刍议中、美职工持股计划

职工持股计划起源于美国,在中国实施职工持股计划存在一定的法律障碍。《信托法》的生效为在中国实施职工持股计划开辟了新的途径。职工持股计划包括股份取得机制、持股机制以及退出机制。参考美国的职工持股计划,我国可以根据《信托法》的规定建立上述机制。

对员工持股计划的思考

员工持股计划是对企业所有权的安排 ,通过调整利益关系而实现企业管理者与员工对企业整体利益的配置 ,从而激励员工提高劳动生产率。企业整体利益的实现依赖于管理者和员工之间长期重复合作博弈的均衡结果。员工持股计划只是给均衡的合作解的实现提供了潜在可能 ,合作的均衡解的实现还依赖于管理者可信任的合作声誉 ,管理者的合作声誉基础是企业有明晰的产权和对管理者业绩的正确评价。

在国企改制过程中对职工持股的思考

在对国有企业进行股份制改造的同时,应积极推行职工持股。国有企业的存量资产是劳动者几十年劳动的财富积累,将其按一定的规则条件量化到每一位职工,"重建个人所有制",共同占有生产资料,可以有效实现生产资料与生产劳动者的结合。现时,借助国资委叫停MBO(管理层收购),各地政府应结合本地区实际尽快制定ESOP(全员持股)方案,以顺利完成国企的股份制改造。

员工持股计划能抑制企业脱实向虚吗?

人力资本价值是影响企业金融资产配置的重要因素。本文从信任理论和共生治理理论视角探究员工持股计划对企业脱实向虚的影响。以2011-2018年中国A股上市公司为研究样本的检验结果表明,员工持股计划能显著降低企业金融化水平,缓解实际金融化与最优金融化的偏离程度。这一治理效应在非国有企业中更显著。进一步地,机制检验结果表明,员工持股计划能增强企业对员工人力资本的依赖,提高员工参与公司治理的积极性,进而抑制脱实向虚。对要素设计差异的分析发现,控制权较高、分配公平性较高、风险性较低的员工持股计划对企业脱实向虚的治理效果较好。

我国职工持股计划的税收问题探析

目前我国的职工持股计划主要有两种模式:即新设投资公司间接持有目标公司股权以及信托型职工持股计划。本文以中国平安和海螺水泥的职工持股计划为例,深入分析了前者如何通过变更注册地、利用地方税收优惠政策减轻税负,后者如何依据信托业务的特殊规则规避信托收益的企业所得税等,并据此对我国职工持股税收制度进行反思。