企业ESG表现的研究综述及展望

随着我国对企业高质量发展和经济社会可持续发展的推进,来自不同领域的众多学者对企业ESG表现的研究日渐深入。在对相关研究热点进行综述的基础上发现:企业ESG表现内涵尚不够明确、ESG表现评级缺乏对质量的重视、缺乏数字经济对企业ESG表现的影响研究。因此,本文旨在全面综述企业ESG表现的相关研究,对企业ESG表现的相关概念和度量方式进行辨析,总结企业ESG表现的影响因素和经济后果。既有研究的理论分析与实践经验尚不充分,仍需在ESG评级体系、研究动因与研究后果等方面深入探索,进而推动企业ESG理论的完善与创新,实现可持续发展目标。

内外双“管”下ESG表现对企业融资成本的影响研究

本文基于沪深A股上市工业企业2015-2020年面板数据,实证检验了ESG表现对企业融资成本的影响,以及内部控制和媒体关注在二者关系中的重要补充机制。研究结果显示,企业ESG表现及其三个维度对企业融资成本具有差异化负向效应,良好的环境责任和公司治理表现更能显著降低企业融资成本;内部控制和媒体关注度会放大ESG表现对企业融资成本的抑制作用,即随着内控水平和媒体关注度的提高,企业ESG表现及其三个维度对融资成本的抑制效果逐渐得到强化。其中,内部控制的强化效果在公司治理方面体现更为明显,媒体关注的强化效果则在环境责任方面更为突出。

ESG评级表现、绿色创新与企业价值

环境、社会和公司治理(ESG)作为衡量上市公司社会责任感的重要标准,旨在推动企业承担社会责任和实现绿色发展。完善ESG体系对提升企业投融资能力、增强企业国际竞争力以及实现绿色经济目标意义重大。文章以2019—2021年全部A股上市公司为研究对象,对ESG评级表现、绿色创新与企业价值三者之间的关系进行实证研究。结果表明:企业注重ESG评级表现能够显著提高企业价值,且绿色创新发挥了部分中介作用;ESG评级表现与绿色创新呈正相关关系,企业越注重ESG评级,绿色创新水平越高。文章为上市公司重视绿色创新能力和提高ESG评级表现提供了经验依据,对加强ESG体系构建具有一定参考价值。

ESG表现与企业绩效的关系——基于数字化转型的调节效应研究

基于我国沪深A股上市公司2016—2021年的数据,对企业ESG表现与企业绩效的关系进行研究,探讨企业数字化转型对两者关系的调节作用,并进一步按照企业所有权性质、行业性质对全样本进行了分组研究。研究发现,企业良好的ESG表现以及E、S、G三个维度均可以促进企业绩效的提升,且这种促进作用具有滞后性,而企业数字化转型起到了调节作用,即进行数字化转型增强了ESG表现对企业绩效的促进作用。进一步研究发现,非国有企业ESG表现对企业绩效的促进作用更大,国有企业进行数字化转型对ESG表现与企业绩效的关系有正向调节作用;非重污染行业企业良好的ESG表现对企业绩效的促进作用更强,且进行数字化转型对这两者的关系能够起到正向调节作用。研究丰富了ESG领域的文献,促进了ESG理念的巩固与完善,为推动企业数字化转型提供了经验证据。

企业ESG表现对企业韧性的影响研究

依据2009—2022年A股上市公司数据,构建多元线性回归模型,考量企业ESG表现对企业韧性的影响。结果显示:企业ESG表现对企业韧性正向影响显著,企业ESG表现越好,企业韧性越强,且在重污染行业和东部地区企业中更为显著;良好的企业ESG表现主要通过缓解企业融资约束和提高企业创新效率两个渠道增强企业韧性。鉴于此,企业应努力提升自身ESG表现,政府主管部门要引导并鼓励企业加强ESG建设,各利益相关方发挥监督作用,强化企业韧性,助力企业高质量发展。

基于核心素养的小学道德与法治表现性评价指标体系构建

表现性评价是《义务教育道德与法治课程标准(2022年版)》倡导的重要评价方式。小学道德与法治课程宗旨与表现性评价契合度高,课程内容与表现性评价融通性强,为表现性评价指标体系构建奠定了基础。基于核心素养的小学道德与法治表现性评价指标体系主要构建了两个框架:一是小学道德与法治核心素养评价指标框架,二是小学道德与法治学生关键能力表现评价指标框架。在教学中,教师可借助具体课例,以表现性任务为驱动,借助两个指标框架,通过真实或模拟真实的生活情境引发学生自然的反应状态,对此进行观察与评价。

