“双碳”背景下我国绿色证券市场ESG责任投资原则构建论

ESG责任投资原则以现代公司治理、可持续发展及经济负外部性理论为基石,促使投资价值评估从以利润回报指标为核心向融合环境、社会和公司治理多维价值与多维指标体系转化,并以信息披露、量化评估、投资策略指引等为主要实施路径。在国际、区域、国别层面,虽ESG责任投资拥有不同模式、不同特点,但其遵循共同的理念和原则,其标准体系及治理框架亦日渐成熟。我国绿色证券市场ESG责任投资原则的实施较晚,但其关注经济、社会、环境可持续发展等价值取向已被广泛认同。结合域外实践进程,并基于我国绿色证券市场的发展需要,应将ESG责任投资理念与原则更深地融入绿色证券市场建设中,通过努力培育绿色证券市场投资主体、优化绿色金融资源配置、完善上市公司ESG治理,构建完善的绿色证券市场ESG责任投资原则、制度,从而释放我国绿色证券市场发展的巨大新活力。

ESG体系下ESG责任投资的“前世今生”和理论分析

随着社会的进步,人们越来越关注通过外部经济、社会、环境的投资来实现自身收益,ESG责任投资理念由此出现。本文通过简要介绍ESG体系的构成,以及构成ESG体系三者之间的关系,来对目前学术界热门的ESG责任投资的发展由来和相关的理论进行了重点梳理,并在我国目前ESG责任投资的研究基础上,提出了可以进一步研究的相关话题,为未来对ESG责任投资提供了一定的理论参考和研究参考方向。

ESG责任投资研究热点与前沿的文献计量分析

近年来,ESG责任投资备受关注,但目前该领域的相关研究缺乏框架性、比较性的量化分析。以“ESG责任投资”为研究主题,采用CiteSpace可视化技术,对2004—2021年WOS和CNKI数据库中1 564篇文献进行文献计量分析,梳理了ESG责任投资领域的研究热点与发展过程,展现了ESG责任投资领域的基本现状,分析了ESG责任投资研究的前沿动向。结果显示:(1)国内外ESG责任投资研究在时间上并不同步,国外研究起步较早,对ESG责任投资的关注度较高,在研究主题和研究方法上较深入、成熟,国内学术界关于ESG责任投资在理论分析和实证研究上相对滞后;(2)国内外关于ESG责任投资的相关研究已形成以市场导向为背景,信息披露为手段、企业社会责任为理论支撑、企业价值为核心的ESG责任投资研究体系;(3)主动投资、社会企业、投资理念、社会治理、可持续发展等问题是共同关注的前沿动向。最后,探讨了ESG责任投资领域未来的研究方向,以期推动ESG责任投资的研究。

ESG责任投资在我国资本市场中的应用

ESG责任投资作为一种新兴的投资策略,其核心是将社会责任纳入到投资决策体系中去,倡导在投资决策过程中充分考虑环境(E)、社会(S)和公司治理(G)因素。国际社会目前已将ESG责任投资作为重要的投资策略,然而ESG责任投资在我国资本市场中仍然存在着影响力不够、ESG信息披露无法满足信息使用者需求、以及ESG评级研究处于初步阶段等问题。为进一步推动ESG责任投资在我国资本市场上的应用,上市公司和投资者应当积极投身于ESG责任投资的实践、相关监管机构应当加强ESG信息披露的规范与监督、并大力支持ESG信用评级机构的发展。