大排列微地震实时监测技术在页岩油水力压裂中的应用

页岩油是重要的国家战略资源。在中国,以陆相页岩油为主,特别是济阳凹陷,页岩储层地质条件复杂,常用的裂缝识别技术包括蚂蚁体、相干体和曲率体等,无法满足精度要求,开采面临巨大挑战。为了加快页岩油的开发,在樊页1井组页岩油示范区开展基于大排列微地震实时监测,通过闭环优化过程进行施工参数迭代和技术方案优化。根据微地震震源参数,提出了计算储层改造体积和裂缝复杂性指数的新方法,用于定量评估储层改造波及范围和裂缝的复杂性。文中主要描述了在樊页1井组页岩油示范区开展的基于大排列微地震实时监测技术的地质工程一体化实践,所取得的认识和经验具有一定的借鉴价值。

基于MCI与FCI对我国货币政策调控的比较研究

本文通过汇改以来的月度宏观经济数据分别构建我国的货币状况指数和金融形势指数,并对其进行比较分析。研究结果表明货币状况指数和金融形势指数能够反映我国货币松紧状况,并可以预测通货膨胀率,从而作为货币政策调控的辅助参考指标。分析结果还表明,FCI是通货膨胀率的先行指标,是引起通胀的Granger原因,在控制通胀方面作为指示器要优于MCI。

货币政策逆周期调控资产价格有效性的FCI检验

本文通过财富效应、金融加速器效应、现金流效应、托宾Q效应和预期效应机制的研究发现,资产价格的膨胀会导致总需求上升并可能导致通货膨胀。VAR模型构建的FCI指数及扩展的泰勒规则检验表明,中国的货币政策重视对流动性的控制,但是对房地产价格等资产价格关注不够,利率发挥的作用相对有限。为了做好实体经济稳定和金融稳定的平衡,货币政策应该关注资产价格,并且应该侧重于对房地产价格的调控。为此,应该研究引起资产价格波动的先行指标,构造广义价格函数作为货币政策调控的参考标准。货币当局还应该建立逆周期的干预制度,对有可能引发系统性风险的房地产、商业银行和其他影子银行体系进行系统化监管,以维持物价和资产价格的双稳定。

资产价格波动与商业银行脆弱性:理论基础与宏观实践

基于资金循环理论基础,利用2010Q4-2015Q4季度相关指标数据,构建包含金融市场多项资产价格波动的FCI指数和商业银行脆弱性代理变量,建立两者之间多元线性回归与VAR模型,并通过脉冲响应函数得出FCI指数的表达式。研究结果表明,无论是线性回归模型还是VAR模型,房地产价格、人民币有效汇率价格波动是造成商业银行脆弱性的主要扰动源,其扰动贡献值高达71%;FCI指数是商业银行脆弱度的单项格兰杰原因。为此,需正确处理好房地产去库存与防风险、人民币国际化改革与国内金融稳定、金融分业监管与加强协调沟通之间的关系。

金融状况指数的FAVAR模型构建及效用检验

目前多数研究均选用利率、汇率、房价和股价等指标构建金融状况指数,造成大量经济信息丢失,故通过建立FAVAR模型,选择利率类、汇率类、房价类及股价类等69个经济指标,采用广义脉冲响应函数构建金融状况指数,并分析金融状况指数对我国通货膨胀率的预测能力。结果表明：利用FAVAR模型编制的金融状况指数能有效预测未来5~8个月内的通货膨胀运行趋势,具有较强先导作用。建议政府机构定期编制金融状况指数,前瞻性地制定相关政策,为及时降低通胀水平提供帮助。

基于关键性风险因素的中国金融状况指标体系构建研究

文章从系统性风险冲击来源的角度拓展并构建了包含关键性风险因素的FCI,并以FCI作为同步指标构建了金融景气指标体系,包括金融一致指数、金融先行指数以及金融滞后指数,在此基础上对我国金融状况进行了预测分析。结果显示:关键性风险因素中,房价波动风险与银行业不良贷款风险惯性特征明显,但也受其他因素的冲击影响,需对其进行风险监控,去产能风险则受其他因素的影响显著,需辅以经济政策与调控措施来保证产能过剩行业的稳定;2018年中国经济增长面临较大不确定性,尽管中国金融状况长期向好的趋势性特征没有改变,但当前以及未来一段时间内中国均以较高的转移概率处于风险积聚区制,且存在着影响中国金融状况稳定的其他因素,应更多关注系统性风险的防控。

