异地独立董事与上市公司高质量发展——基于高铁通车与独立董事履职的视角

独立董事的尽责履职对推动上市公司高质量发展具有重要意义。文章以2004—2020年我国A股上市公司为样本,从独立董事履职的视角,对异地独立董事如何影响上市公司高质量发展进行了实证研究,并考察了高铁通车在其中的调节作用。研究发现,异地独立董事对上市公司高质量发展具有显著负向影响,高铁通车则有效缓解了这一影响。机制检验发现,异地独立董事因为监督、咨询和决策无效而不利于上市公司高质量发展,高铁通车则主要通过改善监督和咨询职能的发挥,缓解上述不利影响。进一步研究发现,高铁通车后不同背景特征的异地独立董事对上市公司高质量发展存在差异化影响。具体而言,高铁开通后,具有行业专长、学术背景、海外背景的异地独立董事比例与上市公司高质量发展显著正相关;而不论高铁是否开通,具有法律、财务背景的异地独立董事比例与上市公司高质量发展显著负相关。

创新战略定位对企业研发组织模式选择的影响

创新战略定位决定了企业的创新收益预期与创新风险承担意愿,因此对企业研发组织模式选择具有重要影响。采用世界银行企业创新跟踪调查数据库中4303家企业的调查数据,对采取渐进式创新战略(包括模仿和改良两种方式)和突破式创新战略的企业进行了分类,在此基础上运用Probit模型进行检验了企业创新战略定位对其研发组织模式选择的影响,结果发现:从事突破性创新的企业更倾向于实施独立研发,从事渐进性创新的企业则更倾向于选择非独立研发,且选择委托研发的概率更大;营商环境改善会降低交易双方的契约风险,提高企业对非独立研发组织模式的选择倾向;企业研发组织模式的选择是其收益、成本和风险权衡的结果;在非独立研发模式下,企业面临多种合作风险,而且合作研发的风险高于委托研发;企业在从事创新活动时会优先选择独立研发,随着创新战略定位提升,企业则会更倾向于采用独立研发组织模式。因此,相关政策应致力于促进技术交易市场完善与发展,提升制度质量水平,为技术交易提供良好制度保障。

香港特区廉政公署为何监督私营机构人员?

香港特区廉政公署的监督对象除了公职人员,还包括私营机构人员。其制度逻辑是:私营机构腐败与公权力腐败有深刻关联,且对市场公平和有序造成重大威胁,应当纳入反腐范围。廉政公署在打击公职人员腐败的同时一并打击私营机构人员腐败,具备组织成本优势。尤其是在有效遏制香港公权力系统的集团式腐败后,廉政公署有足够精力与资源投入对私营机构的反腐。而廉政公署对私领域可能的不当干预,也因相应的法治设计而被有效抑制。最终,廉政公署监督私营机构人员这一制度获得香港社会认可。这一经验表明,专职反腐机构的监督范围不必局限于公职人员,但需要相应的社会条件与制度设计。

单一经济实体规则的经营者集中执法实践:中国国企如何面对欧盟的挑战

面对中国国家资本的持续涌入,欧盟采取了既欢迎又审慎的态度。欧盟委员会适用单一经济实体规则的过程存在一定程度的倾向性,而中国国有企业的抗辩理由通常无法阻止欧盟委员会采取“最坏情形假设”,由此面临赴欧投资的最严峻挑战。有必要对单一经济实体规则的问题进行探源,在学理和法理层面对国资委与国有企业之间的独立决策问题进行研究和解释,以期在现有欧盟体制下提出更加具有说服力的抗辩理由和应对策略,更好维护我国国企域外投资的生存空间和合法权益。

基于合资铁路公司区域重组的运营管理模式选择研究

在合资铁路公司区域重组不断推进的背景下,部分合资铁路公司经营范围和规模扩大,如何选择运营管理模式备受关注。在分析合资铁路公司运管管理模式现状的基础上,结合企业能力理论、比较优势理论与铁路网络形态理论,构建合资铁路公司运营管理模式适用性理论分析框架,提出合资铁路公司运营管理模式选择原则、选择策略及保障措施。研究结论表明:委托运输模式目前依然是合资铁路公司实现科学有效经营管理的较优选择;仅当合资铁路公司具有足够规模且具备自管自营能力时方可酌情开展自管自营;合资铁路公司缺乏自管自营经验时还需据实设置过渡期。

