Hull-White随机利率模型在债券价值分析中的应用

Hull-White随机利率模型既考虑了短期利率的均值回复(meanreversion)特性,又与初始期限结构相符合。本文就如何将Hull-White模型应用于债券定价进行了探讨,并将之应用于债券价值的风险分析。

混合分数维Hull⁃White利率模型下基于混合分数跳⁃扩散过程的欧式期权定价

利用Δ⁃对冲技巧和混合分数跳⁃扩散Ito⁃公式,导出了混合分数维Hull⁃White利率模型下基于混合分数跳⁃扩散过程的欧式期权定价模型;利用变量代换和热传导方程得到了该欧式看涨期权定价公式、欧式看涨⁃看跌期权平价公式、欧式看跌期权定价公式;最后进行数值实验,研究Hurst指数H和λ值与欧式期权价格的关系.

基于无套利模型的利率衍生产品定价研究

随着我国利率市场化进程的加快,市场迫切需要各种利率衍生产品来进行风险管理及资产负债管理,利率衍生品的定价自然成为了一个焦点问题。本文从利率衍生品定价的相关理论入手,重点研究利率衍生品定价的动态利率模型。首先运用两种代表性无套利利率模型Hull-White以及BDT(Black-Derman-Toy)模型对中国市场进行了定价实证对比,探讨利率期限结构的选择对模型效果的影响;接着运用Hull-White模型对银行间市场可回售债券进行了定价,指出了利率处在加息预期之中可回售债券并不存在明显的溢价。

跳扩散模型下的固定利率债券的套利成本差(英文)

首先假设公司资产价值服从跳扩散模型,利率服从Hull—White模型,得到固定利率债券的套利成本差的闭式解。其次在假设利率服从跳扩散模型时推导固定利率债券的套利成本差,推广了一般跳扩散模型下的套利成本差定价公式。

违约边界条件下信息不对称时的公司债券定价模型

在Black and Cox的结构化方法框架下,运用偏微分方程(PDE)的方法,给出了随机利率基于Hull-White模型且信息不对称时的可违约公司债券的定价公式和信用利差公式,并进行了数值模拟。

可转换债券的复合期权定价模型

可转换债券是一种内含期权结构的特殊金融产品。可转换债券的内含期权是一种奇异期权——复合期权。本文通过分别对无期权债券和复合期权的定价,获得了可转换债券在风险中性条件下的定价模型。

Jamshidian理论在附息债券期权定价中的研究

研究附息债券的定价问题,对Jam sh id ian理论进行推广,得到Hu ll-wh ite的单因子及双因子利率模型下的附息债券期权定价理论.

一种带有交易成本的保底型基金的定价

讨论了一种带有交易成本的保底型基金的定价问题.作为常见的市场利率模型Va-sicek模型的推广,本文假设市场利率服从更为一般的Hul-l White模型,在此基础上利用投资组合模拟基金收益和It公式建立数学模型,并利用PDE方法,得到了解析表达式.

一类系数无界抛物型方程解的存在唯一性及其应用

利用极值原理和Schauder理论,通过构造恰当的辅助函数证明了市场利率基于Hull-White模型其衍生产品满足所要求价格的定解问题解的唯一性和存在性,并阐述其结果在金融数学中的应用.

银行间市场浮息债券定价研究

本文给出了两个基于市场利率的浮息债券定价理论,然后选择具有一般均衡理论基础的CIR模型和基于具有纯无套利的Hull-White模型来建立利率期限结构的动态模型,并使用了时间序列和截面数据来估计利率模型参数。研究表明,无论哪种定价理论,都能得到接近市场价格的结果。这意味着,投资者和发行人在交易价格上能达成一致,从而吸引更多的投资者和发行人参与到浮息债市场中去,促进我国浮息债券市场和市场化利率体系的发展。