高管金融背景与企业现金持有——基于产业政策视角的实证研究

以中国2007—2012年A股民营上市公司为研究对象,本文运用双重差分法(DID)和倾向得分匹配法(PSM)实证研究了高管金融背景与企业现金持有水平的关系。研究发现,当企业现金持有水平越低时,企业就越有动力引入金融背景的高管,在引入金融背景高管后,其现金持有水平确实得到了改善。但是,以上研究结论只是在产业政策支持的行业中成立,在产业政策不支持的行业中,现金持有水平与企业引入金融背景高管并没有显著关系,同时即使企业引入金融背景高管后,其现金持有水平也没有显著变化。以上研究结论表明,改善财务柔性是企业引入金融背景高管的重要动因,而产业政策是影响高管金融背景与现金持有水平关系的重要变量。

苏中地区科技金融发展探析——以苏中城市泰州为例

在国家和江苏省政府支持下,泰州市在2016年成为苏中区域第一家金改试验区。这使得该市要在中小科技型企业、高新技术企业在企业转型升级的融资方式创新上加快进度。为此,文章在对其科技进步环境和科技金融发展现状进行分析的基础上,通过对比苏南地区苏州和无锡的科技金融发展经验,提出加快制定系统化的科技金融结合政策;尽快组建地方国资性质产业和金控集团;构建科技金融服务实体平台和提升政府引导基金合作力度四个具体政策建议。

基于产业背景的金融控股集团协同机制研究

产业金控集团是当前我国产业资本借力资本市场发展实体经济的重要方式,但在实际运行中存在协同机制不健全、协同效应发挥不足、产融结合的深度和广度不足等问题。本文对国内外产业金融理论进行了文献综述,深入分析了产业金控集团产生的动因,指出了目前产业金控集团在发挥协同效应中存在的不足。结合产业金控集团的优势和特点,从构建横向协同机制和纵向协同机制的角度,探讨了完善产业金控集团协同机制的举措。