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利用沪深300指数期货进行套期保值的最优比率估计与绩效研究
被引量:
1
1
作者
李蕊
《新金融》
北大核心
2011年第9期47-50,共4页
作为机构投资者的证券投资基金,可以通过股指期货市场参与套期保值,达到管理股票组合市场风险的目的,其核心问题是最优套期保值比率的确定。本文选取沪深300指数期货和中证开放式基金指数作为研究对象,运用普通最小二乘法(OLS)、基于协...
作为机构投资者的证券投资基金,可以通过股指期货市场参与套期保值,达到管理股票组合市场风险的目的,其核心问题是最优套期保值比率的确定。本文选取沪深300指数期货和中证开放式基金指数作为研究对象,运用普通最小二乘法(OLS)、基于协整的误差修正模型(ECM)和误差修正-广义自回归条件异方差模型(EC-GARCH Model)分别估计了最小风险套期保值比率,同时对套期保值的绩效进行分析,认为在当前市场条件下,参与套期保值比不参与能够更好地管理现货风险,动态的EC-GARCH的绩效最好,OLS和ECM次之,但总体上三者差别不大,都可以达到良好的套期保值效果。
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关键词
资本市场
最优套期保值比率
OLS
ECM
ec-garch
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职称材料
干散货远期运费协议的套期保值有效性研究
被引量:
4
2
作者
沈吴诚
王小明
曾秋根
《会计之友》
北大核心
2010年第13期63-66,共4页
文章以远期运费协议市场的四个品种4TC-Paverage、4TC-Caverage、P2A和P3A为研究对象,利用B-VAR、ECM和EC-GARCH模型对最小风险套期保值比率进行了估计,并对样本内外的套期保值有效性进行了比较。结果显示:ECM和B-VAR模型得到的套保比...
文章以远期运费协议市场的四个品种4TC-Paverage、4TC-Caverage、P2A和P3A为研究对象,利用B-VAR、ECM和EC-GARCH模型对最小风险套期保值比率进行了估计,并对样本内外的套期保值有效性进行了比较。结果显示:ECM和B-VAR模型得到的套保比率最大,套保绩效最好;各品种之间,P3A和P2A的套保绩效最好,而交易最为活跃的4TC-Paverage和4TC-Caverage套期保值功能较弱;套保绩效与期现货收益率之间的相关性密切;除P3A外,其余品种样本外的套保绩效均低于样本内套保绩效。
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关键词
远期运费协议
套期保值比率
套期保值绩效
B-VAR
ECM
ec-garch
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职称材料
中国硬麦和大豆期货市场套期保值绩效的实证研究
被引量:
38
3
作者
王骏
张宗成
赵昌旭
《中国农业大学学报》
CAS
CSCD
北大核心
2005年第4期131-137,共7页
为了研究中国硬麦和大豆期货市场的套期保值功能,本文利用确定套期保值比率的OLS、B VAR、ECM和EC GARCH四个模型和套期保值绩效的衡量指标,对上述2个期货市场的套期保值比率和绩效进行了实证研究。结果显示,硬麦期货和大豆期货4周数据...
为了研究中国硬麦和大豆期货市场的套期保值功能,本文利用确定套期保值比率的OLS、B VAR、ECM和EC GARCH四个模型和套期保值绩效的衡量指标,对上述2个期货市场的套期保值比率和绩效进行了实证研究。结果显示,硬麦期货和大豆期货4周数据的最佳套期保值比率分别是0.28和0.48,它们的套期保值绩效分别是10.27和18.85,都比其1周和2周数据的套期保值比率与绩效要高;中国大豆期货市场套期保值比率与绩效要优于硬麦期货市场。从模型上看,ECM和EC GARCH模型的套期保值比率和绩效比OLS和B VAR模型要高,从样本区间看,样本区间外的套期保值绩效要优于样本区间内的绩效。随着全国范围内实施减免农业税政策和其他“三农”政策的落实,中国农产品期货市场的套期保值功能将得到更好发挥,在我国国民经济中将发挥更重要作用。
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关键词
中国农产品
期货市场
套期保值比率
套期保值绩效
误差修正模型
广义自回归条件异方差模型
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职称材料
上期所燃料油风险规避功能的实证分析
4
作者
杨进
陈曦
宋朝霞
《西南石油大学学报(社会科学版)》
2008年第1期47-50,共4页
为清楚了解我国燃料油期货市场风险规避功能的有效性,运用Johansen协整检验、期现比率和EC-GARCH模型等方法,对上期所期货与黄埔现货市场的最新交易数据进行了实证分析。最终结果表明:燃料油期价与现价有较强一致性,基差风险小于现价风...
