Profits and losses from changes in fair value,executive cash compensation and managerial power:Evidence from A-share listed companies in China

According to optimal contracting theory, compensation contracts are effective in solving the agency problem between stockholders and managers. Executive compensation is naturally related to firm performance. However, contracts are not always perfect. Managers may exert influence on the formulation and implementation of compensation contracts by means of their managerial power. As fair value has been introduced into the new accounting standards in China, new concerns have arisen over the relationship between profits and losses from changes in fair value(CFV) and levels of executive compensation.In this study, we find that executive compensation is significantly related to CFV. However, this sensitivity is asymmetric in that increases to compensation due to profits from changes in fair value(PCFV) are higher than reductions to compensation due to losses from changes in fair value(LCFV). Furthermore,we find that managerial power determines the strength of this asymmetry.

县域土地利用变化下生态系统服务价值损益预测——以重庆市巴南区为例

土地利用/覆被变化是全球变化的研究热点,评估县域土地利用变化对生态系统服务价值损益的影响对促进生态环境保护和推动城乡区域协调发展具有重要意义。基于重庆市巴南区2000年以来连续5期遥感影像及CLUE-S模型,量化土地利用变化对生态系统服务价值的影响并预测2020—2030年服务价值损益的时空动态。结果表明2000—2020年巴南区土地利用变化主要表现为耕地持续转化为其他用地类型和林地面积的大幅增长,该趋势将在未来10年内延续。2000—2030年耕地占巴南区面积的比例下降了39.58%,而林地占比将增长28.86%并在2025年后取代耕地成为最主要的地类;建设用地、水域和未利用地面积占比分别增长8.29%、2.25%和0.18%。土地利用类型变化下巴南区生态系统服务价值在2000—2020年由11.69亿元增长到27.64亿元,并将持续增长至2030年的30.19亿元。耕地和林地转化为建设用地、耕地转化为林地(尤其是转化为针叶林和针阔混交林)分别是服务价值损失及增益的主要方式。2000—2030年巴南区生态系统服务价值总损失0.58亿元、总增益19.09亿元,净增益18.50亿元。土地利用结构变化和生态系统服务当量因子价值升高分别贡献了净增益的70.96%和29.04%。巴南区生态系统服务价值损益与地形密切相关。2000—2030年间巴南区生态系统服务价值由匀质分布逐渐形成北低南高的发展格局;价值损益在全局和局域尺度上均呈现出显著的正向空间自相关特性。巴南区现有的土地利用模式能够兼顾经济发展及生态环境保护两方面的需求。未来需要继续实行生态保护工程、合理规划城市用地边界、严守耕地红线以推动城乡区域协调发展。

公允价值计量对债务契约有用性的影响研究

公允价值计量模式的采用本质上为了确保债务契约的公平公正,但在实际运用过程中,管理层对公允价值相关会计政策选择的操控性,以及公允价值"持有收益"的未实现性和暂时性,往往会使契约相关利益者做出不理性的决策。本文通过机理分析和实证检验探究公允价值计量对债务契约有用性的影响,得出结论:企业总体债务规模与经常性损益的相关性高于公允价值变动损益,短期债务规模与公允价值变动损益正相关,长期债务规模与公允价值变动损益负相关,这些现实状况都证实了债务契约的有用性;但在短期和长期债务契约的回归分析中,债务规模与经常性损益类收益不存在显著相关关系的结果有悖常理,揭示了债务契约决策中的不理性。

基于RS和GIS的武汉市生态系统服务价值变化研究

以武汉市为例,利用从1996年和2001年TM数据中获取的景观数据,估算了武汉市生态服务价值并分析了景观之间的转化所引起的生态服务价值的变化。结果表明:各景观类型中水域景观的生态服务价值贡献系数最大,达到2.869;研究区域生态服务价值总量变化不大,2001年比1996年只下降了3688.79万元,但各景观生态服务价值变动很大,其中库塘生态服务价值增加了2.38亿元,河流的生态服务价值减少了2.33亿元,其变化率分别达到40.74%和-9.16%;由于河湖被占用所造成的生态服务价值损失达到9891.68万元,城市建设占用其它景观类型所带来的生态服务价值损失达到9908.37万元,这说明建设用地的发展对其他自然景观占用已经影响到了武汉市生态系统服务功能发挥。

公允价值变动会影响审计收费吗?——基于沪市A股上市公司的经验研究

公允价值计量模式在提高会计信息相关性的同时,如何保证其可靠性是理论和实务界关注的焦点。外部审计对保障会计信息可靠性发挥着至关重要的作用,而审计收费在一定程度上反映了审计师的谨慎程度和审计力度。文章研究了2008—2010年沪市A股上市公司公允价值变动损益对审计收费的影响,发现公允价值变动损益绝对值越大,审计收费越高;公允价值变动损益的正负值对审计收费产生影响,公允价值变动损益为正值时其对审计收费的影响更加显著;由十大会计师事务所审计的公司,其公允价值变动损益对审计收费的影响显著高于非十大事务所审计的公司。

