中国货币政策对RCEP成员国的溢出效应——基于GVAR模型的实证分析

基于2000—2019年的月度数据构建全球向量自回归(GVAR)模型,实证分析中国货币政策对RCEP成员国宏观经济核心目标的溢出效应。研究结果表明:中国货币政策对RCEP成员国宏观经济核心目标存在显著的溢出效应,但溢出效应具有异质性。在实际GDP的响应上,中国数量型货币政策对绝大部分国家产生了长期的正向溢出效应,而价格型货币政策却产生了长期的负向溢出效应。在通货膨胀率的响应上,价格型货币政策只对东盟产生了长期的溢出效应,而数量型货币政策对韩国和东盟都产生了长期溢出效应,且东盟长期的响应程度比较大。进一步分析发现,国际贸易渠道对中国货币政策外溢具有决定性作用,汇率渠道、利率渠道以及资本市场渠道则起到了辅助性作用。

我国货币政策的行业效应研究——基于GVAR模型的实证

作为货币政策传导的非对称性之一，货币政策的行业效应往往使得总量货币政策对不同经济主体或产业产生差异化影响。本文基于2001~2013年的月度数据，利用GVAR模型分析了我国货币政策冲击对工业22个行业的资产规模、盈利能力及从业人数的影响。结果表明，我国货币政策的实施效果存在显著的行业非对称性，各行业对货币政策冲击的响应程度差异较大，并且不同类型的货币政策对同一行业的各方面影响不尽相同，行业资产规膜以及从业人数对数量型货币政策冲击更为敏感，而行业营业收入对价格型货币政策冲击更为敏感。

基于GVAR模型的中国货币政策区域效应研究

文章选取我国省域层面2003～2014年的月度工业数据，在考虑区域空间溢出效应的基础上构建了我国区域GVAR模型，对我国货币政策的区域效应进行实证研究。结果表明，我国存在显著的区域效应，各区域工业产出和工业品价格对货币政策冲击的响应程度存在较大差异，这种差异与区域经济发展水平及货币政策传导的资产负债表渠道有关。

基于GVAR模型的辽宁省14个城市间房价溢出效应研究

近年来,随着房地产市场化和区域经济一体化的不断推进,中国区域间房价溢出效应愈发显著。聚焦辽宁省房价波动,从人口分布不均的表象入手进行分析,构建全局向量自回归(Global-VAR,GVAR)模型,对辽宁省14个城市间房价溢出效应进行研究,并分析了共同变量的冲击给房价带来的影响。实证结果表明:房价在辽宁省各城市间存在显著的溢出效应,溢出强度与经济发展水平和距离有关,沈阳市是辽宁省最大的溢出中心,辽宁中部地区在房价溢出过程中的优势更加明显。

基于GVAR模型的我国省际间财政支出波动的溢出效应研究

我国省级财政支出长期以来的联动扩张和地方政府自主发债的逐步开闸,使得地方财政风险的控制面临巨大的挑战。文章以我国28个省、自治区、直辖市为样本,基于全局向量自回归模型,研究了我国省际间1985—2012年一对一财政支出的动态溢出效应特点及其机制。研究表明:从受溢效应看,接受中央财政转移支付强度最大的西北地区最容易受到其他省份财政支出波动的影响,面临更大的财政风险;从溢出效应看,人口流动更为频繁省份的财政支出波动会对其他省份产生强烈且普遍的支出冲击。这暗示除传统的经济争胜外,对人口和中央财政转移支付等优质资源的争夺也是造成我国省际间财政支出空间溢出效应的重要原因之一。

经济新常态、贸易保护对各国失业的影响——基于GVAR模型的实证研究

在中国经济增速放缓和美国贸易保护主义复苏的背景下,本文通过构建全球向量自回归(GVAR)模型,考察中国经济新常态以及美国贸易保护对世界各国失业情况的影响。结果表明:对于中国GDP的负向冲击,中国的失业率呈现下降趋势,且对世界其他各国的失业率水平有正的溢出效应;对于美国进口水平的负向冲击,贸易保护会带来美国失业水平的下降,但存在时滞效应,其对世界其他各国的失业水平带来了正的溢出效应。

基于GVAR模型的我国装备制造业货币政策效应研究

通过构建基于产业关联性的GVAR模型,开展宏观层面的货币政策冲击研究,利用脉冲响应函数和方差分析研究货币政策对装备制造业冲击的动态影响以及我国装备制造业各次级产业对货币政策冲击的动态差异化反应。结果表明:除金属制品业外,货币供应量和利率的变化均会影响各产业的发展;与对利率冲击的响应相比,各产业对货币供应量冲击的响应有更显著的差异性;货币政策虽然对装备制造业有一定的拉动作用,但作用有限。

