰华 +2 位作者 李昱帆 周逢源 任昱衡 《黑龙江工业学院学报(综合版)》 2024年第1期78-84,共7页
试从投资者的角度出发,使用2017年以来房地产行业的实际违约信息,以2017—2022年A股及港股上市的139家房地产公司为研究样本,研究企业融资能力、偿债能力对房地产企业违约风险的影响。实证研究发现,企业的融资能力、短期偿债能力、长期... 试从投资者的角度出发,使用2017年以来房地产行业的实际违约信息,以2017—2022年A股及港股上市的139家房地产公司为研究样本,研究企业融资能力、偿债能力对房地产企业违约风险的影响。实证研究发现,企业的融资能力、短期偿债能力、长期偿债能力对房企违约风险具有显著影响。具体地,反映融资能力的综合融资成本上升会显著增加房地产企业违约风险,短期偿债能力与长期偿债能力的提升则有利于降低违约风险。此外,非国有企业对融资能力和短期偿债能力更为敏感。希望能够对投资者的决策选择,房地产金融风险调控的政策选择以及评级机构的模型选择提供新视角和实证证据。 展开更多
关键词 房地产企业 违约风险 融资能力 偿债能力
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“逆向混改”对民营企业债务违约风险的影响研究
11
作者 林炳洪 李秉祥 《管理学报》 CSSCI 北大核心 2024年第10期1562-1571,共10页
以2016~2021年A股民营上市公司为研究样本,基于资源效应与治理效应双重视角,分析“逆向混改”对民营企业债务违约风险的影响。研究发现,“逆向混改”能够显著降低民营企业债务违约风险;且这一抑制作用在内部控制水平较高、管理层能力较... 以2016~2021年A股民营上市公司为研究样本,基于资源效应与治理效应双重视角,分析“逆向混改”对民营企业债务违约风险的影响。研究发现,“逆向混改”能够显著降低民营企业债务违约风险;且这一抑制作用在内部控制水平较高、管理层能力较强,以及处于数字普惠金融发展程度较高的地区企业中更显著,表明完善的内部控制、高效的管理团队和充分的金融供给能够强化“逆向混改”对民营企业债务违约风险的抑制作用。影响机制检验发现,“逆向混改”在资源效应渠道主要通过增大获取政府补助与降低债务融资成本,在治理效应渠道主要通过抑制过度负债与提高债务信息透明度来降低民营企业债务违约风险。 展开更多
关键词 逆向混改 债务违约风险 国有资本参股 资源效应 治理效应
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基于后疫情时期全球通胀下中国金融市场风险探究 被引量:1
12
作者 袁思芫 陈林山 贺政国 《未来与发展》 2024年第2期44-48,共5页
全球经济正笼罩在“黑天鹅事件”及“灰犀牛事件”的叠加阴影中。新冠肺炎疫情、猴痘疫情的大流行;持续受阻的供应链与国际运输;俄乌战争所导致的区域能源危机及粮食危机愈演愈烈;欧佩克组织对加大能源供应的暖味态度;持续加息的各国政... 全球经济正笼罩在“黑天鹅事件”及“灰犀牛事件”的叠加阴影中。新冠肺炎疫情、猴痘疫情的大流行;持续受阻的供应链与国际运输;俄乌战争所导致的区域能源危机及粮食危机愈演愈烈;欧佩克组织对加大能源供应的暖味态度;持续加息的各国政府和疲软的全球货币等因素都在持续性推高通胀问题。且自2023年3月以来,瑞银和瑞信的合并;美国银行业的危机仍持续发酵,近190家银行面临结构风险冲击;美国白宫和众议院之间关于美债上限问题的谈判仍僵持不下,债务违约的阴霾正在笼罩市场。在此结构下,中国金融市场亦面临着诸多问题。 展开更多
关键词 通胀 区域危机 全球货币 债务违约
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货币政策、企业经营风险与资本结构调整
13
作者 张毓芝 白仲林 《中国商论》 2024年第7期161-164,共4页
本文以2008—2022年A股上市企业为研究对象,采用交互效应模型回归进行分析,结果发现,在债务违约风险和流动性风险影响下,货币政策对资本结构具有逆周期调节效应;货币政策对国有企业资本结构的周期性调节并不受债务违约风险和流动性风险... 本文以2008—2022年A股上市企业为研究对象,采用交互效应模型回归进行分析,结果发现,在债务违约风险和流动性风险影响下,货币政策对资本结构具有逆周期调节效应;货币政策对国有企业资本结构的周期性调节并不受债务违约风险和流动性风险的影响,而货币政策对非国有企业资本结构的周期性调节不受流动性风险影响。结果表明,扩张性货币政策对资本结构具有逆周期性调节效应,并且受债务违约风险和流动性风险的影响,这对党的二十大提出的“质的有效提升和量的合理增长”和“把发展的着力点放在实体经济上”系列改革有重要启示。 展开更多
