网络搜索数据与股市收益率的关系研究——以房地产板块为例

以房地产板块为例,研究了网络搜索数据与股市收益率的相互影响关系。首先,构造了基于网络搜索数据的百度搜索指数,利用HP滤波法将百度搜索指数分解为长期搜索和短期搜索。其次,构建MSBVAR模型,分区制对长期搜索、短期搜索和股市收益率之间的关系进行了研究。结果表明,网络搜索和股市收益的关系中表现出马尔科夫转换过程;投资者对股市的关注与股市收益率,在短期内具有显著的正相关关系,在长期关注下两者具有显著的负相关关系;在高波动区制下,验证了过度关注弱势假设的成立。