员工持股计划对企业业绩的影响研究——基于企业所有制结构的视角

本文选取2014年6月以来发布员工持股计划的上市公司,检验员工持股计划对企业业绩的短期影响,并采用上世纪90年代的历史实践数据分析员工持股计划对企业业绩的中长期影响。结合国有企业与非国有企业、垄断性与竞争性国有企业的对比分析,研究发现:短期内,员工持股计划能有效提高企业业绩,且在国有企业中表现得更显著;中期内,在员工股允许流通前,员工持股计划对企业业绩有正面影响,在国有企业以及其中的竞争性国有企业中表现得更显著,但员工股流通后,正向作用消失,甚至对企业业绩产生负面影响;长期中,员工持股计划对企业业绩未产生显著影响。