房地产市场与绿色金融市场的高阶矩风险溢出效应分析

随着我国绿色金融蓬勃发展,房地产业转型逐步提速,房地产市场与绿色金融市场互联互通程度逐渐加深,科学衡量两个市场间风险溢出效应变得尤为重要。基于GARCHSK模型和DY溢出指数模型,分析了房地产市场与绿色金融市场的发展现状、溢出机制及各阶矩风险溢出,聚焦高阶矩风险溢出。研究结果表明,两市场间存在具有显著时变特征的双向风险溢出;多数情况下,房地产市场是风险的净传递方,且对不同绿色金融市场的风险溢出情况有所不同。根据研究结果,围绕市场监管者、房地产开发企业和绿色金融投资者三个层面提出了政策建议。

计及模糊随机不确定性的聚合商调度策略

可中断负荷响应行为中的随机和模糊因素通常同时存在,即统计规律本身包含高阶不确定性,针对高阶不确定性背景下的聚合商调度决策问题,在可中断负荷传统的削减率模糊模型的基础上考虑其随机性,建立模糊随机机会约束规划模型,求解可中断负荷的最优响应容量,并进行相应的风险评估。计及高阶不确定性的模糊随机模型和传统的模糊模型的算例对比结果表明,计及高阶不确定性的决策方法更稳健,能减小调度决策的风险,体现了响应可靠性对决策者利润的影响,可为聚合商的调度提供指导。

投资者风险厌恶的变量

本文通过考察投资者效用函数的高阶微分将Arrow—Pratt绝对风险厌恶函数进行了推广,引进了高阶风险厌恶的概念,从而更加全面地分析投资者对待风险的态度.

n个参数的资本性资产定价模型

本文通过考察证券回报率的高阶中心矩，建立了ｎ参数的资本性资产定价模型，将已有的二参数，三参数ＣＡＰＭ进行了推广，并且相应地定义了高阶风险，详细分析了它对回报率期望的作用。

我国商业银行流动性风险研究——基于Copula和高阶ES测度的分析

流动性是现代商业银行正常运营的必要条件,流动性的正确衡量是商业银行有效管理流动性风险的前提和基础。运用Copula-EVT和广义随机占优理论中的高阶ES测度对我国商业银行的流动性风险进行分析,发现商业银行的流动性缺口不服从正态分布,Joe Copula函数能够更好地反映流动性缺口不同因子间的相依关系,更好地刻画流动性缺口的尾部特征,流动性缺口的风险值随着阶数的增加而逐渐增大,但其增幅逐渐递减。

基于TOPSIS法的高层建筑火灾危险性评比分析

为了降低高层建筑的火灾风险,选取三处地标建筑,透过建立的指标体系,利用TOPSIS方法对三处建筑物进行火灾风险排序.从中发现,硬件设施不足的旧式建筑火灾风险最高;新式建筑虽然由于建筑高度造成了较高的固有风险,但其软硬件指标较为完善,总体风险低于旧式建筑.最后,依据得到的风险排序结果,对每一种建筑物提出了相应的火灾风险控制措施.

高空抛物行为入罪的法社会学探析

高空抛物行为是现代社会典型的非文明行为,甚至是扰乱公共秩序的危害行为。社会公众对高空抛物行为的不满情绪由来已久,为了回应公众的期待,《刑法修正案(十一)》将高空抛物行为单独定罪。从法社会学的角度看,对高空抛物行为进行单独的刑法规制已经取得良好的社会效益,澄清了社会舆论的质疑,有效减少了对社会的危害。但这存在一些问题,例如缺乏对高空抛物行为配套制度的设置,司法机关难以认定入罪情节。因此可以结合《民法典》的规定,配套相关的治理措施,通过司法解释厘清入罪情节,重点保障公共秩序的平稳运行。

高阶收入风险、收入流动与不平等

本文论证了高阶收入风险的存在及其异质性,并研究了高阶收入风险对收入流动和不平等的影响。本文研究发现优化收入冲击结构、消除高阶收入风险能够提高收入流动性、降低低收入群体收入停滞的风险,并且能够降低消费不平等和财富不平等。因此,政府一是需要保就业、降低劳动力市场摩擦,防范劳动者受到失业等极端收入冲击的影响,二是需要进一步完善职业培训体系、职业晋升体系,降低劳动者在工作阶梯下滑的风险。

