发行人会为高质量审计服务买单吗?——基于审计师IPO项目经验的视角

本文以2006-2023年完成首次公开发行并在A股上市的公司为样本,探讨审计师项目经验对IPO审计定价的影响。研究发现,审计团队的IPO项目经验对IPO审计费用具有正向影响。机制检验发现,项目经验更丰富的IPO审计师,其发行人客户的IPO成功率较高、IPO抑价较低、上市后业绩表现更好。异质性分析发现,成功与失败项目经验均对IPO审计费用有正向影响;相较于第二位签字审计师,首位签字审计师的项目经验对IPO审计费用的正向影响更为明显;此外,上述正向影响在事务所市场份额较大、IPO审核通过率较低时以及注册制改革之后更为明显。本文从审计团队和审计师层面拓展了IPO审计定价的研究框架,并为我国IPO市场化改革提供一定的政策参考。

会计师事务所在IPO审计中面临的现实问题

企业要想在资本市场获得更为丰厚的利润,需努力扩充自身业务,实现业务升级,进行角色转变。相应的转变需要更多的资金支持,因此IPO对于企业来说至关重要。在企业上市之前,会计师事务所需对企业进行IPO审计,审计过程中所获得的结果将会对企业产生重要的影响。以梳理IPO概念为切入点,分析了会计师事务所在IPO审计中面临的问题,并提出了相应的措施,为提高IPO审计水平与整体质量提供参考。

行业专家才能、募集资金特征与IPO审计定价

审计定价问题一直是审计研究的热点。经过20多年的发展审计定价已经成为一个成熟的研究领域。我国学者自2002年开展对审计定价的研究以来,结合中国特有的制度背景,对这一领域做出了很多贡献。本文针对IPO审计的特殊性,对会计师事务所的行业专家才能和客户的募集资金特征两个可能影响IPO审计费用的因素进行了研究,发现由具有行业专家才能的会计师事务所审计的IPO公司审计费用较高,募集资金大于发行前总资产的IPO公司审计费用较高,IPO审计费用与募集资金投向数正相关。

风险投资持股影响IPO审计收费吗?——基于盈余管理中介效应的研究

本文以2009～2016年中国创业板上市公司为样本,研究风险投资持股对IPO审计收费的影响,研究发现:有风险投资持股公司的IPO审计收费显著高于无风险投资持股公司,考虑样本自选择可能产生的内生性问题后,这一结论仍然成立;风险投资的持股比例和声誉越高,IPO审计收费越高;风险投资是否为联合投资,对IPO审计收费没有显著影响;在风险投资持股对IPO审计收费的影响过程中,盈余管理起到了部分中介效应。本文结论不仅拓展了风险投资与审计市场的相关研究,而且验证了风险投资"逐名"动机在审计市场发挥了显著的作用。

异常审计费用、审计质量与IPO定价——基于A股市场的分析

以A股市场2006—2012年IPO公司为研究对象,探讨异常审计费用与审计质量的相关性及其在IPO定价中的作用。结果发现:对全样本,异常审计费用与IPO抑价水平显著负相关,与可操纵性应计利润的绝对值和股票上市后的长期市场表现不相关;当考虑异常审计费用的方向时,正的异常审计费用与IPO抑价水平、可操纵性应计利润的绝对值显著负相关,与股票上市后的长期市场表现显著正相关,而负的异常审计费用与三者的相关性均不显著。这表明作为会计师事务所努力程度的体现,正的异常审计费用不会损害审计质量,相反在一定程度上能提升审计质量。因此,监管部门应更多地关注审计收费不足所存在的风险。

事务所转制、审计师声誉与IPO市场反应——基于审计需求方视角

基于审计需求方的视角,在新股发行这一独特市场环境下,考察我国事务所转制政策的实施效果,包括事务所转制的IPO市场反应以及审计师声誉对上述两者之间关系产生的影响。通过研究发现,由特殊普通合伙事务所执行上市前审计的公司IPO抑价水平更高。同时,审计师声誉会增强事务所转制对IPO抑价的影响力度。这表明事务所特殊普通合伙转制已获得新股发行市场上投资者的认可,IPO市场审计更多发挥的是信号传递作用;特殊普通合伙转制对高声誉事务所在新股发行市场上品牌价值的提升幅度更大。

