Hercules公司碳纤维产品的技术性能

Hercules公司是美国生产碳纤维产品规模最大的公司,产品性能与日本Tony,Toho公司的产品相仿,也属世界一流,我国对其产品性能很少报导,兹按该公司提供的技术资料,作一简要介绍。

Hercules公司Terra Trac全地形轮胎系列增加两个LRE规格

美国《现代轮胎经销商》（www.moderntiredealer.com）2017年7月27日报道：Hercules轮胎橡胶公司的Terra Trac AT Ⅱ全地形轻载轮胎系列增加了2个规格负荷等级E（LRE）轮胎（见图1）,用于457和508 mm（18和20英寸）轮辋。新LRE规格为LT265/70R18/10 124/121S OWL和LT265/60R20/10 121/118R BSW。

Hercules公司Ironman Polar Trax WPS系列产品新增3个规格

美国《现代轮胎经销商》（www.moderntiredealer.com）2017年12月13日报道：Hercules公司Ironman Polar Trax WPS冬季轮胎系列产品（见图1）新增了3个规格,规格总数达到26个,轮辋直径范围为355.6～508 mm（14～20英寸）。3个新增产品规格为215/60R16 95T,215/55R17 XL 98T和265/70R17 115T。

Hercules公司推出Avalanche RT系列可镶钉冬季轮胎

美国《现代轮胎经销商》（www．modemtiredealer．com）2018年9月6日报道：Hercules轮胎橡胶公司新推出Avalanche RT系列轿车和跨界旅行车（CUV）可镶钉冬季轮胎（如图1所示）。Avalanche RT系列轮胎采用了Hercules公司的Snow Grip技术，在寒冷天气下的动态操控性能和响应性好，花纹饱和度大于60％的多周节定向胎面花纹和锯齿形沟槽使雪留存在胎面上，提高了雪与雪的摩擦力，花纹沟壁上的小肋条扎入深雪和泥泞中，可保证冬季顺利驾驶。

Hercules公司Ironman All Country M/T系列增加产品规格

美国《现代轮胎经销商》（www.moderntiredealer.com）2017年8月9日报道：Hercules轮胎橡胶公司Ironman All Country M/T轮胎（见图1）新增4个规格：37×12.50R20/10126Q,37×13.50R20/10 127Q,35×12.50R22/10117Q和37×13.50R22/10 123Q,目前已经在美国和加拿大上市。

Hercules公司的Roadtour全天候交叉车型轮胎产品系列增加新品种

美国《现代轮胎经销商》（www.moderntire-dealer.com）2011年7月25日报道：Hercules轮胎和橡胶公司的Roadtour全天候交叉车型轮胎产品系列最近增加新品种Road-tourXUV。新产品RoadtourXUV具有已广泛应用于多种最流行交叉车型的Roadtour655系列产品的所有高性能特点。RoadtourXUV系列轮胎如图1所示。

Hercules公司Terra Trac系列又增加HTS

美国《现代轮胎经销商》（www．moderntire—dealer．com）2013年11月25日报道： Hercules轮胎橡胶有限公司近Et在拉斯维加斯的2013专业设备市场协会展上发布了其HerculesTerraTracHTS系列轮胎（如图1所示）。该中档、suv／轻载轮胎设计旨在提供公路驾驶需要的牵引、耐磨性和驾乘舒适性。

Hercules公司被美卓公司指定为卫生纸用特种化学品供应商

美卓公司已经指定Hercules公司的制浆造纸分公司为其在卫生纸生产中采用STT技术所需特种化学品的惟一供应商。据报道，采用独特STT技术所生产的卫生纸最终产品具有与采用TAD技术所生产的卫生纸相同的性能。

Hercules公司Roadtour 855SPE系更产品增加规格

据报道，Hercule轮胎橡胶公司Roadtour855SPE旅行轮胎新增3个规格：215／45R17XL91V，225／45R1791H和245／50R20102H，已经在美国和加拿大上市。

Hercules公司新增两款Roadtour系列全天候旅行轮胎

美国《现代轮胎经销商》（www.moderntiredealer.com）2017年6月1日报道： Hercules轮胎和橡胶公司新增Roadtour系列455全天候旅行轮胎和V速度级别455 Sport轮胎（见图1）。Roadtour 455轮胎衔接了Roadtour 655 MRE优质旅行轮胎和Roadtour 855 SPE豪华旅行轮胎。该公司表示,Roadtour系列产品的扩展使轮胎选择范围更宽,这将吸引每个家庭成员的需求和每个预算。

Hercules公司Roadtour 855 SPE系列产品增加规格

美国《现代轮胎经销商》（www.moderntiredealer.com）2017年6月27日报道： Hercules轮胎橡胶公司Roadtour 855 SPE旅行轮胎（见图1）新增3个规格：215/45R17XL 91V,225/45R17 91H和245/50R20 102H,已经在美国和加拿大上市。

新《公司法》若干重要问题解读(笔谈)