企业ESG表现能否促进实业资产投资

文章以2011—2020年沪深A股非金融类上市公司为研究对象,基于资源依赖理论与利益相关者理论,实证检验良好的ESG表现有利于企业从消费者、投资者及政府等不同利益相关者渠道获取更多资源从而提高实业资产投资的逻辑思路。研究发现,良好的ESG表现会促进实业资产投资。在进行一系列稳健性检验后,该结论依然成立。进一步研究发现,ESG表现通过提高营业毛利率、降低融资约束、提高政府补助进而提高实业资产投资。经济后果研究后发现,ESG表现对实业资产投资的激励效应对企业短期绩效有抑制作用,对企业长期绩效有促进作用。研究厘清了企业ESG表现与实业资产投资之间的内在逻辑关系,为提高企业实业资产投资提供了新思路,也为企业ESG表现的经济价值提供了新证据,对实现我国经济可持续发展具有一定的现实意义。

近朱者赤:被纳入碳排放权交易试点的客户能否影响企业ESG表现?

绿色是实现高质量发展最亮的底色。以“双碳”目标为背景,基于企业与客户的二元供应链关系,实证检验被纳入碳排放权交易试点的客户对企业ESG表现的影响。研究表明:被纳入碳排放权交易试点的客户能够显著提升企业ESG表现。对企业ESG表现的分维度研究表明,被纳入碳排放权交易试点的客户对企业E和S维度的表现具有显著的提升作用,而对企业G维度表现的提升作用不显著。被纳入碳排放权交易试点的客户通过倒逼效应提升企业ESG表现。短期内,被纳入碳排放权交易试点的客户倒逼企业“末端治理”;长期内,被纳入碳排放权交易试点的客户倒逼企业“前端预防”。当企业位于低碳试点城市、处于高碳排放行业时,被纳入碳排放权交易试点的客户对企业ESG表现的提升作用更显著。企业ESG表现提升并不能直接增加企业价值,但被纳入碳排放权交易试点的客户能够倒逼企业提高环保投资水平和绿色技术创新水平,进而推动企业ESG表现显著增加企业价值,而且长期更有效。基于被纳入碳排放权交易试点的客户这一新研究视角,揭示了低碳减排与ESG实践的激励相容机制,不仅为深入理解我国碳试点的微观作用效果提供了新思路,而且对推进美丽中国建设、实现经济高质量发展具有重要的实践意义。

管理层股权激励对企业ESG表现的影响研究

如何激励管理层主动履行ESG责任是近年来学术研究的热点话题。基于2011—2022年中国沪深A股非金融类上市企业数据,对管理层股权激励与企业ESG表现之间的关系进行了实证分析。研究结果如下:管理层股权激励正向影响企业ESG表现;作用机制检验显示,管理层股权激励可以通过增加分析师关注和降低代理成本两方面促进企业ESG责任履行;异质性检验发现,在信息透明度越高、融资约束越低的企业中,管理层股权激励对企业ESG表现的正向影响程度越大。

上市公司ESG表现与分析师盈余预测偏差——基于“信息效应”与“治理效应”的双重视角

本文以2010—2021年沪深A股上市公司数据作为研究样本,探究上市公司ESG表现对分析师盈余预测偏差产生的影响。实证结果表明,上市公司ESG表现越好,分析师盈余预测越准确;该种关系在审计质量较差、机构投资者持股比例较低以及非国有企业中更显著。通过机制检验表明上市公司ESG表现能够通过发挥“信息效应”与“治理效应”来影响分析师盈余预测偏差。

利益相关者对企业ESG表现的期望影响了企业经济价值吗

企业ESG表现对企业经济价值的影响受到利益相关者预期的作用。本文以2011~2021年披露ESG信息的A股上市企业为研究样本,对利益相关者ESG期望差距和企业经济价值之间的关系进行理论探讨和实证检验,并分析媒体报道对两者关系的调节作用,考察产权性质和行业属性两方面的异质性。结果表明:企业ESG表现若满足利益相关者期望则能提升企业经济价值,若达不到利益相关者期望则会削弱企业经济价值;媒体报道能减弱ESG期望落差的负向作用和ESG期望顺差的正向作用;非国有企业、重污染企业ESG期望顺差的正向作用和ESG期望落差的负向作用更大,非重污染企业仅履行环境保护责任不能给企业带来经济利益。本文为ESG经济后果的理论研究提供了基于利益相关者期望的新视角,在实践上启示企业需要尽可能满足利益相关者对ESG的期望。