货币政策银行风险承担效应的区域差异——基于GVAR的研究

本文通过数据经验分析及建立GVAR模型考察了我国货币政策银行风险承担效应的区域差异。本文研究结论为:在考虑地区银行风险承担时我国货币政策存在区域差异效应,不同地区的银行风险承担程度与该地区金融发展水平及经济发展状况有关。另外,东部地区银行风险承担短期内对其他地区有示范作用,而长期内则抑制其他地区信贷规模增长,削弱货币政策在这些地区稳定产出的效应。因此中央银行在制定货币政策过程中,应考虑到不同地区的经济金融环境,特别是不同地区银行风险偏好和风险承担。

中国经济正向冲击对RCEP其他成员国经济影响的动态实证分析——基于GVAR模型

文章利用2000—2019年RCEP15个经济体的相关统计数据,在考虑中国与RCEP其余成员国经济关联的基础上,构建全球向量自回归(GVAR)模型实证考察境外直接投资(FDI)、通货膨胀率、实际进出口额、实际汇率和经济增长六者之间的动态关系。从国家层面与产业层面上实证分析了中国经济增长对RCEP其余成员国的经济影响等相关问题。研究发现,中国经济增长对RCEP其余成员国的整体经济发展有着积极的正向溢出影响,且不同成员国受中国经济增长影响大小存在着异质性表现。具体而言,中国经济正向冲击对东盟经济体的经济增长影响更大,对发达国家的正向溢出反应则相对较小;东盟10国中较发达经济体如泰国、新加坡、马来西亚、印度尼西亚、越南的经济发展存在显著的正向影响,这种积极影响主要通过工业与服务业两个产业路径导致,而对文莱、缅甸、老挝、菲律宾等东盟国家经济的促进作用主要通过农业与服务业这两个产业路径导致;中国进出口贸易体量的增加会对RCEP贸易网络的经济贡献率不断提高,RCEP各成员国对中国的贸易依赖度也呈逐年不断增强趋势。

统一货币政策的区域差异化效应研究——基于GVAR模型的实证检验

选取2004-2014年全国30个省份的月度数据,借助GVAR模型探索统一货币政策冲击下东、中、西部地区银行信贷和经济发展受到的影响。研究表明,货币政策冲击对区域经济和信贷规模存在显著影响,并呈现区域性差异。即货币供应量增加对二者的影响尤为明显,东部地区受到的冲击较大,中、西部地区受到的冲击较小;利率上涨抑制了二者的发展,表现为西部地区在信贷规模扩张和社会消费方面受到的影响较大,东部地区在工业产出和固定资产投资方面受到的影响较大。

对外直接投资和外部冲击对东南亚经济增长的影响研究——基于东南亚五国GVAR模型的实证研究

利用1986~2016年新加坡、泰国、菲律宾、马来西亚和印度尼西亚5个东南亚国家的相关统计数据,在考虑各国内在经济联系的基础上,构建GVAR模型考察对外直接投资、外部冲击和经济增长三者之间的动态关系。研究结果表明,东南亚五国对外直接投资对国内经济增长的影响具有明显的差异性,菲律宾和泰国对外直接投资对国内经济增长的影响为正效应,新加坡、马来西亚和印度尼西亚对外直接投资对国内经济增长的影响为负效应。东南亚五国对外直接投资对国外经济增长具有不同程度的正向促进作用。国际经济的外部冲击对东南亚五国经济增长具有重要影响,短期内国际原油价格上涨对东南亚五国经济增长具有积极的推动作用。因此,为确保国内经济的稳定发展,政府应该从本国国情、他国经济和国际经济环境三个方面综合考量“走出去”战略,同时应该制定相关政策鼓励国外企业“走进来”。

中国经济增长溢出效应研究——基于7个经济体GVAR模型的实证分析

随着全球经济一体化进程的加深,中国与世界各国的联系越来越密切,文章利用全局向量自回归(GVAR)模型将联系紧密的几个经济体视为整体,分别分析中国、美国产出增长冲击对其他国家经济的影响,并以此探讨世界各经济体间的相互联系。

科技创新和产业结构对区域经济的动态影响研究——基于GVAR模型的实证研究

在经济发展新常态视野下,本文利用我国2005—2018年31个省市的季度数据,通过构建全局向量自回归模型(GVAR),实证分析了科技创新和产业结构升级对区域经济增长的动态影响。得出如下结论:科技创新促进经济发展具有较大的作用,但对促进不同区域的经济增长的程度却有不同;产业结构升级对东北地区和黄河中游地区的经济增长具有抑制作用,但对其他沿海经济区的拉动效果仍较为明显。

国际油价冲击对主要经济体通胀的影响——基于GVAR模型的实证分析

国际油价与国家或地区经济联系紧密,其波动会给整个物价体系和经济运行带来很大影响。因此,深入研究油价波动对国家或地区宏观经济影响尤为重要。本文基于全球向量自回归模型就国际油价冲击对主要经济体通胀影响进行了较详细的实证分析,对国家或地区经济稳定、持续增长具有现实意义。

