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动态混合HGARCH模型的估计和预测
被引量:
5
1
作者
李木易
方颖
《管理科学学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2020年第5期1-12,共12页
在GARCH模型框架下,提出过新的双曲GARCH形式(记为HGARCH),不仅与HY-GARCH模型一样可以同时刻画波动的强烈振幅和长记忆衰减两个性质,并且较之HY-GARCH模型,有更简单的条件方差非负约束条件.然而,当时间序列较长时,用单一参数结构不能...
在GARCH模型框架下,提出过新的双曲GARCH形式(记为HGARCH),不仅与HY-GARCH模型一样可以同时刻画波动的强烈振幅和长记忆衰减两个性质,并且较之HY-GARCH模型,有更简单的条件方差非负约束条件.然而,当时间序列较长时,用单一参数结构不能充分捕捉可能发生的结构变化.为此,提出新的动态混合HGARCH模型(DM-HGARCH),使之可以同时拥有协方差平稳、长记忆和结构变化3个特性.讨论了新模型的弱平稳解存在条件,利用EM算法进行参数估计,并且用蒙特卡罗模拟给出估计在有限样本下的表现.最后将该模型分别用于1995年~2014年中国上证指数和美国标普500指数的日波动率建模.结果表明,在给定样本期间内,动态混合HGARCH模型(DM-HGARCH)对标普500指数有更好的样本内拟合和样本外预测表现.
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关键词
动态混合
长记忆波动率
双曲GARCH模型
EM算法
下载PDF
职称材料
基于AST分布和HGARCH模型的金融资产收益率波动非对称性刻画与VaR预测
被引量:
8
2
作者
王杰
杨爱军
林金官
《数理统计与管理》
CSSCI
北大核心
2020年第6期1121-1140,共20页
选择合适波动模型和概率分布成为影响VaR预测可靠性的重要因素,本文首次结合HGARCH模型和AST分布来对金融资产收益率进行建模,并将所构建模型用于VaR预测研究中。我们重点比较研究不同头寸和不同风险水平下HGARCH模型及其子类共20种GARC...
选择合适波动模型和概率分布成为影响VaR预测可靠性的重要因素,本文首次结合HGARCH模型和AST分布来对金融资产收益率进行建模,并将所构建模型用于VaR预测研究中。我们重点比较研究不同头寸和不同风险水平下HGARCH模型及其子类共20种GARCH族模型的VaR预测效果,并系统性研究HGARCH模型中两个波动非对称参数在波动非对称性刻画和VaR预测中的作用。研究结果表明,在样本内,AST分布下的非对称GARCH族模型具有更好的波动拟合效果、分布拟合效果和VaR预测效果;HGARCH模型的两个波动非对称参数虽然在理论上是互补品的关系,但实际建模效果类似,相互之间更接近替代品的关系。在样本外,AST分布下的非对称GARCH族模型在波动拟合、分布拟合和VaR预测方面的优越性有所下降;两个波动非对称参数的实际效果也近似为替代品,其中放缩参数相比位移参数更具优势。
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关键词
AST分布
hgarch
族模型
波动非对称性
VaR预测
原文传递
题名
动态混合HGARCH模型的估计和预测
被引量:
5
1
作者
李木易
方颖
机构
教育部计量经济学重点实验室(厦门大学)
厦门大学王亚南经济研究院与经济学院
福建省统计科学重点实验室(厦门大学)
出处
《管理科学学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2020年第5期1-12,共12页
基金
国家自然科学基金重点资助项目(71631004)
国家自然科学基金资助项目(71671150,11771361)
+1 种基金
国家杰出青年科学基金资助项目(71625001)
国家基础科学中心资助项目(71988101)。
文摘
在GARCH模型框架下,提出过新的双曲GARCH形式(记为HGARCH),不仅与HY-GARCH模型一样可以同时刻画波动的强烈振幅和长记忆衰减两个性质,并且较之HY-GARCH模型,有更简单的条件方差非负约束条件.然而,当时间序列较长时,用单一参数结构不能充分捕捉可能发生的结构变化.为此,提出新的动态混合HGARCH模型(DM-HGARCH),使之可以同时拥有协方差平稳、长记忆和结构变化3个特性.讨论了新模型的弱平稳解存在条件,利用EM算法进行参数估计,并且用蒙特卡罗模拟给出估计在有限样本下的表现.最后将该模型分别用于1995年~2014年中国上证指数和美国标普500指数的日波动率建模.结果表明,在给定样本期间内,动态混合HGARCH模型(DM-HGARCH)对标普500指数有更好的样本内拟合和样本外预测表现.
关键词
动态混合
长记忆波动率
双曲GARCH模型
EM算法
Keywords
dynamic mixture
long memory volatility
hgarch model
EM algorithm
分类号
O212 [理学—概率论与数理统计]
下载PDF
职称材料
题名
基于AST分布和HGARCH模型的金融资产收益率波动非对称性刻画与VaR预测
被引量:
8
2
作者
王杰
杨爱军
林金官
机构
南京林业大学经济管理学院
南京审计大学统计与数学学院
出处
《数理统计与管理》
CSSCI
北大核心
2020年第6期1121-1140,共20页
基金
教育部人文社会科学基金(18YJC910001)
国家自然科学基金(11971235)
+1 种基金
江苏省高校哲学社会科学基金项目(2018SJA0130)
江苏省青蓝工程项目(2020)。
文摘
选择合适波动模型和概率分布成为影响VaR预测可靠性的重要因素,本文首次结合HGARCH模型和AST分布来对金融资产收益率进行建模,并将所构建模型用于VaR预测研究中。我们重点比较研究不同头寸和不同风险水平下HGARCH模型及其子类共20种GARCH族模型的VaR预测效果,并系统性研究HGARCH模型中两个波动非对称参数在波动非对称性刻画和VaR预测中的作用。研究结果表明,在样本内,AST分布下的非对称GARCH族模型具有更好的波动拟合效果、分布拟合效果和VaR预测效果;HGARCH模型的两个波动非对称参数虽然在理论上是互补品的关系,但实际建模效果类似,相互之间更接近替代品的关系。在样本外,AST分布下的非对称GARCH族模型在波动拟合、分布拟合和VaR预测方面的优越性有所下降;两个波动非对称参数的实际效果也近似为替代品,其中放缩参数相比位移参数更具优势。
关键词
AST分布
hgarch
族模型
波动非对称性
VaR预测
Keywords
AST distribution
hgarch model
volatility asymmetry
VaR forecasting
分类号
O212 [理学—概率论与数理统计]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
动态混合HGARCH模型的估计和预测
李木易
方颖
《管理科学学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2020
5
下载PDF
职称材料
2
基于AST分布和HGARCH模型的金融资产收益率波动非对称性刻画与VaR预测
王杰
杨爱军
林金官
《数理统计与管理》
CSSCI
北大核心
2020
8
原文传递
已选择
0
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参考文献
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