基于IS-LM-BP模型的日本负利率政策有效性研究

在全球金融危机和新冠疫情的双重冲击之下,负利率政策实践在诸多国家呈现固化发展态势。日本作为亚洲首个实施负利率政策的国家,其政策有效性备受争议。基于IS-LM-BP模型从理论上证实负利率政策借助利率机制和货币-价格机制的调节作用能够大幅度提高社会经济总产出,并推导出负利率政策通过汇率渠道拉升通胀、通过贸易和投资渠道刺激经济增长的预期政策效果。但是,运用TVP-VAR模型针对日本2012—2021年经济数据的实证检验却发现,负利率政策只能够在短期内起到抑制日元升值、改善贸易余额和降低对外净投资额的作用,政策效果难以在中长期得到持续发挥,日本未能实现刺激经济增长和2%的通胀目标。为此,在全球经济一体化日益明显的背景下,我国央行应以史为鉴,高度关注发达国家的负利率政策实践,总结与吸取日本负利率政策的经验教训以保证提升我国货币政策的有效性。第一,维持货币政策正常操作空间,增强政策调控效果;第二,高度关注当前全球负利率政策环境对我国的负面溢出效应;第三,更加注重货币政策与其他经济政策的统筹协调。

基于IS-LM-BP模型的负利率政策有效性分析

自2008年国际金融危机爆发以来,各国经济遭受重创,诸多国家频繁采取降息为主的宏观调控政策以期挽救经济,负利率政策呈现出固态发展趋势,但从各国实践效果来看表现不一。为此,基于IS-LM-BP模型针对负利率有效性进行研究,结果表明:负利率政策在浮动汇率制下资金可流动时,主要借助利率机制和货币-价格机制的调节作用能够大幅度提高社会总产出,然而在固定汇率制下负利率政策的实施效果存在差异。最后指出负利率政策的研究展望,以完善负利率政策的理论分析框架,深化对负利率理论研究的探讨。

负利率政策的有效性研究——基于IS-LM-BP模型的理论分析

负利率政策是非常规货币政策的特殊形式,其在各国的实践效应尽显差异。基于IS-LM-BP模型的负利率政策有效性研究发现,负利率政策在浮动汇率制下资金可流动时,借助利率机制和货币一价格机制的调节作用能够大幅提高社会总产出,然而在固定汇率制下负利率政策的实施效果存在差异。通过对现有文献的梳理可见,负利率政策在各国实践中的有效性及适用性、负利率政策的政策利率下限、负利率政策与其他政策的协调性以及负利率政策的合理退出,将是负利率政策可能的研究方向。

中国IS-LM-BP模型的动态估计

文章采用状态空间模型,动态估计了中国IS-LM-BP模型,着重研究了实际产出对汇率的敏感程度、货币需求对利率的敏感程度和BP曲线斜率的变化情况,对其经济效果进行了深入分析。在当前经济条件下,实施紧缩性货币政策、扩大汇率浮动空间更有利于治理中国经济内外失衡的现状。

经济开放度与中国货币政策的有效性——引入经济开放度的IS-LM-BP模型及验证

开放经济下货币政策的有效性一直是国际宏观经济学理论和实证研究的热点,也是中国经济持续稳定增长面临的重要课题。考虑到IS曲线和LM曲线表示的行为方程在中国基本成立的实际,构建了引入经济开放度的IS-LM-BP模型,并利用1985—2007年度数据经济开放度对货币政策有效性的影响进行实证分析得到:第一,在目前不完全对外开放下,我国货币政策在短期内仍具有非中性特征;第二,通过我国各层次的货币供给量(M0、M1、M2)与经济开放度和经济增长率交叉项负相关关系的实证研究,验证了理论模型中随经济开放度增加、降低我国货币政策产出效应的结论;第三,通过我国货币供应量M1、M2与经济开放度和物价上涨率交叉项正相关关系的实证研究,验证了理论模型中随经济开放度增加、降低我国货币政策价格效应的结论。

对IS-LM-BP模型的修正──兼论中国政策组合的理论可行性

本文意在通过对ＩＳ－ＬＭ－ＢＰ模型的分析以及与我国现实经济背景的 结合比较，来对ＩＳ－ＬＭ－ＢＰ模型进行修正。把直接投资引入模型框架中，使这一模型 更符合我国的现实经济状况，并对我国现行宏观调控政策组合作出其现实性、可行性 的评估探讨。

