政治关系与民营企业IPO机会

以我国2006—2009年民营企业的IPO申请为研究样本,同时考察企业拥有的企业层面政治关系和所在辖区层面政治关系,实证研究了政治关系是否有助于民营企业得到IPO机会。研究发现政治关系对民营企业的IPO机会存在显著影响,拥有政治关系越多的民营企业越可能通过发审委IPO审核。研究结果表明,在中国这样的缺乏正式的法律和司法体系、私有产权容易遭到政府侵害的制度环境下,政治关系作为一种重要替代机制正在发挥作用。

产权性质与IPO机会

以2006～2009年期间的IPO申请为样本,研究产权性质与IPO机会的关系,发现产权性质对IPO机会没有显著影响。结果表明,伴随着转型进程的推进和国有企业改革攻坚战在本世纪初基本完成,中国资本市场在2006年出现转折性变化进入了新的发展阶段,股权融资不再有产权性质歧视。

IPO遴选管制下审计师地缘关系与IPO机会

以我国2007—2009年IPO申请公司为样本,研究IPO遴选管制背景下的审计师地缘关系对IPO机会的影响。研究发现,由于IPO遴选管制,在金融危机背景下,聘请当地事务所的IPO申请公司其IPO申请通过发审委审核的可能性显著大于聘请异地事务所的IPO公司,审计师地缘关系对企业IPO机会产生重要影响。

承销商变更、声誉机制与IPO机会

承销商作为股票市场重要的金融中介,其作用在2004年保荐制实施后得到凸显。选取2004年1月至2012年7月再次上会的发行申请为研究样本,建立Logistic回归模型,并实证检验更换承销商对发行人获得IPO机会的影响。实证结果表明,再次上会更换为高声誉承销商与发行申请时通过IPO审核呈正相关关系,并在1%的水平下显著,即再次上会更换为高声誉承销商的发行申请更容易得到IPO机会。

保荐人-会计师事务所的关系性契约、IPO机会与IPO质量

本文考察企业拟IPO申请时聘请的保荐人与负责审核该公司的发审委委员所在的会计师事务所之间的关系性契约对IPO过会及上市后业绩产生的影响,实证研究了保荐人-会计师事务所之间的关系性契约是否有助于发行申请人得到IPO机会。研究发现关系性契约对企业的IPO机会有显著正向影响;而在过会企业中,IPO审核时存在关系性契约的企业在IPO后业绩表现较不存在关系性契约的企业差。

承销商声誉对企业IPO机会影响的实证研究

以我国2006-2011年期间的企业IPO申请为样本,研究承销商声誉是否更有助于企业得到IPO机会,发现承销商声誉对公司的IPO机会存在显著影响,承销商声誉越高申请IPO的公司越可能通过股票发行审核委员会(简称发审委)审核。即在中国实行核准制的保荐制制度下,承销商声誉对IPO机会发挥着积极作用。

政治关系、风险投资与IPO机会——基于创业板申请上市公司的经验分析

文章以2009-2011年公布招股说明书(申报稿)的创业板申请上市公司为研究对象,从股权融资角度考察了政治关系对企业获得风险投资和IPO机会的影响。研究发现:(1)政治关系对企业获得风险投资和IPO机会具有显著的正向影响,与没有政治关系的企业相比,有政治关系的企业获得风险投资和IPO机会的可能性更大;(2)政治关系对企业获得IPO机会的正向影响在有风险投资的企业样本中更加显著。文章研究结论对创业企业、风险投资机构、有关决策部门均具有重要的启发意义。

基于动态计量分析的安徽省信贷投入与经济增长研究

以安徽省1992-2012年的信贷投入与经济增长数据为依据,利用动态计量经济学实证分析方法,来研究安徽省信贷投入与经济增长的关系。结果显示安徽省信贷投入与经济增长长期均衡,信贷投入存量对经济增长具有持久的促进作用。信贷扩张促进了经济的发展,但这种促进作用在增量上并不显著。而经济增长对信贷投入的促进作用则是从增量调整进行到存量调整的,在滞后前两期时,经济增长存量对信贷支出的作用并不显著,但是经济增长增量对信贷支出增长有显著的促进作用,在滞后两期之后经济增长存量对信贷支出的促进作用才体现。最后,根据检验结果提出了相应的政策建议,以使信贷政策能够更好的为经济发展服务。