中国金融状况指数的构建及其时间演化特征

通过选取利率、汇率、房价和股价等方面的指标,利用VAR广义脉冲响应模型赋权来构建中国金融状况指数,并运用马尔科夫区制转移模型对其进行时间演化特征分析。结果表明:中国金融状况指数具有非线性、周期性和两阶段动态变化特征,且在扩张阶段和紧缩阶段表现出相互变迁的结构性突变。同时,中国金融状况指数在各区制内的平滑概率值较大,均接近于1,说明各区制具有一定的持续性。

中国金融市场波动的周期性特征及其宏观经济效应研究

基于IS曲线与菲利普斯曲线方程,运用时变状态空间模型构建中国动态金融条件指数(FCI),对比分析各金融变量对金融整体形势的时变影响差异,识别出中国金融市场波动的周期性特征,采用时变参数因子扩展向量自回归(TVP-FAVAR)模型,考察中国金融市场波动的宏观经济效应。结果显示:货币供应量对金融总体形势的影响在逐渐减弱,汇率与利率所占的权重却在逐渐增强,且1996-2016年间中国金融市场共经历四次明显的周期性波动;金融市场波动仅存在短期的"产出效应"与"价格效应",对私人消费在长短期内均存在"挤出效应",而对私人投资只存在短期的"挤出效应",对就业的影响短期内具有负向效应,长期内表现为正向刺激效应,对财政支出和国际外汇储备的冲击效应均表现为短期负向效应。

基于国内大宗商品价格的中国金融形势指数构建研究

为了检验国内大宗商品价格对我国金融形势指数（FCI）预测未来通胀能力的影响,并进而探索中国金融形势指数的构建问题,文章选取了2007年1月～2013年12月的相关数据,通过VAR广义脉冲响应的方法构建了3类不同结构的FCI,并运用多种方法实证检验了各类FCI对我国未来通胀趋势的预测能力.结果表明：3类FCI均可作为我国通胀的先行指标,包含未来通胀水平变化的有效信息,可预测未来6-8个月内的短期通胀趋势;采用综合一国货币供应量、利率、汇率、股价、房价、大宗商品价格等变量的FCI比现行两类FCI的预测效果更好一些.

神府煤田大柳塔镇的土壤资源及其养分评价

本文概述了神府煤田在柳塔镇辖区内的土壤类型及其分布和土壤的基本理化性质。并应用模糊综合指数法对区内土壤养分状况进行评价，表明河谷川道区及部分沟底地土壤养分充足；而盖沙丘陵区的长期耕种和培肥的土壤养分充足，但是不便于培肥的农地土壤以及稀疏草地土壤养分缺乏。根据养分的测定值及养分的模糊综合评价结果，提出了培肥土壤和提高土壤有效养分途径。

货币政策调控状态的周期变动研究

本文运用总需求方程缩减式模型和SVAR模型两种方法,分别估计了不含资产价格的货币条件指数和包含资产价格的金融状况指数。估计结果表明,金融状况指数相比货币条件指数能更好地描述中国货币政策调控的周期变动情况。根据指数,可以将2000年以来的中国货币金融环境划分为2000-2009年期间的货币宽松阶段和2010-2015年期间的货币紧缩阶段。同时,对比外汇本位资产以及实际准备金率(M2/外汇本位资产)变动状况,本文认为货币政策除主动调控外,也被动受制于外汇本位资产波动的外部约束,中央银行调控有待从被动适应向主动作为转变。

中国金融周期与经济周期的关联性研究

本文选取了1999年以来的月度金融数据,基于VAR模型,构建了一个可以综合反映我国金融松紧程度的金融状况指数(FCI),且用该指数来反映我国金融周期的变化趋势。在此指数的基础上,采用频域的格兰杰因果检验的方法,分别讨论了我国的金融状况指数与宏观一致指数(MI)、月度GDP同比增速的互动关系。分析结果表明:FCI指数可以在不同频段为一致指数和GDP增速提供预测信息,而我国一致指数不能为金融状况指数提供预测信息,GDP增速指标可以在不同频段为金融波动状况提供预测信息,因此一方面从实证分析的角度说明了金融与实体经济的内在一致性,另一方面也为我国政府制定相应宏观经济政策以应对金融风险的发生提供理论依据。