新《公司法》修订所涉及的内容非常丰富,修订内容包括公司登记制度、股东出资责任、公司治理制度、公司资本制度、控股股东义务、董监高信义义务等方面。赵旭东教授指出,本次《公司法》修订在公司登记与信息公示制度、股东出资责任和法律后果、公司资本制度、公司治理制度、股东权益保护和控股股东义务这五个关键领域实现了重大突破和创新。周林彬教授集中解析了“国家出资公司组织机构的特别规定”一章,认为新《公司法》的亮点之一是通过新设这一章积极回应了我国国有企业治理的“本土实践”与“中国问题”,给出新时期国有企业治理的“中国方案”,推进了中国特色的国有企业治理制度的设计,重塑了国有企业的规范体系。刘凯湘教授对本次《公司法》修订中与公司资本制度相关的若干条文展开解析,包括限期认缴制、新增有限公司股东出资义务加速到期制度、股东违反出资义务的责任承担规则、董事会的催缴出资义务、股东失权制度、董监高对股东抽逃出资的连带责任、类别股的规定、授权资本制等。赵万一教授深入探讨了这次《公司法》修改的主要特点,认为新《公司法》既坚持了其商法属性,同时又充分考虑了《民法典》的既有制度内容,适当兼顾了与《民法典》之间的制度衔接关系,从而既为科学解决民法与商法的关系提供了理念和制度支持,也为中国式法律制度体系的创建提供了完美的立法实践样本。周友苏教授深入解析了新《公司法》在完善股东出资制度方面增加的股东出资缴纳、股东出资“加速到期”、股东失权、股东出资责任这四条新规定,认为新《公司法》在完善股东出资制度方面增加的这些新规定,积极回应了我国自2013年以来公司数量大幅增长所带来的股东盲目认缴、天价认缴、期限过长的现象突出,损害债权人利益的纠纷案件呈明显上升态势等问题,极大地强化了保护债权人的力度。李建伟教授深入解析了《公司法》修订中与法定代表人制度相关的若干条文,认为新《公司法》关于法定代表人的规定较之以往更加体系化,并有望基本解决困扰公司实践许多年的诸多难题,但其中亦存在不完全规范的问题。

中国式员工持股计划与公司违规:监督者抑或合谋者

以我国员工持股计划重启为背景,以2011—2019年A股上市公司为样本,验证员工持股计划对公司违规的影响。结果显示,员工持股计划降低了公司违规概率与频率。机制检验发现,员工持股计划一方面通过促进中小股东投票与委派董事涉入公司内部治理,另一方面通过信息传递提升独立董事履职效率并增加分析师跟踪。进一步地,区分违规类型后发现,员工持股计划的抑制作用主要存在于信息披露违规与一般违规;区分员工持股计划方案后发现,员工持股规模高、锁定期长、高购买折价、无杠杆、无控股股东担保或兜底、无业绩条件的员工持股计划对公司违规的抑制更显著。经济后果分析发现,员工持股计划对公司违规的监督能够抑制股价崩盘风险。研究结论从公司违规角度验证了员工持股计划的监督者角色,为我国员工持股计划实施效果提供了新的经验证据。

我国农业上市公司资本结构对财务绩效影响研究

农业在我国国民经济中发挥着至关重要的作用,农业上市公司良好的绩效水平对产业结构调整具有一定导向作用,而资本结构既影响企业的财务绩效,也影响农业企业价值的提升。文章以资本结构为切入点,研究我国农业上市公司资本结构与财务绩效之间的关系,选取农业上市公司2017—2022年数据作为研究样本,建立评价我国农业上市公司财务绩效的多元线性回归模型,以揭示其资本结构与财务绩效的关系。研究结果表明,我国农业上市公司的资产负债率与财务绩效之间呈显著负相关关系,流动负债率与财务绩效之间呈线性负相关关系但不显著,第一大股东持股比例与财务绩效之间呈显著正相关关系。根据研究结果,提出优化农业上市公司资本结构,提高企业财务绩效的相关建议。

国际能源化工公司生物化工业务发展策略分析

生物化工通常以生物质为原料,或采用相对温和的生物发酵过程,具有典型的绿色特征,已成为“净零碳”目标下国际能源化工公司战略布局的重点之一。巴斯夫、道达尔能源、杜邦、埃克森美孚4家公司生物化工业务入局较早,且非常重视技术创新,结合自身优势各有侧重地部署新业务。巴斯夫推出生物质平衡方案,重视关键中间体的生物替代,围绕工业生物技术超前布局;道达尔能源以生物燃料为切入点,上下游统筹布局,不断强化产品优势;杜邦公司敏锐捕捉市场机遇,持续追求差异化竞争优势;埃克森美孚坚持油品业务主线,适时调整生物燃料布局重点,保持技术的领先性。我国企业可借鉴国际主要能源化工公司的发展模式及经验,结合公司业务定位,加速科技创新向产业应用转变。

商业银行设立理财子公司能够实现风险隔离吗?

