我国基金羊群行为:测度与影响因素

本文以1998年第1季度至2003年第4季度在沪深两市交易的94家基金的投资组合明细数据为样本,借鉴LSV思想构造新的羊群行为测度指标,探讨了我国基金投资者羊群行为的特征及其形成机制。研究发现:基金的羊群行为受到时间、季节、市场规模、基金规模、市场态势和基金盈利水平等因素的影响;羊群行为测度与基金盈利能力、基金/市场的相对规模等因素正相关;熊市中的羊群行为测度值大于牛市中的测度值;基金的羊群行为随着时间的进程没有显著改善,但每年的第2和第3季度是高发期。作者认为,基金在交易模式演变过程中产生的“代表性心理”,以及“心理阻抗”和“控制幻觉”加剧了羊群行为。

饭店业服务创新研究的脉络梳理与展望

服务创新是饭店业创造价值、获取竞争优势的重要途径。国内关于饭店业服务创新的研究相对较少,本文主要围绕饭店业服务创新"是什么""受何影响""如何开展"以及"有何作用"等基本问题,相应从维度构成、影响因素、行为过程和绩效衡量等方面梳理了国外饭店业服务创新的相关研究,进而总结饭店业服务创新研究的整合分析框架,并提出未来研究展望。