风险投资与企业ESG表现

在“双碳”目标的大背景下,ESG已经成为企业可持续发展的战略选择。风险资本作为一类特殊的机构投资者,对企业的ESG决策和行为存在重要影响。以2010—2021年沪深两市首次公开发行的A股上市公司为研究样本,实证研究风险投资对企业ESG表现的影响。研究发现,风险投资对企业ESG表现存在显著的负向影响,验证了风险资本的“逐名”假说。进一步分析表明,风险资本联合、风险资本声誉较高、风险资本有外资背景等因素显著地抑制了风险投资对企业ESG表现的负向作用。研究结论拓展了企业ESG表现影响因素的相关研究,为强化政府对风险资本的正确引导,以及企业提高ESG表现提供了有益的思路和启示。

13个柚木种源/家系生长表现研究

[目的]了解国内柚木种源/家系的遗传变异特征,选育更多适应性强的优良种质。[方法]对采集自海南尖峰岭等地的13个种源/家系进行造林试验,在5、10、37 a时测定树高、胸径,应用方差分析方法进行差异性分析和重复力估算,运用偏相关分析揭示生长因子与地理及气候因子的相关性,进而筛选优良种质。[结果](1)不同种源/家系间37 a生时保存率、树高、胸径、单株材积差异显著,其变化范围分别为68.81%~94.29%、11.72~16.03 m、11.33~17.92 cm、0.0844~0.3291 m^(3)。(2)树高、胸径、材积重复力分别为0.6077、0.5131、0.6344。(3)保存率、树高与地理坐标、气候因子相关不显著;胸径和单株材积与海拔(r=0.938^(**),r=0.868^(**))、年均温(r=0.914^(**),r=0.844^(**))显著正相关,与经度(r=-0.913^(**),r=-0.735^(*))、距离(r=-0.923^(**),r=-0.832^(**))显著负相关。(4)聚类分析结果表明,37 a生时,种源/家系7514的保存率、树高、胸径和单株材积表现最好,8440表现最差,其次是75129。[结论]不同种源/家系间保存率、树高、胸径、单株材积差异显著,树高、单株材积有较高的重复力。柚木引种宜选择年均气温相近且距离较近的种源/家系以获得较好的遗传表现,对于凭祥当地而言,种源/家系7514适宜广泛推广种植。

数字化转型与企业ESG表现——基于媒体关注度与高管过度自信的双重视角

基于2017—2022年沪深A股制造业上市公司的面板数据,从媒体关注度和高管过度自信两个视角出发,实证研究上市公司数字化转型影响ESG表现的两条路径。相关数据研究表明:第一,数字化转型与企业ESG表现存在显著的线性相关关系;第二,高管过度自信会影响数字化转型对企业ESG表现的促进作用;第三,数字化转型通过媒体关注度影响企业ESG表现。稳健性检验结果表明,在考虑倾向得分匹配法、工具变量法、替换被解释变量等方法后,数字化转型对企业ESG表现的促进作用仍然成立。异质性分析结果表明,国有企业和大规模企业能更好地利用数字化转型,积极履行社会责任,帮助企业提升ESG表现,为企业实现高质量发展提供了指引。

“双碳”目标下数字化转型与企业ESG责任表现:影响效应与作用机制

数字化转型赋予企业经济绩效与非经济绩效增长新的驱动力,但其能否进一步改善企业在环境、社会与治理方面的表现,助推“双碳”目标实现?以2012—2021年华证ESG评分披露的2 909家A股上市公司为样本,实证检验数字化转型对企业ESG责任表现的影响及作用机制,结果发现:第一,数字化转型可以改善企业ESG责任表现,尤其可以提升其在环境与社会责任两方面表现,且云计算技术对企业ESG责任表现的贡献最为突出。经过一系列稳健性检验后,上述结论仍然成立。第二,机制检验表明,数字化转型能够促进企业财务绩效提升并降低企业风险水平,进而促进企业绿色技术创新,故有助于提升企业ESG责任表现。第三,数字化转型对企业ESG责任表现的影响存在异质性,国有企业、成熟期企业与重污染企业ESG责任表现对数字化转型更为敏感。结论基于数字化视角可为企业绿色高质量发展提供新思路、新方法,从而为实现“双碳”目标与经济目标提供启示。

儿童肺炎支原体肺炎的病理及影像学表现特点

肺炎支原体肺炎(mycoplasma pneumoniae pneumonia,MPP)是我国儿童社区获得性肺炎中最常见的类型,早期识别危重症病例、合理救治、减少后遗症是MPP诊治的关键。MPP发病机制在于肺炎支原体对呼吸道的直接损伤和宿主异常免疫应答,病理表现包括肺气道及肺间质炎、塑形性支气管炎、肺泡炎性渗出、坏死性肺炎、肺栓塞及胸腔积液等。影像学对MPP病情严重程度判断和预后评估有重要作用。MPP影像学表现主要有塑形性支气管炎、树芽征、小叶中心结节、树雾征、肺实变、肺坏死、肺栓塞、胸腔积液等。其中,肺坏死和肺栓塞是诊断重症MPP的重要指征。肺坏死临床症状以持续高热和C反应蛋白明显升高为特点。肺栓塞表现包括胸痛和/或咯血、D-二聚体升高和血性胸腔积液。本文结合相关研究进展,通过图文解析MPP影像学表现、相关的发病机制及病理表现,总结各影像学征象与MPP临床特点的关系,旨在提高儿科医生和放射科医生对儿童MPP的认识。