本文以中国商业银行设立理财子公司为准自然实验,基于2018—2021年84家银行的季度财务数据,采用渐进双重差分模型(DID)考察商业银行设立理财子公司的风险隔离效应。研究发现:设立理财子公司显著降低了母公司商业银行的风险承担,能够实现理财业务与其他业务的风险隔离,且设立时间越长,风险隔离效应越显著。异质性检验和机制分析表明,这种风险隔离效应在城商行与农商行中最弱;“去嵌套、降杠杆”和“去池化、缓错配”是实现风险隔离的主要机制。对母公司商业银行和理财子公司并表的进一步分析发现,设立理财子公司不能降低银行控股集团的整体风险承担,仅能实现风险隔离。这些研究发现对于完善商业银行内部控制和外部监管具有重要启示。

明星分析师关注、企业投资行为与公司价值

企业投资行为对于中国经济高质量发展与“双循环”国家战略实施发挥重要作用。通过手工搜集2016—2021年明星分析师研究报告数据,研究明星分析师对公司投资行为的影响。研究发现,明星分析师通过缓解融资约束、增强股票流动性、解读研发行为,促进企业投资行为,而且明星分析师在管理层持股比例较低、大股东持股比例低、成长性水平较低、公司透明度较低的样本中,结果更加显著,体现其较好的专业胜任能力。进一步分析发现,明星分析师能够解读不同盈利分组的投资行为,不存在明显的选择性偏好;与没有明星分析师跟踪的样本相比,明星分析师跟踪对投资行为具有更强的影响;明星分析师通过正向解读投资行为途径,对公司价值挖掘,发挥积极作用。研究结论对发挥明星分析师信息中介作用,优化投资结构与提升投资绩效,提供经验参考。

系统重要性金融科技公司的法律规制

随着金融科技的加速应用,金融科技的系统性风险已成为监管重点。金融科技巨头以关键技术服务商、金融基础设施和互联网金融控股集团等样态深度参与金融活动,在规模性、复杂性、可替代性和关联性等方面开始具备系统重要性特征,成为金融科技时代的“大而不能倒”。有必要参考系统重要性金融机构的监管经验,并结合金融科技公司系统性风险的生成机理,对系统重要性金融科技公司予以特殊规制。在有效识别系统重要性金融科技公司的基础上,整合金融监管、数据治理、网络安全和市场竞争等四大规制场域,建立以协调性为目标的监管体制、以可靠性为目标的审慎监管体系、以可承受性为目标的风险处置机制,构建系统重要性金融科技公司的监管框架和规制方案,有效防范其运行失灵给金融稳定带来的冲击。

地区空气污染的“压力”与企业绿色转型的“动力”——基于城市PM2.5和公司并购的实证发现

地区空气污染会影响域内各类市场主体行为,包括微观企业决策。碳达峰、碳中和的提出要求各地加强空气污染治理,推动企业绿色转型,而绿色并购是企业绿色转型的重要方式。利用2013—2018年我国A股上市的污染企业发起的并购为样本,并手动搜集整理确定绿色并购样本,实证研究地区空气污染对域内企业绿色转型的影响。研究发现,地区空气污染加剧会提升域内污染企业绿色并购的意愿。在此基础上,通过并购前后企业信息披露质量和社会责任承担变化,研究发现地区空气污染加剧下的企业绿色转型并非源于自主绿色转型发展的内生“动力”,更多是外部“压力”下的“工具主义”行为。从影响路径来看,地区空气污染引致的压力会通过行业竞争和融资约束这两个途径影响污染企业绿色转型的“动力”。最后,异质性检验发现在市场化程度高和非国有企业样本,地区空气污染加剧对企业绿色并购的促进作用更为显著。

公司和高管特征与上市公司违规行为——基于机器学习的经验证据

上市公司违规问题一直备受资本市场高度关注,对于其影响因素的单一维度变量因果关系研究固然关键,但构建有效的整体性预测模型研究同样具有重要意义.本研究基于内部治理视角选取重要的公司特征和高管个人特征构建上市公司违规行为预测模型,以2008年—2019年中国A股上市公司为样本,利用机器学习算法LightGBM和SHAP工具,研究两类特征对违规行为的预测能力,重要性排序及预测模式.研究结果表明:模型可以在一定程度上预测公司违规行为,公司特征比高管个人特征对预测产生的影响更大.其中,上市公司信息透明度越高、总资产净利率越大、资产负债率越低、高管团队持股比例越高、业绩波动性越小、分析师关注度越高,模型预测违规的倾向越低;高管年龄偏小、公司存在董事长与CEO两职合一情况时,模型预测违规的倾向增高.大部分特征均与违规行为呈现非线性关系,与传统理论和实证研究结论相一致.本研究从预测视角拓展我国公司高管特征研究,为监管部门和投资者提升监管和投资效率、企业完善内部治理机制提供经验证据.