担保换股权下低碳供应链的融资决策均衡

为解决中小企业的融资难问题,本文将担保换股权融资引入低碳供应链中,研究资金约束制造商、商业银行和供应商组成供应链的均衡决策。首先,构建了供应链中各参与主体的收益模型。然后分析各参与主体的最优决策以及碳交易价格和供应商的担保系数对最优决策的影响,最后通过数值分析验证了碳交易价格、供应商的担保系数和制造商股权转让比例对参与主体的最优决策和期望利润的影响。研究表明:担保系数一定范围内,供应商的担保系数与银行的贷款利率负相关,与制造商的订货量和减排水平正相关;碳交易价格与供应商的批发价、制造商的订购量和银行借贷利率负相关;制造商的股权转让比例与订购量和担保比例正相关,与供应商的批发价格和碳交易价格、碳配额和消费者低碳偏好系数负相关;股权转让比例在一定的范围内时,供应商和制造商的收益比单纯信用担保融资契约下的收益高;随着供应商担保系数的增加,制造商的股权转让比例增加,且随着制造商自有资金水平的提升,其股权转让比例降低。