高阶矩风险溢酬:信息含量及影响因素

本文基于台湾股市和期权市场数据,研究波动率、偏度和峰度等高阶矩风险溢酬的信息含量及影响因素,并结合边际贡献度分析了各常见影响因素对高阶矩风险溢酬的解释力。研究结论表明:波动率间的相关性高于偏度和峰度,波动率也更易于预测;期权市场的隐含矩信息对未来实际矩有较好解释力,且引入多个市场信息的预测效果要优于单一市场。市场情绪和异质信念是各高阶矩风险溢酬的主要影响因素;流动性信息次之;市场因子的解释相对较弱。对高阶矩风险溢酬影响因素的分析还应引入市场极端风险、风险厌恶信息和宏观经济变量等因素的考察。

会计师事务所风险管理策略:高阶期望风险视角

根据会计师事务所客户组合的风险特征,在给出客户组合风险的高阶期望损失风险测度方法的基础上,建立了客户组合风险管理决策的两阶段优化模型,求出了客户组合的风险边界值,并分析了风险边界值的决定因素.研究结果表明:会计师事务所可接受客户组合风险的大小及最终客户的多少,主要由可能发生的诉讼损失决定,即发生的诉讼损失越多,会计师事务所接受新客户和续聘客户的风险越谨慎,拒聘新客户或辞聘老客户的数量也越多.该研究结果对我国会计师事务所的风险管理决策实务和现有的审计风险理论研究都有一定的借鉴和参考价值.

人民币汇率对国内股票收益的影响——基于汇率高阶矩风险的角度

本文基于高阶矩指标研究汇率风险对我国上证A股市场股票收益的影响。实证结果表明:(1)上证A股市场股票收益整体上受到汇率高阶矩风险的影响;(2)从一级分行业角度看,与整体回归结果类似,上证A股大部分行业股票收益受到汇率高阶矩风险影响,其中方差影响最大,偏度影响次之,峰度影响最小;(3)汇率高阶矩风险对金融业和制造业的二级分行业影响显著。企业收益率对汇率高阶矩指标的风险暴露能有效刻画企业汇率风险。

广义随机占优单调一致风险测度和ES^((n))——一种新的风险测度概念和指标

本文以广义随机占优理论为基础 ,提出了一种新的风险测度概念和一类新的风险测度指标 ,即广义随机占优单调一致风险测度概念和高阶期望损失风险测度ES(n) ,现行标准风险管理工具VaR和内在一致风险测度ES等分别是ES(n) 的零阶和一阶的特例。ES(n) (n≥ 1 )是 (n + 1 )阶广义随机占优单调一致风险测度 ,使用ES(n) 作为风险管理工具可以增强风险监管的有效性 ,提高风险控制的可靠性 ,减少风险决策错误的可能性。本文以巴林银行倒闭案为例说明了在正态分布假设下ES(n) 的具体计算方法 ,并使用ES(n) 对上海和深圳两大证券市场的波动风险进行了比较研究。

基于小波-高阶矩模型的投资组合策略——以国际原油市场为例

考虑到投资者异质性特征,将极大重叠离散小波变换方法与高阶矩投资组合框架相结合,提出小波-高阶矩投资组合模型,在此基础上提出频域视角下的高频尺度集成方案和时-频域视角下的全尺度集成方案,并遴选出合适的风险偏好特征改进模型,最后进行稳定性检验。基于国际原油市场数据,样本外检验结果表明:相较于对照组,大部分的小波-高阶矩投资组合策略均取得了更优的投资效果,其中集成部分表现最佳,且高频尺度集成方案侧重于提升收益,而全尺度集成方案侧重于降低波动;通过选择合适偏好高阶矩风险的特征,将会明显改善原始小波-高阶矩投资组合策略,且对两个集成方案改良效果最显著;稳健性检验证实了以上结论。