信托产品非法定担保类增信措施性质研究

信托产品创新几乎都伴随着增信措施的应用和创新,法定担保方式属于增信的方式之一,但实践中还存在结构化、投资附加受让承诺、优先分配与补足收益约定、第三方承诺等非法定担保类增信措施。这些增信措施与法定担保的功能相似。但是大部分增信措施较为复杂,法律关系一般具有复合性,往往交易与担保关系交叉作用,并包含大量虚伪的意思表示,其本质上体现了民商事主体的自由意志,表现了债权的特征。商事交易中经常会出现这些类似的虚伪意思表示,但并不涉及国家、集体、公共利益。如果简单依真实原则视其为无效,难免会与社会经济生活实际脱节,也会引发道德风险,因此,实践中不应轻易否定其效力。

消费贷款信用保证保险与互联网技术的融合创新

在发达国家信用保证保险是与寿险和产险并驾齐驱的核心业务,而在我国却处于起步阶段,作为信用保证保险重要组成部分的消费贷款信用保证保险的市场份额更是微乎其微。我国消贷信用保证保险发展缓慢、市场份额小,主要原因可归结为银行购买力不强、政府支持力度小、保费定价高等。通过案例研究发现,使用互联网技术能够推动消贷信保在产品开发、营销管理和风险控制方面取得重大创新,使消贷信保发展突破传统保险的技术瓶颈,实现市场扩容、效率提升、风险管控的目的。

多方博弈视角下违约小微企业融资担保圈各主体间信任修复策略研究

小微企业普遍存在融资难、融资贵问题,而有违约行为的小微企业则更难获得商业银行的资金支持。本文构建了在非主动恶意违约条件下,担保机构、商业银行和违约小微企业的演化博弈模型,分析了在新一轮融资中的各主体策略选择以及影响因素,并结合实际案例对理论分析的结果进行了验证。研究结果表明:小微企业的信用状况是三方合作的基础,而担保机构的参与是影响三方能否再次合作的关键因素,担保机构的代偿损失以及违约小微企业的努力水平则影响着担企信任的修复,小微企业的失信成本则会驱动着小微企业采取守信策略以修复与银担之间信任关系。最后,本文提出了减少担保机构代偿损失、促使小微企业保持合作守信行为等信任修复措施。

我国政策性和商业性融资担保效率评价及影响因素研究——基于江苏担保样本的实证分析

为评价政策性、商业性融资担保的效率,分析其主要影响因素,本文以江苏省190家融资担保公司为例,基于对融资担保运行机制的理论分析,构建了DEA-Tobit模型,系统评价了我国不同模式下融资担保公司的担保效率,并深入探讨了其宏微观影响因素。研究表明:受规模效率低下的限制,当前面向民营中小企业的融资担保效率有待提升;商业性融资担保公司适合在经济较为发达的地区生存与发展,强化商业银行合作意愿可以有效提升其担保效率;着重加强政策性融资担保公司担保能力是提升其担保效率的关键;良好的法律制度环境为融资担保公司服务中小企业增信提供了有效保障。

违约概率、融资成本与第三方增信效应:民营企业债样本分析

基于近十年民营企业债券融资、增信特征以及民营企业债券融资增信支持体系的建设现状,选取2015—2019年民营企业及地方国有企业的信用债数据,对民营企业债券融资增信效果进行实证分析。结果表明,民营企业债券融资更容易受到债券违约冲击;不同增信方式对应的增信效果差异度较大,其中专业第三方增信对于降低债券融资成本的增信效果最佳;专业第三方增信机构中政府性融资担保机构层级越高,增信效果越好,选择与市场化增信机构联合增信,增信效果越好。基于实证结果,建议引导市场理性对待违约事件,充分发挥国家、地方担保基金作用,政府性融资担保机构加大对民企债券融资支持力度,拓宽联合增信方式。

政府性融资担保机构运行机制和发展路径研究——以温州市为例

政府性融资担保是破解民营、小微和"三农"企业融资难题的重要手段和关键环节。本文首先介绍了我国政府性融资担保体系建设情况,然后在总结温州创新实践经验的基础上,分析了目前政府性融资担保机构发展中存在的主要问题及障碍,同时借鉴美国、法国、德国、日本等典型经验,研究提出了进一步完善政府性融资担保机构运行机制和优化发展路径的政策建议。

数字普惠金融视野中的小微企业增信机制研究

小微企业普遍存在抗风险能力弱、信用等级较低的固有特点,其经营规模与发展阶段也使小微企业融资相较于传统大型企业融资而言带有鲜明的个性化风格。信用不足是掣肘小微企业融资的重要原因,而增信问题则是解决小微企业融资瓶颈的关键突破口。我国小微企业增信机制建设处于起步阶段,融资增信环节薄弱,在可持续性与完整性方面均有很大发展空间。小微企业融资需求与互联网金融的特点高度耦合、天然互适。数字普惠金融的发展将为小微企业解决增信难题提供信息技术和平台依托。现阶段,我国小微企业增信应当秉承“适度增信”的原则,推广“软性信用数据”增信模式,拓宽小微企业融资信用评价视野,建立以政策性担保为主体的多层次、全方位增信机制。