伊犁河(中国段)水质模糊综合分析

根据伊犁河 (中国段 )多年水质监测资料 ,运用模糊数学方法分析伊犁河水质模糊综合指数的时空分布特征及其相关关系 ,掌握了伊犁河 (中国段 )水质现状和污染状况。

金融状况指数预测通胀趋势的机理与实证——基于中国1999—2011年月度数据的分析

在构建并阐释金融状况指数(FCI)预测通胀机理的基础上,本文通过广义脉冲响应函数测算了我国的FCI,并实证分析了FCI对我国通胀未来趋势的预测能力。结果表明:在分析金融变量对通胀水平的影响效果和预测通胀趋势方面,采用综合反映一国货币供应量、利率、汇率、股价等金融变量的FCI比采用单一的金融变量更合理、更全面;FCI是我国通胀的先行指标,包含未来通胀水平变化的有用信息,可以有效预测未来6个月内的通胀运行趋势。我国应尽快指定相关部门编制FCI,并通过定期公布FCI来实施宏观经济监测、货币政策调整和通胀预期管理。

中美货币政策分化与传导机制

本文将中美货币政策分化划分为"分化—趋同—非同期波动—再分化"四个阶段,并从国际与国内视角构建利率与汇率机制、生产部门与家庭部门跨境资本流动理论模型。全文选取2013年1月至2020年12月金融数据,从利率市场、汇率市场、股票市场、信贷市场、房地产市场、货币市场多角度构建金融形势指数FCI,分析中美货币政策分化的溢出效应。研究发现:中美金融形式指数波动相互影响,针对中美货币政策分化冲击,中国能够更快对金融周期进行调节;定向溢出在中美货币政策从分化到趋同第一阶段主要通过信贷市场、货币市场与股票市场传导,在非同期波动到再分化的第二阶段主要通过信贷市场、货币市场与汇率市场传导。随着中美两国金融周期协动性不断深化与货币政策溢出效应逐渐加强,货币当局需要做好前瞻性货币政策调控,对国内金融市场进行跨周期调节,警惕金融风险在外汇市场、信贷市场与货币市场之间的国际传导。

中国金融形势指数混频测度及其预警行为研究

金融形势指数在前瞻性政策制定、金融风险预警等方面发挥着重要作用。本文基于季度GDP及月度经济指标等信息构建了一种混频动态因子FCI模型以实现中国金融形势指数的混频测度,进而分析其风险预警功能。研究结果表明:首先,引入GDP指标的混频FCI模型的测度结果优于同频模型,房地产价格、GDP等是影响金融形势指数的重要指标。其次,混频金融形势指数具有明显的顺周期特征,其与经济景气先行指数的相关性更强,但宏观经济下行时,该指数与一致指数的相关性明显增强。再次,金融形势指数是一致指数的领先因子,对宏观基本面波动趋势具有预警作用。进一步地,金融形势指数还可以明显改善景气指数的样本外预测精度。最后,替换股市及货币政策指标之后,混频FCI模型的估计结果无明显差异,金融形势指数测度结果也极为相似,从而保证了本文研究结论的稳健性。

多维视角下金融状况指数的构建与比较研究

加快金融状况指数(Financial Condit ions Indexes,FCI)的构建与应用研究,是抑制经济风险、推动结构性改革、促进经济复苏的重要议题。基于FCI的基本定义与功能定位,从频率、幅度和赋权方法三个视角构建的多维度FCI体系,通过实证比较可以发现:不同维度FCI的入选指标及其权重均存在较大差异;FCI的组成要素以金融变量为主,但也可以考虑纳入一些非金融指标;35.48%的FCI表现出内部结构协调性很好的特征,41.94%和22.58%的FCI表现出内部结构协调性一般和较差的特征,但所有FCI均通过了异常值和动态性检验;基于因子分析法赋权的高频中幅FCI,对于预测当前货币政策实施效果具有最佳的参考作用。

浅谈我国金融状况指数构建中的变量选取问题

随着金融市场和实体经济之间的联系越来越紧密,金融市场的运行状况已经逐步影响到实体经济的运行,金融市场指标通过货币政策传导等一系列机制,对实体经济的运行趋势具有一定的预测能力。因此,如何正确地选取金融指标,使其更好地预测实体经济就显得至关重要。正确选取的金融变量能够准确地反映出我国实体经济的运行情况,能够构建出符合我国国情的、可以准确预示我国实体经济发展趋势的金融状况指数。基于此,分析评述国际上流行的几种金融指标变量,并与我国的实际情况进行融合成为了一个重要的课题。