关键词 债务违约 经营风险 货币政策 资本结构 周期性 国有企业
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“把薪助火”还是“杜渐防萌”:税收征管与企业债务违约风险
14
作者 赵燕 林佳新 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2024年第5期79-89,共11页
税收征管变革作为国家治理现代化和服务高质量发展的重要内容,直接关系到企业决策行为与生产经营活动。税收征管既可能预防和减缓企业债务违约压力,也存在加剧债务违约的风险。鉴于此,基于2011—2021年沪深A股上市公司数据,考察税收征... 税收征管变革作为国家治理现代化和服务高质量发展的重要内容,直接关系到企业决策行为与生产经营活动。税收征管既可能预防和减缓企业债务违约压力,也存在加剧债务违约的风险。鉴于此,基于2011—2021年沪深A股上市公司数据,考察税收征管对企业债务违约风险的影响。实证结果显示,税收征管强度的提升显著降低了企业债务违约风险。机制检验发现,税收征管通过提高企业纳税遵从度、优化资金配置结构,进而有效缓解了债务违约风险,但它并不会弱化减税降费政策的惠企初衷;良好的公司治理能够促进税收征管强度对企业债务违约的抑制作用。拓展性分析表明,税收征管力度的增强源自“金税三期”“国地税合并”改革等政策合力;税收征管对企业债务违约风险的抑制有助于提升其主业业绩水平。研究结论为进一步推进税收改革服务中国式现代化,减轻企业主体负担,提振实体活力,稳定经济提供了实践依据。 展开更多
关键词 税收征管 债务违约风险 纳税遵从度 资金配置结构 主业业绩
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银行金融科技可以抑制贷款企业股价崩盘风险吗?
15
作者 刘岩 刘文杰 《金融发展研究》 北大核心 2024年第11期47-58,共12页
金融科技赋能有助于银行更好地发挥信贷配置作用和债权治理作用,对于维护金融市场稳定具有重要作用。本文以2012—2022年A股非金融类上市公司为样本,实证探究了银行金融科技对贷款企业股价崩盘风险的影响。研究发现,银行金融科技显著抑... 金融科技赋能有助于银行更好地发挥信贷配置作用和债权治理作用,对于维护金融市场稳定具有重要作用。本文以2012—2022年A股非金融类上市公司为样本,实证探究了银行金融科技对贷款企业股价崩盘风险的影响。研究发现,银行金融科技显著抑制了贷款企业的股价崩盘风险,并且这种抑制效果在污染企业和国有企业样本组中更显著。作用机制分析发现,银行金融科技可以通过降低贷款企业债务违约风险和提高贷款企业会计信息质量来抑制贷款企业的股价崩盘风险。进一步研究发现,企业高管金融背景在银行金融科技抑制贷款企业股价崩盘风险的过程中发挥负向调节作用,而分析师关注在银行金融科技抑制贷款企业股价崩盘风险的过程中发挥正向调节作用。 展开更多
关键词 银行金融科技 债务违约风险 会计信息质量 高管金融背景 分析师关注
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极值理论下的企业失信与债券违约关系研究
16
作者 薛天 《上海管理科学》 2024年第4期119-124,共6页
利用中国A股上市企业财务数据以及企业失信数据,探讨了企业失信行为与债券违约之间的相关性。通过极值理论优化债券违约预警模型。实证分析发现:负面信用记录(如失信被执行人和行政处罚记录)对企业债券违约具有预警功能。高频失信会导... 利用中国A股上市企业财务数据以及企业失信数据,探讨了企业失信行为与债券违约之间的相关性。通过极值理论优化债券违约预警模型。实证分析发现:负面信用记录(如失信被执行人和行政处罚记录)对企业债券违约具有预警功能。高频失信会导致企业债券违约的可能性不断上升。此外,国有资本的介入对预防债务违约具有调节作用。 展开更多
关键词 信用管理 债务违约 极值理论
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信用债违约特征、原因及风险预警探析
17
作者 靳亚阁 《商业观察》 2024年第22期46-50,共5页