数字化转型与企业ESG表现——基于资源协奏视角的实证研究

数字化转型为企业可持续发展提供了新的路径。本文以2013—2021年沪深两市A股上市公司为研究样本,采取逐步回归分析法,研究数字化转型对企业ESG表现的影响及其内在机理。研究发现,数字化转型会显著提升企业ESG表现,资源协奏在数字化转型提升企业ESG表现的机制中起部分中介作用,即数字化转型可以通过提升资源协奏能力来提升企业ESG表现。

抗癫痫药物致住院患者药疹的临床表现及防治策略

目的 初步评价抗癫痫药物的安全性,并探讨抗癫痫药物引发药疹的防治策略。方法 回顾性分析医院神经内科或儿科2016年1月至2022年12月收治的经皮肤科会诊确诊为由抗癫痫药物致药疹的15例住院患者的临床资料,总结常见引发药疹的抗癫痫药物种类、药疹的分型、系统受累情况、药疹治疗方法的选择和预后。结果 15例患者中,最常引发药疹的药物为奥卡西平(6/15);药疹分型中以麻疹型最常见(13/15),2例Stevens-Johnson综合征(SJS)型分别由奥卡西平和苯巴比妥引起;除药疹外,患者常合并肝功能异常(8/15)、发热(7/15)和外周血嗜酸性粒细胞水平升高(6/15)。经停用/更换致敏抗癫痫药物、抗过敏等对症治疗后,药疹完全消退、系统损害恢复正常。结论 多种抗癫痫药物均可引发药疹,抗癫痫药物引发的药疹以麻疹型多见,但应警惕SJS型的出现及肝功能损害。及时停用致敏药物并更换抗癫痫药物的种类,使用糖皮质激素和(或)抗组胺药物对症治疗,对抗癫痫药物引发的药疹疗效较好。

机构投资者网络团体如何影响企业ESG表现?

近年来,证券市场中的机构投资者扮演着越来越重要的角色,它们可能通过共同持股关系形成网络团体,采取一致行动。基于中国2010—2020年A股上市公司数据,构建了机构投资者网络团体,结合社会网络理论与代理理论,探究网络团体持股对企业ESG表现的影响。研究结果表明:网络团体持股可以有效提升企业ESG表现;网络团体持股能够缓解2类代理问题,通过提升信息透明度以及抑制大股东私利促进了企业ESG表现;在缓解了内生性问题,并进行了稳健性检验后,网络团体持股提升企业ESG表现的结论仍成立。进一步研究的结果表明,网络团体的特征会影响企业的ESG表现,即团体数量更多、规模越大、背景越丰富,持股越稳定,相对力量越强,企业ESG表现越好。研究结论既丰富了机构投资者网络团体的后果研究和企业ESG表现影响因素的研究,也为上市公司、机构投资者和政府提供了一定的实践启示。

苹果新品种“福星”在甘肃天水的表现及栽培技术要点

“福星”是青岛农业大学苹果育种团队以“新世界”为母本、“粉红佳人”为父本进行人工杂交选育的苹果优良新品种。2019年春季,天水市果树研究所引进该品种进行栽植,对物候期、树体生长及果实生长发育情况等进行观测分析,并总结其栽培技术要点。该品种平均单果质量229.6 g,最大单果质量261.3 g,果形指数0.92,果实短圆柱形,果形端正,成熟果实鲜红色,果面光亮,风味酸甜,果肉黄白色,肉质细,有香气;可滴定酸含量0.28%,可溶性固形物含量17.1%,去皮硬度11.3 kg/cm^(2),切开后不易氧化褐变,果实10月下旬成熟,发育期180 d左右,果实贮藏性好。11月底树体落叶,树势中庸健壮,萌芽率62.6%,成枝力4.3个,高接第3年株产17.2 kg,折合667 m^(2)产量963.2 kg;第4年株产22.6 kg,折合667 m^(2)产量1265.6 kg。该品种在甘肃天水表现良好,具有易成花、着果率高、品质优良、抗病性强,较抗晚霜冻害,是可免套袋栽培的苹果新品种,适宜在甘肃天水及周边苹果产区推广栽植。