IS-LM-BP粘性、汇率调整与短期均衡

我国平坦的LM曲线使得人民币名义利率在处于低水平时扩大货币供应量只是刺激了公众手持现金的需求,形成大量社会游资,进入实际经济部门的货币减少,导致物价总水平回升乏力。政府的目标经济增长率的相对下降、结构性改革使公众不确定性增强,预期收入的下降引起货币的“财货”需求上升,交易需求下降,形成恶性循环。陡峭的IS曲线虽从理论上支持了扩张性财政政策,但现有的和潜在的政府债务负担对其运用空间进行了限制。我国陡峭的BP曲线呈现严重粘性,严重制约了现有政策的运用效果。我国GDP中的44%来自于对外经济部门,实际开放程度已经很高,WTO的加入使外部的真实冲击和金融冲击影响着中国内外均衡的实现。汇率调整成为解决我国IS-LM-BP粘性、化解外部冲击和实现短期内外均衡的关键,同时财政政策与货币政策的协调也离不开汇率政策的调整。

现行加息政策对宏观经济的影响——基于IS-LM-BP模型的分析

2010年10月19日中央银行宣布上调存贷款基准利率0.25个百分点。这意味着央行从适当宽松的货币政策转向适当紧缩的货币政策。本文先使用定性分析的方法得出中国当前IS-LM-BP模型,再通过该模型分析当前加息政策是否能起到稳定价格防止经济过热的作用。最后得出以下结论:加息政策必须配合政策防止热钱的流入才能实现其平稳经济发展的目标。

关税变量下的IS-LM-BP模型及保持国际收支均衡有效政策选择

1997年的东南亚金融危机和最近爆发的拉丁美洲金融危机使得选择有效的政策组合确保国际收支的均衡和稳定问题日益受到各国政界和学界的普遍关注.本文的中心议题是利用改进的IS-LM-BP模型来探讨在固定与浮动汇率制度下如何有效运用货币政策、关税政策和汇率政策来保持国际收支均衡与稳定的问题.借助关税政策调整国内的产业发展和确保国际收支均衡,既是WTO所允许且为发展中国家普遍采纳,引入进口关税变量后更使得IS-LM-BP模型的政策分析内容变得更加丰富与现实,同时也能充分体现国际收支均衡同国内产品与货币市场的均衡及政府收支均衡之间的内在联系.

人民币升值压力：IS-LM-BP模型的一种解释

一、国际收支状况与人民币升值压力 从一国的国际收支平衡表来看，国际收支与外汇储备之间存在着一定的逻辑关系，国际收支状况决定外汇储备，外汇储备是一个国家外汇市场供求变动状况的反映。因为外汇储备的累积增加必须以国际收支顺差为前提条件，如果一国的国际收支持续出现逆差，则说明该国外汇市场上外汇的需求比较旺盛；要维持一定的汇率水平，那么外汇储备就要相应减少。反过来，如果一国的国际收支持续保持顺差，则说明该国外汇市场上外汇的供给比较旺盛，在这种情况下，该国要么增加外汇储备，要么调整汇率水平，也就是使本币升值。

基于IS-LM-BP分析的中美经济刺激计划之对比研究

为解决始于2008年末国际金融危机所带来的经济萧条,中美两国先后出台了各自的经济刺激计划。本文利用IS-LM模型深入、详细地分析了经济刺激计划对两国所带来的经济影响,并从扩张性财政政策和膨胀性货币政策配套使用的角度重点探讨了开放经济条件下经济刺激计划所产生的政策预期目标———在这次经济刺激计划积极作用下,中国会日益加大边际进口倾向、提高国民边际消费倾向,逐步建立一个消费主导型经济社会;美国将改变生活方式,减少进口,国民降低边际消费倾向,形成适当比例的国内储蓄,逐步恢复国内经济。

基于IS-LM-BP模型的宏观经济政策设计

对引入的IS-LM-BP模型在选取适当的状态向量、控制输入向量、输出向量及干扰输入向量后将其转化为状态空间模型,在此基础上,判断出该模型可任意极点配置,进而设计了一种纯增益反馈控制器.计算得到适当的状态反馈增益矩阵K_1,K_2,通过反馈控制,使该经济系统渐近稳定,同时可对输出进行调节,即实际总供给和实际汇率趋于计划的总供给和汇率.借助Matlab软件对模型进行数值模拟,验证了系统在该控制器下可达到输出调节.通过对IS-LM-BP模型纯增益反馈控制的设计,为该模型宏观经济政策设计提供了一定的依据.