对外贸易对固定资产投资的区域扩散效应——基于GVAR模型的实证分析

对外贸易和投资是拉动国家经济的主要动力,但两者在区域之间的影响又有何特别之处呢?文中以东中西部的对外贸易和固定资产投资为主要指标,利用全局向量自回归模型(GVAR),研究我国各区域之间对外贸易对固定资产投资的影响。通过实证研究得出:从当期来看,进出口对固定资产投资均有正向的影响,但是从长期来看,出口对固定资产投资有促进的正向影响,进口对固定资产投资有抑制的负向影响。某一区域进口和出口对其他区域的固定资产投资的影响呈现明显的差异,其中西部固定资产投资对进口和出口变动冲击反应都更为剧烈。

租售并举与货币政策对城市房价、租金互动效应的地区差异分析:一个GVAR模型的解释

我国“重售轻租”失衡问题的长期存在,对房地产市场健康稳定发展形成极为不利的影响。在此背景下,利用全国35个大中城市的数据建立全局向量自回归模型(GVAR),研究租售失衡下,不同地区、城市住宅销售、租赁市场的价格对货币供应量变化的冲击,进而探究货币政策和租售同权政策对房地产销售和租赁价格的调控作用。主要结论有:给予租金价格正向的冲击后,大多数东部地区城市房价增量有明显波动,而中西部地区脉冲响应较弱。给予房价增量正向的冲击后,各城市租赁市场脉冲响应值均接近于0,中长期房价与租金脉冲走势趋同。给予货币供应量一个正向冲击,大部分城市房价增量均有负向响应,东部地区城市房价波动较为剧烈。各地政府需分层次理解房地产需求结构,采取“因城施策,一城一策”,才能提出针对性的调控政策,确保楼市稳定健康发展。

基于GVAR模型的产业内生联系与外生冲击分析

产业之间具有无法直接观测的内生性联系,外生冲击对各个产业的影响通过内生性进行传导。本文利用GVAR模型分析中国产业的状况,估计结果显示,各个产业间存在显著的内生性联系,并且由此带来的各种溢出效应对于产业政策的制定极具参考意义。通过进一步的研究,我们发现外生冲击将沿着固定的内生性路径逐步影响各个产业,因此,政府在制定政策时应当充分考虑到各个产业间内生联系的影响与外生冲击的传导机制,以取得更好的政策效果。

基于内生增长理论与GVAR模型的能源消费控制目标下经济增长与碳减排研究

本文通过引入使用可替代能源生产的中间产品,构建能源约束和碳排放约束下的内生经济增长模型,并运用全局向量自回归(GVAR)模型,实证分析了具有空间关联性的中国各省(区市)能源消费控制对经济增长和碳排放的动态影响。研究结果表明:在不影响经济增长且受碳排放约束条件下完成能源消费总量考核的目标,可以通过研发可再生能源、提高碳排放清洁技术水平、增加碳基能源的边际产出等实现;能源消费总量的考核目标对能源消费强依赖地区约束性较强,对其余地区的约束力较弱,其余地区可节能潜力较强;能源结构逆向调整的存在使得控制能源消费总量对少部分省(区市)无法达到减排效果。进一步地,本文实证分析了目前节能减排实施过程中可能存在的问题:科技进步对能源结构顺向调整效果不显著、可再生新能源的研究效率低下,技术进步对碳排放清洁方面无显著效果;依靠传统能源价格的调整虽能有效减排却会抑制经济增长。

储备货币汇率波动对世界经济影响研究——基于产出、价格水平和短期利率的GVAR模型分析

长期以来,国际储备货币汇率走势被视为全球经济走势的晴雨表和风向针,深刻地影响着世界各国经济发展和贸易格局的演变。目前,全球经济走势较为舒缓,国际储备汇率态势平稳。据此,本文使用GVAR模型分析了世界主要储备货币美元和欧元汇率波动对世界经济的影响,同时还对储备货币汇率波动对世界经济各方面影响的传导路径进行了深入的考察,以探究其对世界经济产生显著影响的机理。研究表明：美元和欧元的汇率波动对世界经济有显著的长期影响,包括对世界各国产出、价格水平和短期利率三个方面的显著影响;储备货币汇率波动是世界各国当前所面临的重要风险,对世界各国经济发展有显著的影响。

我国商品房价格区域扩散效应研究——基于GVAR模型的实证分析

随着国内要素市场以及金融市场开放程度的不断增大,商品房价格在区域范围内的协同变动趋势已经越来越显著,房价的扩散效应成为导致一些地区房价过快上涨的重要因素。实证结果表明:我国房价总体上由东部向西部扩散。其中,东部地区房价的内部扩散效应较强,而中西部地区房价更易受到东部房价的外部扩散效应影响。三个地区的房价对外扩散效应依次递减。房价扩散效应,在一定程度上是近年来区域发展不平衡、经济结构失衡等问题的伴生现象。针对这一问题,地方政府应积极关注全国以及周边地区的房地产市场走势,对本地区的房价变动进行更为科学和全面的判断,从而更有针对性地制定调控政策。