分行业公允价值相关性实证研究--基于A股市场面板数据

基于公允价值计量对分行业上市公司会计信息含量的影响,以我国2007年至2010年沪深两市283家上市公司16个季度的财务数据为研究对象,采用描述性统计和回归分析等方法探讨公允价值计量的价值相关性问题。实证结果表明:2006年新会计准则中公允价值计量的引入进一步提高了我国上市公司会计信息的价值相关性;在资产负债表中体现的每股可供出售金融资产公允价值变动净额、在利润表中体现的每股公允价值变动损益与股票内在价值之间具有相关性。

对《债务重组准则》实施中应注意的几个问题的探讨

从 1 999年 1月 1日至 2 0 0 0年 1 2月 31日 ,《企业会计准则—债务重组》在企业执行过程中 ,由于准则对债务重组业务会计处理规定上的某些缺陷 ,导致了某些企业尤其是某些上市公司利用此法律上的便利 ,随意调节年度利润、粉饰财务报表 ,给国家在会计信息失真的治理工作方面制造了障碍。国家财政部审时度势 ,及时修订了《企业会计准则—债务重组》准则 ,克服了原准则的缺陷 ,进一步规范了企业债务重组业务和会计核算办法 ,使中国的会计准则体系进一步得到了完善。但新准则的实施由于新经济情况的影响 ,难免有不妥当的表现 ,笔者从六个方面提出了应注意的和改进的问题 ,希望能与同仁进行商榷并在该准则实施和执行过程中引起关注 。

公允价值计量、资产价值变动与审计收费——基于2009—2012年沪深上市公司的经验证据

公允价值计量具有价值相关性,但也存在资产估价的风险性,这一会计估计风险对以风险成本为基础的审计定价及其变化至关重要。以后金融危机时期2009—2012年沪深上市公司的数据为样本,实证研究公允价值计量下的资产价值变动对审计收费的影响,结果显示:持有资产价值变动总体和公允价值变动损益、资产减值损失分项均显著正向影响审计收费,这表明持有资产价值变动幅度越大,审计收费越高;在持有资产价值变动总体正向影响审计收费的强度逐年显著增强的情况下,公允价值变动损益对审计收费正向影响的显著性提升,但是影响强度下降;资产减值损失对审计收费正向影响的强度和显著性均逐年提升,这表明审计收费蕴含公允价值估计风险和资产计价的公允性。

基于土地利用变化的生态系统服务功能价值流向及损益评估

土地利用与土地覆被变化对生态系统服务功能价值具有重要的影响。文章以锡林郭勒草原国家级自然保护区为例,利用1987年、2000年和2005年的遥感影像数据,通过建立土地利用转移矩阵,计算了研究区1987～2005年的生态系统服务功能价值流向及损益情况。结果表明:(1)1987～2005年之间,研究区服务价值的损失量较大,其中草地的服务价值损失了近3亿元。(2)草地覆盖度的变化、草地沙化以及开垦是草地服务价值下降的主要原因。(3)湖泊和沼泽面积的减少,也是这一时期的一个显著特征,是研究区生态系统服务功能价值下降的重要原因之一。(4)研究区生态系统服务功能价值与土地利用变化有很大的相关性。

公允价值对企业价值影响的机理分析与实证研究

2007年我国引入了公允价值计量模式,本文首先从理论分析了公允价值对企业价值的影响机理,其次以2007—2008年的沪深A股企业为样本,对公允价值变动产生的损益和权益变化是否影响以及如何影响企业价值进行了实证检验,其理论分析结果表明:公允价值会计作为寻求价值计量的一种重大变革,给企业价值带来了很大影响,加剧了企业价值的波动;同时实证检验发现,剔除公允价值变动后,每股收益和每股净资产对企业价值的影响将会减弱;公允价值变动损益对企业价值的影响显著大于计入资本公积的"可供出售金融资产的公允价值变动净额"。因而本文提出引进全面收益的概念,并建议编制全面收益表(含有公允价值)和单独的利润表(不含公允价值)。

公允价值、内部控制质量与企业债务融资成本——基于上市公司的实证研究

以2009-2017年沪深两市上市公司为研究样本,基于代理理论和信息不对称理论,用面板数据双向固定效应模型实证检验公允价值计量和公允价值变动损益的波动对企业债务融资成本的影响,以及内部控制质量对公允价值与企业债务融资成本关系的调节作用。实证研究表明,采用公允价值计量的企业面临较大的债务融资成本,且公允价值变动波动越大,企业面临较高的债务融资成本,内部控制质量越好,企业债务融资成本越小,在内部控制作用下,公允价值计量与债务融资成本的正相关性会有所降低。正确按照会计准则使用公允价值计量属性,提高公司内部控制质量,才能够为企业提供更好的债务融资环境。

非货币性交易会计处理有关规定的改进建议

《企业会计准则—非货币性交易》的修订对进一步规范非货币性交易的会计核算和相关信息披露已起到了积极作用,但仍存在一些问题需要完善。针对这些问题进行分析,并提出了改进建议。