审计报告改革提升了IPO企业质量吗?——基于公司上市后业绩变脸的视角

IPO审计对从源头上提高上市企业质量发挥着极其重要的作用,基于2014—2021年我国IPO企业样本数据,从业绩变脸角度,实证检验了审计报告改革对提升IPO企业质量的作用及影响路径。研究显示:披露关键审计事项抑制了IPO业绩变脸,且主要通过披露的事项数量、收入和减值事项产生积极影响;相比较而言,披露收入事项的作用效果要强于披露减值事项;进一步研究发现,披露关键审计事项会通过抑制盈余管理来抑制IPO业绩变脸。研究结论丰富了审计报告改革市场影响的研究成果,对在把好资本市场“入口关”中进一步发挥独立审计的作用提供了有价值的参考。

IPO公司内部审计设立模式对财务报告质量的影响

以2007年至2009年深交所IPO公司的相关资料为样本,考察上市公司内部审计部门设立模式与财务报告质量(具体包括财务报表质量和财务报告披露质量)之间的关系,研究结果表明:单独设立内部审计部门的上市公司比未单独设立的公司具有更高的财务报告质量;内部审计部门隶属层级越高,财务信息质量越好,财务报告披露透明度越高。因此,上市公司设立内部审计部门并对其隶属模式进行正确定位有助于建立高效、透明的信息传导机制,向投资者提供真实可靠的财务信息以助其进行投资决策。同时,这一结论也为证监会制定相关法律法规提供了依据。

会计师事务所外部治理效用探究——基于创业板上市公司IPO审计的面板数据分析

基于2009—2012年257家创业板上市公司的432个IPO审计样本,检验审计质量与企业长期资本市场回报、投资回报率的关系,实证结果表明:应计利润和审计收费显著地表明了审计质量的高低,同时有微弱证据表明行业专长代表了较高的审计质量;事务所声誉与企业经营业绩呈正相关,但是与企业长期资本市场回报呈现显著负相关,该结果源于中国资本市场的非效率性。总体上说,会计师事务所在IPO审计市场上起到了一定的外部治理效用,但仍然有待加强。

排队期长度、关联所审计与IPO审计收费——基于A股证券发行市场的经验证据

针对核准制下IPO制度安排带来的效率低下和权力寻租等突出问题,以2015至2019年A股IPO成功上市的公司作为观测样本,研究排队期长度和关联所审计与IPO审计收费之间的关系。实证结果表明:控制其他条件不变时,企业排队期持续时间越长,IPO审计收费越高;聘请具有发审委委员的会计师事务所执行IPO审计,企业需要支付更高的审计费用。以审计收费为切入点,探讨现行股票发行制度安排对拟上市公司发行成本的不利影响,为我国证券市场全面深化改革提供政策借鉴。

发审委社会资本影响审计需求和审计收费吗?——来自中小板IPO的实证证据

以中小板开板至2010年12月31日止参加过会审核的公司为样本,研究不同产权性质的企业对事务所发审委社会资本的需求差异以及由此引起的审计收费溢价差异。实证结果发现,民营企业更倾向于选择有发审委社会资本的审计师,而国有企业对审计师的发审委社会资本没有特别的偏好。此外,当民营企业选择有发审委社会资本的审计师时,需要为审计师的社会资本支付10%左右的审计收费溢价;而国有企业组中,发审委社会资本不能为审计师带来审计收费溢价。

关键审计事项披露与上市公司IPO溢价

IPO公司自2018年开始适用新的审计报告准则,需要对2017年及之后的财务报表审计业务披露关键审计事项。本文以此为契机,比较研究了新审计报告准则实施前后首次信息披露中关键审计事项披露对上市公司IPO溢价的影响。实证结果表明,IPO时,根据新审计报告准则规定披露关键审计事项的公司,溢价更高,表明关键审计事项的披露,增进了投资者对财务报告的信任,提高了投资者对公司股票的估价。研究结果在控制内生性等多种稳健性检验后仍然成立,在区分涉及收入和资产减值的关键审计事项后也依然成立。该研究结论不仅有助于更全面地认知关键审计事项的沟通价值,而且进一步扩展了IPO溢价影响因素的相关研究。

审计事务所区域优势对IPO盈余管理影响研究

本文选取2000-2012年非金融IPO企业的数据为样本,探讨审计事务所区域优势对IPO过程中企业盈余管理时机选择的影响,检验不同股权性质下这种影响的差异。采用IPO前一年、IPO当年以及IPO下一年的数据样本作为研究对象,我们发现审计事务所的地区优势对企业IPO当年盈余管理动机有显著限制作用。在引入股权性质以后,发现这种审计区域优势对IPO前一年以及IPO当年盈余管理的限制作用显著,且对国有企业盈余管理限制作用小于对非国有企业。

