商业银行外币理财产品销量的影响因素分析

2004年开始,商业银行外币理财的销售逐步火爆,但商业银行不同营业网点间的理财产品的销售金额存在着较大差异。为分析这一差异产生的原因,本文通过方差分析的方法对一家商业银行不同网点发售的12期外币理财产品销量进行分析,从而揭示这一差异产生的原因。

外汇期权隐含方差、风险偏好与人民币汇率

本文利用外汇期权的隐含波动率曲线数据计算外汇期权隐含方差,分析人民币汇率的风险定价情况发现,2015年“8·11”汇改前后,隐含方差和方差风险溢价分别纳入了人民币汇率变动和风险溢价中,市场对美元由风险厌恶转为偏好。进一步探讨风险偏好和风险因素影响汇率的作用机制,从短期资本流动和市场结售汇情况两个方面实证检验外汇供需与收益、风险因素的关系发现,短期资本流动受风险因素影响,对预期收益的反应是顺周期的,且顺周期性在对外汇为风险偏好时加强;总体上,市场结售汇,尤其是结汇行为对汇率发挥稳定器作用。据此,本文提出编制人民币汇率市场情绪指数、差异化运用交易和汇兑相关政策工具的建议。