基于EBIT-EPS分析确定最优资本结构

最优资本结构指在公司的加权平均资本成本降到最低限度的同时,公司的市场价值和股票价值最大化的资本结构。EBIT-EPS分析法是一种方便有效的定量分析方法,因素分析法是一种不可或缺的定性分析法,企业最优资本结构的确定应采用定量分析与定性分析相结合的方式,即以EBIT-EPS分析法为主并辅之以因素分析法。

EBIT-EPS分析法确定最佳资本结构的原理分析及其运用

息税前利润—每股收益(EBIT-EPS)分析法是企业进行资本结构决策的常用方法之一。当预期息税前利润(EBIT)大于无差别点EBIT时,选择债务筹资有利;反之,选择普通股筹资有利。然而此结论的由来让人费解,基于此,本文从最基本的债务和普通股两种追加筹资方式入手,首先勾画出关于EBIT-EPS分析法基本原理图,其次系统分析了基本原理图中的直线关系、直线的斜率、横坐标轴上的直线起点、无差别点及结论等,并对EBIT-EPS分析法基本原理图进行引申,最后对其运用。本文的研究为更好地理解和运用EBIT-EPS分析法提供了理论参考。

浅评利用EBIT-EPS法确定最佳资本结构

一、EBIT-EPS法原理EBIT-EPS法是通过分析息税前利润与每股收益之间的关系,试图找出一个能使不同筹资方案每股收益相等的息税前利润,并在此基础上选择最佳筹资方案,确定最优资本结构的方法。如果是在两个方案间进行选择,可用公式表示如下:

EBIT-EPS决策动态巧析

每股收益无差别点法(EBIT-EPS分析法)是每股收益分析法的延伸。目前该方法在两种筹资方案决策中的运用较多,在三种筹资方案尤其是混合筹资方案决策中的运用较少,而且现有的分析方法较为繁杂。鉴于此,文章对EBIT-EPS分析法在三种混合筹资方案决策中的应用进行了分析,不仅采用了图示分析法,还采用了动态数轴分析法,以提高EBIT-EPS分析法应用于决策分析的效率和准确率,并对图示分析法和数轴动态分析法进行了比较。

企业资本结构的改进:每股EVA无差别点

资本结构涉及到企业负债与权益,因此企业必须权衡财务风险公司资本结构是否合理,进而确定最优资本结构。在分析“每股收益无差别点”法缺陷的基础上,提出了“每股EVA无差别点”法,运用实例分析论证了该方法的优越性。

股份制企业筹资最佳资金结构的确定

最佳资金结构的确定,关系到股份制企业资金成本的高低和财务风险的大小.如何通过筹资发挥财务杠杆的作用,确定最佳资金结构是股份制企业筹资决策的关键.针对这一问题,比较详细地介绍了每股利润分析法、比较资金成本法在确定最佳资金结构中的运用.

图示法在《财务管理》课程中的直观运用

《财务管理》课程涉及不少计算问题,很多同学认为该课程难点在于计算,其实在计算过程中如能配以图示法,财务管理中的许多抽象问题将变得直观明了。本文以图示法为主题,就相关问题做了分析,以和大家共享。

筹资决策的无差异分析

筹资决策是现代企业财务管理的一项重要内容。无差异分析法是企业筹资的常用决策方法。根据企业价值衡量标准的不同 ,无差异分析法又分为每股收益无差异分析法 (EBIT -EPS)和净资产收益率无差异分析法 (EBIT -EPM)。

试论股份公司最优资本结构决策

资本结构是筹资决策的核心问题。不同的资本结构，会带来不同的风险和成本，从而引起股票价格的变动。适当地利用负债资金．可降低资本成本，发挥财务杠杆作用，增加每股收益，促使股价上升。但当负债比率太高时，又会带来较大的财务风险，为此，公司必须权衡财务风险和杠杆利益的关系，合理确定负债数额，运用ＥＢＩＴ—ＥＰＳ分析法、比较公司价值法，以确定最优资本结构。