近年来,我国信用债违约事件频发,违约风险不断增加,违约规模不断扩大。文章通过梳理信用债违约现状及特征、分析信用债违原因,研究信用债违约风险的预警与防范措施,并从信用债投资角度提出相应建议。同时,通过统计违约前不同时点的债券... 近年来,我国信用债违约事件频发,违约风险不断增加,违约规模不断扩大。文章通过梳理信用债违约现状及特征、分析信用债违原因,研究信用债违约风险的预警与防范措施,并从信用债投资角度提出相应建议。同时,通过统计违约前不同时点的债券价格、信用评级、隐含违约率、Z值等指标的变化情况,发现信用评级等指标对债券违约风险的预警效力不足,其中以财务数据为基础的Z值预警质量较好。 展开更多
关键词 信用债 违约特征 风险预警 Z值
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债务违约风险的影响因素分析
18
作者 陈诗怡 《商业观察》 2024年第9期57-61,共5页
选取2019—2020年沪深A股上市公司为研究样本,并根据以往文献选取可能影响债务违约风险的变量进行研究。主要的研究结果表明基本财务指标、股权结构、产品市场竞争、股价同步性均对债务违约风险有显著的影响。研究发现在非国有企业样本... 选取2019—2020年沪深A股上市公司为研究样本,并根据以往文献选取可能影响债务违约风险的变量进行研究。主要的研究结果表明基本财务指标、股权结构、产品市场竞争、股价同步性均对债务违约风险有显著的影响。研究发现在非国有企业样本中,股权质押、第一大股东持股比例和利息保障倍数对债务违约风险的影响更为显著。进一步运用主成分分析将因子重新归为4类,并基于行业对影响因素进行K-均值聚类。所用的分析方法包括描述性检验、独立样本均值t检验、线性回归分析、因子分析、K-均值聚类分析。 展开更多
关键词 债务违约风险 股权质押 产品市场竞争 股价同步性
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企业数字化转型会降低债务违约风险吗? 被引量:137
19
作者 王守海 徐晓彤 刘烨炜 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2022年第4期45-56,共12页
本文以2008—2019年A股上市公司为研究样本,系统考察企业数字化转型对债务违约风险的影响。研究发现,企业数字化转型能显著降低债务违约风险,且较高的经济政策不确定性会促进企业数字化转型降低债务违约风险的作用。基于企业微观特征的... 本文以2008—2019年A股上市公司为研究样本,系统考察企业数字化转型对债务违约风险的影响。研究发现,企业数字化转型能显著降低债务违约风险,且较高的经济政策不确定性会促进企业数字化转型降低债务违约风险的作用。基于企业微观特征的异质性分析发现,在东部地区企业和高科技企业中,数字化转型对债务违约风险的降低作用更为显著。机制检验表明,数字化转型降低债务违约风险主要通过降低经营风险、缓解融资约束和减少代理成本三条路径实现。本文结论有助于更深刻地理解数字化转型对企业高质量发展的驱动作用,更全面地评估企业数字化转型的实施效果。 展开更多
关键词 数字化转型 债务违约风险 高质量发展 公司治理 数字经济
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地方政府债务风险的博弈论分析及优化治理研究 被引量:16
20
作者 胡胜 陈小林 蔡报纯 《中国软科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2017年第8期82-90,共9页
近年来我国地方政府债务规模急剧增长、债务率高,普遍已发生债务违约,未来债务还款压力大,地方政府债务已经成为影响我国金融安全和经济稳定发展的社会问题。本文运用博弈论剖析地方政府巨额债务形成机理,分析地方政府因追求最大利益空... 近年来我国地方政府债务规模急剧增长、债务率高,普遍已发生债务违约,未来债务还款压力大,地方政府债务已经成为影响我国金融安全和经济稳定发展的社会问题。本文运用博弈论剖析地方政府巨额债务形成机理,分析地方政府因追求最大利益空间由正常举债演变到过度举债之原因,探讨巨额债务发生违约的风险性。本文进一步提出地方政府债务优化治理建议:建立科学政绩观与奖惩机制、设定地方政府债务适度规模与合理债务结构、建立地方政府债务风险预警信息披露制度、加强土地财政改革、完善相关法规法制建设、建立专项偿债基金和违约保险机制等,这些措施将能加强地方政府债务风险管理与保障。 展开更多
关键词 地方政府债务 违约风险 博弈论 适度规模 优化治理
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