中国该如何应对中美贸易摩擦?——基于修正的IS-LM-BP模型

基于经济事实,结合宏观经济学理论和计量实证方法对我国的IS-LM-BP模型进行修正,得出我国的IS、LM曲线皆向下倾斜而BP曲线向上倾斜且较为陡峭的结论。利用该模型考察中美贸易摩擦对我国经济的冲击及其传导路径,研究发现:中美贸易摩擦冲击使我国IS曲线左移,并传导到货币和国际贸易市场,最终导致我国国民产出下滑,国内利率与人民币汇率同步下降。最后得出应对当前贸易摩擦我国货币政策效果不显著、应采取扩张的财政政策促进贸易平衡的结论,并提出推进国内产业升级转型、加快人民币全球化、继续开放二胎生育政策和积极参与WTO的机制建设等相关政策建议。

不同汇率制度下的IS-LM-BP模式研究——以财务政策和货币政策的有效性问题研究为例

本文立足于IS-LM-BP模型,就财务政策和货币政策的有效性问题进行了探索与研究,旨在于发挥市场机制,节约市场成本和交易成本,合理配置资源,向单一货币或世界货币过渡。

引入风险因素的IS-LM-BP模型——欧美债务危机对中国影响研究的新视角

本文采用宏观金融工程的相关方法,将风险因素引入到IS-LM-BP模型中构建了一个新的宏观经济研究框架。该框架在商品市场、货币市场和国际收支三大平衡的基础上,增加了对风险水平平衡的分析,并着重研究了BP曲线在风险因素影响下所产生的变化。本文采用中国2007～2010年的相关数据进行了实证研究。

基于蒙代尔-弗莱明模型视角的中国宏观经济政策有效性分析

蒙代尔-弗莱明模型是描述开放经济条件下一国同国内市场相连接的内部经济与同国际市场相连接的外部经济双均衡状态的模型。文章首先进行了宏观经济政策有效性的蒙代尔-弗莱明模型分析,并分析中国的蒙代尔-弗莱明模型及其财政、货币政策的有效性,进而提出后美国金融危机时代中国处于不同汇率制度水平下宏观经济平稳发展的短期、中期、长期的调整方向。

蒙代尔-弗莱明模型视角的国际经济政策协调分析

IS-LM-BP模型是描述开放经济条件下一国同国内市场相连接的内部经济与同国际市场相连接的外部经济双均衡状态的模型。在此通过将IS-LM-BP模型应用于两国经济,分析IS-LM-BP模型视角下的开放经济宏观政策的国际协调效应,总结分析了陷于内部萧条、外部顺差双失衡的中国与陷于内部萧条、外部逆差双失衡的发达经济体的宏观政策国际协调的良性互动,并进而提出了后金融危机时代中国与发达经济体的政策协调方案。

基于IS—LM—BP模型的总需求曲线推导

目前国内外流行的宏观经济学有关著作中的总需求模型大都以IS-LM为基础建立,无法把开放经济中的外部市场对一国宏观经济运行的影响和宏观经济政策效果做完整的分析。以IS-LM-BP模型为基础,引入汇率制度和国际收支因素,推导出的总需求曲线依然是一条向右下方倾斜的曲线。但是,通过引入汇率制度和国际收支因素,总需求曲线中的变量和政策乘数发生了很大的变化,利用这个扩展了的总需求曲线,能够更加完整准确地对开放经济条件下的宏观经济运行机制和宏观经济政策效果进行分析。

探析人民币对外升值与对内贬值

2011年7月21日,人民币汇改满6周年,人民币中间价报6.4536,再度刷新汇改以来新高。自2005年以来,人民币兑美元已经升值21.96%。而与此形成鲜明对比的是国内通货膨胀加剧,2011年前4个月的CPI涨幅均在5.4%或5.4%以下,6月CPI同比上涨6.4%,涨幅是近3年来的新高。针对此种情况,本文将通过运用IS-LM-BP模型对我国宏观经济形势以及相应财政、货币政策进行分析。

论组织的量化质量管理(十五)——开放及竞争

开放与外界有更多的交流及竞争,促进改革及进化。由于大陆漂移,澳大利亚板块早于欧亚板块分离,生物间交流及竞争少,至今澳大利亚土生的生物品种就不多。技术是决定改革成功与否的一个重要因素,开放促进技术的发展,介绍开放经济的IS-LM-BP模型。竞争是一种博弈,Nash均衡奠定了现代博弈论的基础,介绍完全及不完全信息的静态博弈、完全信息的动态博弈、博弈树、重复博弈、不完全信息的动态博弈。