审计质量与IPO绩效——基于A股IPO公司盈余管理的实证研究

以2008-2011年在A股上市的IPO公司为研究对象,发现IPO公司在上市期间从事真实盈余管理和应计盈余管理,前10大会计师事务所审计对基于可操控性费用和应计项目的盈余操纵有约束作用,导致IPO公司寻求更高水平的销售操纵。结果显示,基于销售和应计项目的盈余管理都可预测IPO公司上市后收益表现不佳。基于销售的盈余操纵对未来收益的消极影响更为严重,由前10大会计师事务所审计的IPO公司在上市年度因大量运用销售操纵从事盈余管理,导致其上市后的收益大幅度下降。

IPO审计质量、保荐机构执业声誉与企业上市后业绩表现研究

本文以2007年至2010年IPO企业为研究对象,采用实证经验研究的方法发现:IPO审计质量低下是企业上市后业绩变脸的诱因;保荐机构注重执业声誉有利于IPO审计质量的提高。为改变企业上市后变脸这一资本市场怪象,促进资本市场健康发展和维护投资者的合法权益,本文提出IPO财务检查应制度化与常态化;建立健全保荐机构诚信体系;加强保荐机构执业和IPO项目质量检查。

会计师事务所组织形式、盈余管理与IPO折价

会计师事务所组织形式由有限责任制变为特殊普通合伙制,增加了审计师的法律责任,提高了审计的鉴证价值和保险价值,有利于审计师在IPO审计过程中更好地发挥信息中介作用。以保荐制下IPO公司为样本,实证考察事务所组织形式对IPO盈余管理和IPO折价的影响。研究发现,相比有限责任制事务所,特殊普通合伙制事务所审计的发行公司的正向盈余管理水平更低,IPO折价率也更低。研究结论表明事务所转制后,审计师加强了对发行公司盈余管理行为的约束,提高了IPO定价效率,监管部门推动的事务所转制对IPO市场具有积极治理效果。

IPO盈余管理:企业需要向事务所支付更多吗?

本文以2004至2007年中国证券市场A股IPO企业为研究样本,对IPO审计费用的影响因素,尤其是盈余管理(包括盈余管理的方向与幅度)对审计费用的影响进行了探索,重点考察了盈余管理方向、盈余管理幅度对审计费用的影响。发现针对本文考察的样本,虽然IPO盈余管理会增加其支付的审计费用,但统计上并不显著。

CPA要加强对IPO企业的会计估计和会计政策变更的审计力度

资本市场的日益发达与注册制的确定,使得IPO审计业务也随之较快发展,一些企业为了避免不能上市而采用严密的、新颖的财务舞弊手法进行利润操纵,IPO财务造假具有极强的专业性和隐蔽性,本文从会计政策变更和会计估计变更的视角,探讨了CPA在对IPO企业进行审计时需要关注的重要事项,研究发现,CPA一方面要严格审计IPO企业的内控制度,另一方面要注意分析IPO企业是否存在利用会计估计与政策变更进行操纵利润的行径,另外,在审计的过程中关注这两种变更的相关会计处理是否正确。

IPO异常审计收费与IPO后的业绩表现

在IPO审核制的背景下,所有实现首次公开发行(IPO)的公司不仅要在财务数据上达到要求,还须获得清洁审计意见,但其中仍不乏出一些业绩变脸的公司,这可能意味着公司与审计师存在合谋。以往文献表明控制可观察因素后的异常审计收费能够度量二者之间的合谋,基于此,文章对异常审计收费与IPO后的业绩表现进行了考察。研究发现,异常审计收费与IPO后的业绩增长显著负相关,即与IPO后的业绩变脸显著正相关。进一步的研究发现,当券商声誉较差、公司注册地市场化程度较低时,二者关系更显著。本文的研究为IPO中审计相关信息的解读及IPO后业绩变脸的预测提供了经验证据。

IPO审计收费影响因素的实证研究——基于我国A股市场2014年和2015年的数据

IPO是现代企业融资的一种重要手段,IPO审计直接关乎企业能否上市,其收费是影响审计质量的重要因素。本研究基于2014年和2015年我国A股市场83家IPO审计收费数据,借鉴国内外有关审计收费特别是IPO审计收费的研究成果,参照Simunic的模型,对影响我国A股市场IPO审计收费的因素进行了实证研究,得出企业资产总额和计划发行股票金额与IPO审计收费显著正相关,IPO上市公司所在交易所对其审计收费具有显著影响、会计师事务所从业人员中CPA所占比重对IPO审计收费没有显著影响的结论。