企业的利润结构与可持续增长——基于A股竞争性上市公司的经验证据

企业的可持续增长是社会经济可持续发展的基础,企业的可持续性增长能力与利润总额和利润构成密切相关。在新企业会计准则下,利润总额由核心利润、资产减值损失、公允价值变动损益、投资损益、营业外收支净额等五个部分构成,利润总额不同构成部分的来源不一样,稳定性和持久性也不一样。实证研究发现,盈利对企业增长的可持续性具有正面影响,利润总额的不同构成部分会对企业增长的可持续产生不同影响,利润结构可以提供有关企业可持续增长的增量信息,新企业会计准则下利润表项目的调整变化提高了利润表的信息含量。

探究公允价值在高管薪酬契约中受托责任的反映

公允价值自被我国会计准则引入后,其"决策有用性"一直备受强调。而本文检验公允价值对另一财务报告目标的反映,即回归"受托责任",强调"契约有用"。以公允价值变动损益对高管薪酬评定中薪酬业绩敏感系数及薪酬粘性的影响为视角,探究公允价值这一计量属性是否能够有效反映管理层受托责任履行情况,及企业所有者评价企业的经营管理责任和资源使用的有效性。基于2007-2015年我国上市公司数据发现,国有企业的薪酬考评机制以纳入公允价值变动损益,但其较强的薪酬粘性特征有损对"受托责任"的反映。而我国民营企业尚未明显发挥其在高管薪酬评定时的作用。

公允价值变动损益与盈余质量相关性的实证研究

对2007年沪深A股上市公司公允价值变动损益与盈余质量的相关性的实证研究表明,公允价值变动损益的计算符合会计准则的规定;公允价值变动损益在总体上提高了盈余质量,可以给投资者提供及时的盈余信息。

新债务重组准则若干研究

2006年2月,我国财政部颁布了包含1项基本准则和38项具体准则在内的新会计准则体系,对其中的债务重组准则也进行了较大修订。修订后的债务重组准则充分体现了我国国情,又与国际惯例趋同。那么如何顺利推行新准则,并使之不断完善,并在实务当中发挥其应有的作用,是会计理论和实务界普遍关心的问题。因此,在通过对新旧债务重组准则的对比后,分析了新准则的主要变化,并提出顺利实施和进一步完善债务重组准则的建议。

解析会计计量属性选择对财务分析的影响

由于经济高速发展,企业组织和经济业务日益复杂,根据资产的性质选择不同的计量属性进行计量已经成为现代财务会计的必然选择。因为选择的计量属性不同,财务报告所反映出的结果存在差异,历史成本计量属性,在通货膨胀的情况下,会失去资产计量的客观性,非历史成本计量属性虽然理论上更加符合决策的要求,但是如果没有有力的监管,也会给经营者留下很大的利润操作空间。经过严格监管的非历史成本计量属性的选择可以给使用者提供更加丰富的财务分析指标。

会计政策组合选择与成本费用相关性研究——基于2008年沪深股市的检验

本文以2008年沪深股市发行A股的公司为样本,对我国上市公司会计政策组合选择与成本费用的相关性进行了检验。结果发现:会计政策选择与管理费用、公允价值变动损益具有很强的相关性,但与营业成本的相关性不显著。会计政策选择中摊提费用的处理方法极大的影响了管理费用的高低;公允价值变动损益(绝对值)的高低取决于企业的会计政策是否较多地采用了公允价值计量,表现为是否较多地确认了交易性金融资产、投资性房地产后续计量模式是否较多地选择了公允价值计量。此外,偿债能力弱的公司和高盈利公司会通过尽量多的发生管理费来向下操纵盈余,大亏公司也将公允价值变动损益当作大清洗的手段。无一例外的营业成本、管理费用和公允价值变动损益都受资产规模的影响。

自发性会计变更与强制性会计变更相关性再研究——基于2007年新会计准则执行后的检验

本文以2007年上市公司1498家发生自发性会计变更的公司为样本,对自发性会计变更与强制性会计变更的相关性进行再次研究。发现2007年发生自发性会计变更的公司之所以主要进行调减利润的变更,造成与当年强制性会计变更相关性不存在的原因是大亏公司的大清洗动因所致。同时发现公允价值计量成为上市公司调节利润的重要手段,并为抵消上市公司调减利润自发性会计变更对当期利润的影响作出了贡献。

公允价值变动损益与高管薪酬敏感性

研究了公允价值变动损益与高管薪酬敏感性问题。结果发现,公允价值变动损益中包含的利润信息,并未完全反映在企业高管薪酬设计中,当为公允价值变动收益时,与高管薪酬正相关,当为公允价值变动损失时,与高管薪酬之间没有显著关系。因此,上市公司高管通过操纵公允价值变动损益以增加其自身收益。表明:当为公允价值变动损失时,其他利润更高,因此,公允价值变动损失可能与上市公司利润平滑有关。