美联储调息与人民币汇率变化研究

为改善高通货膨胀的经济环境,2022年美联储宣布加息,不仅影响美国国内而且影响了包括中国在内的开放型经济国家。为提高实证分析结论的准确性,通过构建VAR模型,以此轮美联储加息为背景,选取2006年1月至2023年8月美元兑人民币汇率以及美国联邦基金利率等数据,逐步研究美联储调整利率后部分变量对人民币汇率的影响。研究结果表明,美联储调息的直接影响效果最为显著,且短期的影响效应大于长期。为此,在新发展阶段下,应建立强大的宏观审慎监管体系,适时干预外汇市场,以促进汇率改革与人民币汇率稳定。

基于S-函数带调节绕组双馈电机的仿真

根据带调节绕组双馈电机的数学模型,在Simulink环境下,利用S-函数进行仿真,验证了模型的正确性,为其在串级调速中的设计、计算提供理论依据。

美联储联邦基金利率调整对美国股票市场的影响——基于2012年至2022年美联储及美国股票市场的证据

美联储对联邦基金利率进行调整是一种传统的货币政策工具,已有的研究聚焦在短期内联邦基金利率的变动对美国股票市场的影响。伴随着美联储调息的经济背景和原因的综合化,美联储调息对于美国股票市场的影响表现得更加复杂。本文在已有研究的基础上,使用VAR模型,进一步探究不同滞后期数的联邦基金利率的月变化值对于美国股票市场月波动值的影响。研究发现,不同滞后期数的联邦基金利率的月变化值,会对美国股票市场月波动值带来负向影响,且美国股票市场的月波动值会对自身的未来期数的月波动值产生正向冲击。本文结论表明,在以月份为观察周期的情况下,联邦基金利率的变化值增加,会使美国股票市场的波动值下降,联邦基金利率的变化值减少,会使美国股票市场的波动值上升,二者呈反向变动趋势。

台湾存款保险制度架构及启示

存款保险制度是在金融市场化条件下,保障储户安全、维护金融稳定的一项重要制度安排。台湾在发展存款保险制度方面的独到经验值得重视。大陆金融改革与金融机构的多元化,客观上要求实行存款保险制度;存款保险制度的设计与建立要和金融体系的改革与完善同步进行。应从普遍性的固定费率起步,在建立完整的监督、评价体系之后,再逐步过渡到差别费率。

16层螺旋CT冠状动脉成像图像质量相关影响因素分析及最佳扫描条件选择(心脏体模模拟实验)

目的采用新型心脏动态体模，对16层螺旋CT冠状动脉成像图像质量相关影响因素进行分析，并探讨在不同心率下的扫描速度和重组算法选择。材料与方法采用GE公司研制的新型心脏动态体模，心率设置为40-95次／min（间隔5次／min）共12组。采用GE LightSpeed 16层螺旋CT，以心脏冠状动脉扫描模式对不同心率下的心脏体模进行扫描，X线球管转速（即扫描速度）设置为0．5s／r和0．6s／r。所有的扫描数据在R-R间期90％时相分别以单扇区（Snapshot segment）、双扇区（Burst-2）和四扇区重组（Burst-4）3种心脏重组算法进行重组。所有重组数据传至AW4．1工作站行后处理成像。后处理方法采用容积再现（VR）、多平面重组（MPR）。分别对不同重组图像进行评分。统计学处理采用析因分析和多元线性回归分析。结果（1）总模型具有统计学意义（F=11．15，P〈0．0001）。不同心率（F=11．99，P〈0．0001）、不同转速（F=5．76，P=0．00196）、不同重组算法（F=9．21，P=0．0003）对图像质量有显著的影响，三者的交互作用均无显著差别（P〉0．05）；（2）不同心率间比较，心率≤65次／min时图像质量评分较高（P〈0．05）；（3）不同扫描速度比较，0．5s／r时，图像质量评分较高（P〈0．05）；（4）不同重组算法之间比较：重组算法为Burst-4和Burst-2时，图像质量评分较高（P〈0．05），但两者之间差异无统计学意义（P〉0．05）；（5）心率、扫描速度及重组算法与图像质量间具有多元线性回归关系（标准化回归系数分别为-0．70794、-0．16449和0．27341，F=34．43，P〈0．0001），各回归系数具有显著性。结论心率、扫描速度及重组算法等是影响16层螺旋CT冠状动脉成像图像质量的主要因素，可采用新型心脏动态体模进行评估。合理利用扫描参数能有效提高图像质量和检查的成功率。

