策略性创新还是实质性创新?——ESG评分对医药制造企业研发创新的影响

基于可持续发展的概念框架,文章以我国医药制造行业上市公司为例,对ESG评分与不同动机下的研发创新行为之间的关系进行了研究,发现医药制造企业提高ESG评分有助于促进其实质性创新水平和策略性创新水平的提高,企业的财务资源获取和人才资源获取在其中发挥了中介效应。具体来说,ESG评分对医药制造企业实质性创新的影响效应在东部地区更加明显,在非国企组中更加明显;对策略性创新的影响效应不受地理位置的制约,但受产权性质的影响。立足于医药制造企业ESG评分与研发创新之间的实证关系,文章为提高医药制造企业的研发创新能力和可持续发展水平提出了相关对策建议。

ESG评分对上市公司盈利能力的影响研究——基于A股上市公司经验证据

在“双碳”目标提出和经济转型的大背景下,企业的ESG表现成为评价企业良莠的新标准,诸多评级公司也就企业ESG表现进行评价。ESG作为在“双碳”时代背景下对企业的评价方向,对企业的业绩可能会产生较大的影响。文章基于2011~2019年我国沪深两市1111家上市公司的面板数据进行了固定效应回归检验,证实了企业的ESG评分对企业的业绩具有正向促进作用。最后,文章还进一步对样本展开异质性分析,发现在ESG评分对国有企业盈利能力的影响更为显著。

公司财务特征与企业ESG评分的内在关联——基于随机森林方法的识别预测探究

ESG已成为衡量企业价值的重要理念,相对于企业自身披露的信息,外部机构的ESG评分是经过信息筛选形成关键事项议题并专业分析后形成的,旨在帮助投资者做出更明智的决策。本文实证分析了企业财务特征与机构ESG评分的内在关联,研究发现:我国上市公司财务指标特别是异常指标能在较大程度上预测ESG评分,即当前企业ESG评判仍以财务信息为主导,但预测能力逐年减弱,即ESG评分正趋于独立。在环境维度和社会维度下,财务特征对评分的预测能力显著低于综合得分,企业履行环境保护、产品责任等更多的是出于遵守法律法规的强制性规定和维护必要的声誉考虑。本文结论为完善中国特色ESG评分机制,促进其与财务信息的功能协同提供了借鉴。

数智时代背景下ESG评分与投资者智慧决策

本文综合运用2010年至2020年A股上市公司数据,以数智时代为背景,围绕高质量发展这一主题,探究大数据产物ESG评分对投资者进行投资决策的影响,进而从内外部两个角度分别论证内部控制、环境不确定性对二者关系的调节作用。研究结果表明:ESG评分越高的企业面临的融资约束越少;随着企业内部控制的加强,ESG评分与融资约束之间的负向关系显著加强;而在环境不确定情境下,会削弱ESG评分对融资约束的抑制作用。研究结论为大数据背景下投资者如何利用ESG进行智慧决策提供理论依据。

债券发行人ESG表现与债券投资风险收益指标的相关性分析

当前投资者对环境、社会和治理(ESG)的重视程度不断提升。本文分析了信用债发行人ESG表现与其债券到期收益率、信用利差、违约率之间的相关性,发现ESG表现尤其是治理维度评分与债券投资关键风险收益指标存在较大相关性,并具有前瞻性。基于此,本文对债券市场各参与方深化ESG实践提出建议。