为清楚了解我国燃料油期货市场风险规避功能的有效性,运用Johansen协整检验、期现比率和EC-GARCH模型等方法,对上期所期货与黄埔现货市场的最新交易数据进行了实证分析。最终结果表明:燃料油期价与现价有较强一致性,基差风险小于现价风险,利用EC-GARCH模型所得的套保率进行操作,可达到明显降低风险的效果。上海燃料油期货市场已基本实现了其风险规避的功能,但与国外成熟市场及我国成熟期货品种相比,我国燃料油期货仍有较大的差距,存在投机相对不足,套保绩效较低的问题。相关部门与企业应共同努力,以提高我国燃料油期货市场功能的运行效率。
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关键词
燃料油期货
风险规避
协整检验
ec-garch
模型
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职称材料
题名
利用沪深300指数期货进行套期保值的最优比率估计与绩效研究
被引量:
1
1
作者
李蕊
机构
上海外国语大学国际金融贸易学院
出处
《新金融》
北大核心
2011年第9期47-50,共4页
文摘
作为机构投资者的证券投资基金,可以通过股指期货市场参与套期保值,达到管理股票组合市场风险的目的,其核心问题是最优套期保值比率的确定。本文选取沪深300指数期货和中证开放式基金指数作为研究对象,运用普通最小二乘法(OLS)、基于协整的误差修正模型(ECM)和误差修正-广义自回归条件异方差模型(EC-GARCH Model)分别估计了最小风险套期保值比率,同时对套期保值的绩效进行分析,认为在当前市场条件下,参与套期保值比不参与能够更好地管理现货风险,动态的EC-GARCH的绩效最好,OLS和ECM次之,但总体上三者差别不大,都可以达到良好的套期保值效果。
关键词
资本市场
最优套期保值比率
OLS
ECM
ec-garch
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
下载PDF
职称材料
题名
干散货远期运费协议的套期保值有效性研究
被引量:
4
2
作者
沈吴诚
王小明
曾秋根
机构
上海海事大学经济管理学院
上海财经大学财经研究所
出处
《会计之友》
北大核心
2010年第13期63-66,共4页
基金
上海海事大学研究生创新基金资助项目(yc2009001)
文摘
文章以远期运费协议市场的四个品种4TC-Paverage、4TC-Caverage、P2A和P3A为研究对象,利用B-VAR、ECM和EC-GARCH模型对最小风险套期保值比率进行了估计,并对样本内外的套期保值有效性进行了比较。结果显示:ECM和B-VAR模型得到的套保比率最大,套保绩效最好;各品种之间,P3A和P2A的套保绩效最好,而交易最为活跃的4TC-Paverage和4TC-Caverage套期保值功能较弱;套保绩效与期现货收益率之间的相关性密切;除P3A外,其余品种样本外的套保绩效均低于样本内套保绩效。
关键词
远期运费协议
套期保值比率
套期保值绩效
B-VAR
ECM
ec-garch
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
下载PDF
职称材料
题名
中国硬麦和大豆期货市场套期保值绩效的实证研究
被引量:
38
3
作者
王骏
张宗成
赵昌旭
机构
华中科技大学经济学院
出处
《中国农业大学学报》
CAS
CSCD
北大核心
2005年第4期131-137,共7页
基金
国家自然科学基金(70441022)
中国期货业协会联合研究计划(第三期)资助项目(ZZ200507)
文摘
为了研究中国硬麦和大豆期货市场的套期保值功能,本文利用确定套期保值比率的OLS、B VAR、ECM和EC GARCH四个模型和套期保值绩效的衡量指标,对上述2个期货市场的套期保值比率和绩效进行了实证研究。结果显示,硬麦期货和大豆期货4周数据的最佳套期保值比率分别是0.28和0.48,它们的套期保值绩效分别是10.27和18.85,都比其1周和2周数据的套期保值比率与绩效要高;中国大豆期货市场套期保值比率与绩效要优于硬麦期货市场。从模型上看,ECM和EC GARCH模型的套期保值比率和绩效比OLS和B VAR模型要高,从样本区间看,样本区间外的套期保值绩效要优于样本区间内的绩效。随着全国范围内实施减免农业税政策和其他“三农”政策的落实,中国农产品期货市场的套期保值功能将得到更好发挥,在我国国民经济中将发挥更重要作用。
关键词
中国农产品
期货市场
套期保值比率
套期保值绩效
误差修正模型
广义自回归条件异方差模型
Keywords
farm product of China
futures market
hedging ratio
hedging performance
ECM
ec-garch
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
上期所燃料油风险规避功能的实证分析
4
作者
杨进
陈曦
宋朝霞
机构
绵阳师范学院新闻与传播学院
西南石油大学经济管理学院
出处
《西南石油大学学报(社会科学版)》
2008年第1期47-50,共4页
文摘
为清楚了解我国燃料油期货市场风险规避功能的有效性,运用Johansen协整检验、期现比率和EC-GARCH模型等方法,对上期所期货与黄埔现货市场的最新交易数据进行了实证分析。最终结果表明:燃料油期价与现价有较强一致性,基差风险小于现价风险,利用EC-GARCH模型所得的套保率进行操作,可达到明显降低风险的效果。上海燃料油期货市场已基本实现了其风险规避的功能,但与国外成熟市场及我国成熟期货品种相比,我国燃料油期货仍有较大的差距,存在投机相对不足,套保绩效较低的问题。相关部门与企业应共同努力,以提高我国燃料油期货市场功能的运行效率。
关键词
燃料油期货
风险规避
协整检验
ec-garch
模型
分类号
C34 [社会学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
利用沪深300指数期货进行套期保值的最优比率估计与绩效研究
李蕊
《新金融》
北大核心
2011
1
下载PDF
职称材料
2
干散货远期运费协议的套期保值有效性研究
沈吴诚
王小明
曾秋根
《会计之友》
北大核心
2010
4
下载PDF
职称材料
3
中国硬麦和大豆期货市场套期保值绩效的实证研究
王骏
张宗成
赵昌旭
《中国农业大学学报》
CAS
CSCD
北大核心
2005
38
下载PDF
职称材料
4
上期所燃料油风险规避功能的实证分析
杨进
陈曦
宋朝霞
《西南石油大学学报(社会科学版)》
2008
0
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职称材料
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