流动性赎回风险下的负担基金与非负担基金对比研究

针对投资者流动性赎回对开放式基金的冲击,分别建立了负担基金与非负担基金的最优管理模型,从基金经理最大化自身管理费收入的角度出发,得出了负担基金收益率大于非负担基金的充分条件。结果发现,基金投资者的流动性需求越低,或者负担基金经理相对非负担基金经理的管理能力越高,又或者负担基金的管理费率相对非负担基金越低,以及赎回费率越小,则负担基金收益率越有可能大于非负担基金。

证券投资基金业绩评价体系研究

我国在基金评级方法和评级机制发展方面则非常滞后,基金评级业发展严重滞后问题已经影响到投资者对基金的投资,不利于基金的进一步发展。中国证券投资基金业绩评价体系的基本思路应当是:从资本市场规范化发展对于证券投资基金的要求以及广大投资者的利益出发,提出评价原则,然后在该组原则的指导下设计指标模块,选用评价方法。

国际高收益债券市场的发展及对我国的启示

高收益债券在美国发展最为成功,为其经济发展作出了贡献。欧洲和亚洲的高收益债券市场刚刚起步。本文分析了高收益债券市场的发展历程和当前的现状,并根据国际高收益债券市场发展经验,结合我国实际为我国发展高收益债券提出了一些思考。

商业银行资金转移定价系统:转移方法、定价模式与实施建议

资金转移定价系统是商业银行进行利率风险管理、产品定价、资源配置、利润核算、绩效评价、优化决策和提高运营效率的重要工具。实施资金转移定价对商业银行经营管理水平的提高以及竞争力的提升具有很大的促进作用,对提高商业银行产品利率敏感性、完善货币政策传导机制具有不可忽视的影响。本文介绍了资金转移定价的模式和方法,比较了各自的优劣,并结合我国商业银行目前面临的内外部环境特征,指出我国商业银行实行资金转移定价必须注意的几个问题。

我国货币市场基金发展现状的初步探讨

自2003年末华安、博时、招商三家短期资金市场投资基金面世以来,我国货币市场基金在较短的时间内取得了不俗的成绩。但是,作为一种全新的基金品种,货币市场基金也给市场各方以及监管部门带来了一系列新的问题,亟待我们去深入探讨。本文在研究货币市场基金当前现状的基础上,深入分析其发展中存在的问题,并在提出相关解决办法方面上做一些积极的尝试。

固定利率下新农保个人账户养老金积累金额精算模型研究

随着我国人口老龄化速度的加快,人口老龄化问题日益突出。本文以固定利率为基础,构建了新农保个人账户养老金积累金额精算模型,通过引入个人账户养老金积累金额的灵敏度分析函数,对影响该精算模型的几个因素进行了敏感度分析,得到了个人账户中养老金积累金额与参保居民开始参保的年龄、缴费的标准及利率有关,且受利率影响最为显著的结论。本文结果在估算新农保个人账户养老金积累金额的实际问题中,具有一定的应用价值。

养老金入市对个人账户替代率的影响——基于上海市的实证分析

在通货膨胀和人口老龄化的双重压力下,个人账户养老金社会平均工资替代率不断下降,养老金的投资收益越来越受到重视。基于上海市近十年的经济统计数据,设定社会平均工资增长率、基金投资收益率和缴费年限,分析个人账户养老基金投资在不同收益率情况下对个人账户社会平均工资替代率的影响。研究表明,提高养老金的投资效益能明显提高个人账户社会平均工资替代率,从而提高基本养老保险的水平。且在同等条件下,缴费年限越长,基金投资收益率对个人账户社会平均工资替代率的提高越显著。

余额宝收益率对余额宝规模影响的实证研究——基于VAR模型

基于余额宝2013Q2-2016Q1期间的季度时间序列数据,运用Granger因果检验、脉冲响应等计量方法,建立向量自回归(VAR)模型,实证检验了余额宝收益率与余额宝规模之间的关系。结果表明:余额宝收益率与余额宝规模存在正向变动关系,但是余额宝规模自身对它的发展以及余额宝收益率存在一定的抑制作用。