DZ100系列注浆泵的研制

为了摆脱国外对隧道盾构施工同步注浆工艺中使用的液压泵的技术垄断,为市场提供质优价廉的注浆泵,黑旋风工程机械开发有限公司通过长期分析研究国内外多种同类产品的优缺点后,针对盾构同步注浆的工艺特点,结合试验机型多年成功应用后积累的丰富经验,运用机械、液压、电器、信息传感与通信等多学科技术,采用自动润滑的双缸双作用双泵头的柱塞结构,利用电液比例和PLC控制,用流量和压力传感器及人机界面作信息采集和处理的工具,研制出了具有自我知识产权的DZ100系列盾尾注浆泵。通过模拟工况试验,其性能完全满足盾构施工同步注浆工艺的需要,同时具有进口泵所不具备的可双液注浆、连续注浆、劈裂注浆、无堵塞注浆等性能特点。

马桑相关产业开发中马桑蚕沙制备叶绿素酮钠盐粗品工艺研究

研究了马桑相关产业开发中,以马桑蚕沙为原料提取叶绿素制备叶绿素铜钠盐粗品的工艺条件。通过实验结果表明,采用95%乙醇为提取溶剂,取50 g样品加入300 mL提取溶剂,在75℃水浴中搅拌回流提取3 h,皂化使用5%NaOH-乙醇溶液25 mL,皂化温度60℃,皂化时间90 min,铜代前加水量与皂化液体积比为1∶7,铜代使用10%CuSO_(4)溶液2 mL,铜代pH值为2,加5%NaOH-乙醇溶液制盐,60℃干燥的条件较为适宜。采用该工艺,叶绿素铜钠盐粗品的平均纯度可达24.3%,平均收率可达到2.10%。

时变、美联储加息与中国产出--基于TVP-VAR模型的实证分析

美联储加息对中国产出的影响受中国制度变迁、对外开放度、经济景气度等多因素影响,并因时而异。本文基于国际货币政策溢出效应理论,选取中美两国1996-2015年的季度数据,建立TVP-VAR模型,分析美联储加息对中国产出影响的时变特征与结构性变动,并从汇率和利率两个渠道进行解释。结果表明,1999年和2004年的正向刺激分别得益于逆向调控刺激信贷和人民币贬值促进出口,而当前全球经济依然疲弱,资本流出和美国进口需求下降的负面效应凸显,冲击表现为负。最后,依据研究结果和对美联储加息进行的预判给出中国对冲其负面效应的政策建议。

新一轮美联储加息对中国跨境资本流动溢出效应研究

本文通过构建2010年1月至2016年7月的VAR模型,实证分析了新一轮美联储加息对中国跨境资本流动的溢出效应。脉冲响应结果显示:第一,美国隔夜拆借利率对我国跨境资本流动各项目的冲击均在零轴以下,表明实际联邦基金利率对我国直接投资、证券投资、银行部门的资本流动为负向溢出效应。第二,中美平均汇率对我国跨境资本流动各项目的冲击均在零轴以下,但冲击幅度较美国隔夜拆借利率更大,表明人民币汇率波动对我国直接投资、证券投资、银行部门的资本流动有较强的负向溢出效应。第三,美国隔夜拆借利率、中美平均汇率对我国跨境资本流动各项目的冲击幅度总体较小且不断变弱,这与新一轮美联储加息的节奏相对缓和以及我国人民币汇率形成机制改革息息相关。因此,中国货币当局应及时关注和监测跨境资本流动,警惕和防范美联储加息对跨境资本流动的不利冲击;进一步完善人民币汇率的市场化形成机制,增强人民币兑美元汇率的双向浮动弹性,从根本上实现人民币汇率预期的稳定,进而缓解汇率波动对跨境资本流动的冲击。

美联储利率频繁调整与贸易摩擦对中国金融市场的影响与风险防范

美联储利率频繁调整与大规模贸易摩擦的效果叠加可能会对中国金融市场的波动产生较强的影响,研究两者的复合溢出效应有利于应对外部因素的冲击并进行风险防范。本文使用TVP-VAR模型检验了美联储利率频繁调整与贸易摩擦对中国汇率市场、股票市场和债券市场的影响,并使用套期保值的方法防范风险。结果显示:美联储利率频繁调整对中国股票价格波动的冲击较大;贸易摩擦对中国金融市场产生了差异化影响,加大了债券价格的波动;贸易摩擦对美联储利率调整的影响效果存在一定程度的扰动效应;套期保值有利于投资者规避风险。政策建议是:实施更加灵活的货币政策和积极的财政政策,促进国内经济增长;积极缓解贸易争端,加强金融市场监管;加大金融衍生品市场建设,使用套期保值等手段降低风险。