粤美的MBO案及其思考

广东美的集团股份有限公司是我国第一例进行管理层收购的上市公司。笔者选择粤美的作为个案,从合法性、资金来源、股权结构以及财务状况四个方面对其管理层收购过程进行分析。在此基础上,利用公开的年报数据,比较公司管理层收购前后的融资、派现以及关联方交易情况,说明MBO的绩效不容乐观。