考虑定额佣金的一口价拍卖模型

卖方将拍品委托给拍卖行进行拍卖时,拍卖行通常向获胜者收取一个定额的佣金,基于这种情况,建立了考虑定额佣金的一口价拍卖模型.运用博弈理论,首先分析了投标者的均衡策略,然后研究了卖方的最优保留价和最优一口价,最后研究了拍卖行收取的最优定额佣金.研究发现,与不考虑佣金收取的模型不同,在考虑佣金收取的模型中,投标者选择一口价的概率为正,即卖方在拍卖中设置一口价可以提高其收益,且卖方的最优保留价大于不设置一口价的模型中的最优保留价;拍卖行收取的最优定额佣金小于不设置一口价的模型中的最优定额佣金.

构建新的财务报表审计委托制度的思考

本文分析了我国现行上市公司审计委托制度存在的固有缺陷是审计的独立性严重受损。由公司管理层代行所有者的审计委托权,使审计人与被审计人的利益相关联,造成了财务造假屡屡发生,解决这一问题的根本途径是建立新的审计委托制度。笔者提出了构建在证监会下设立"审计监督管理委员会",由其代表企业所有者行使审计委托权,并就该制度的基本框架进行了初步探讨,如:建立注册会计师委派制;上市公司审计付费标准的制定;建立注册会计师审计责任赔偿制度;大力推行注册会计师审计责任保险制度等。

“二元制”公司治理结构下独立董事制度的完善

本文分析了董事会的结构、独立董事的内涵;探讨了在我国公司“二元制”组织结构下如何引入审计委员会(独立董事的实现形式)而建立完善的财务监督体系,如何协调独立董事与监事会的关系;又以中国目前独立董事中存在的问题为基点分析了完善我国独立董事制度的对策。

国家机构现代化视角下之监察体制改革——以香港廉政公署为借鉴

近年来,内地监察体制改革的过程中面临着组织建制的有效性以及对组织机构的制约等关键问题。一方面,香港廉政公署的组织建制实现曾为很多国家的反贪腐机制提供了可参考的模式;另一方面,廉政公署权力的扩张性行使也引发公众对其权力监督的关注。廉政公署的监督机制可以分为委员会监督、立法会监督、行政监督和司法监督等多种类型,各机制之间互相配合、协调,对廉政公署权力行使起到了有效的制衡。廉政公署的运行经验以及多层次、多主体的联动监督机制对内地监察体制改革具有一定的借鉴意义。

论协同性辩护理论

在对独立辩护人理论进行反思的基础上,在将被告人辩护能力加以激活的前提下,有必要提出一种旨在对辩护律师与委托人关系进行重新调整的协同性辩护理论。根据这一理论,辩护律师作为委托人辩护权的协助行使者,不应垄断这一诉讼权利的行使,而应在激活委托人辩护权的前提下,与其经过充分协商和讨论,形成协调一致的辩护思路,并确立各自在刑事辩护中的分工角色,最大限度地形成刑事辩护的合力,从而追求较为理想的辩护效果。假如我们接受了这一新的理论,那么,诸如被告人的阅卷权、辩护律师的告知和沟通义务、法庭上被告人与辩护律师席位的布局、辩护律师无效辩护的后果等一系列制度安排,都应被纳入辩护制度改革的议程。

论委托作品条款的适用范围——以非独立创作的作品类型为视角

立法的粗疏和矛盾导致我国委托作品条款的适用范围混乱,扩张、收缩和误用并存。以非独立创作的作品类型为视角,我们发现作品类型分类标准不一致和类型化不足是造成这一现象的内在原因,因此有必要据此进行立法修改。在没有修法的情况下,有必要通过解释学手段以求正确地适用委托作品的条款。

两种代表制度理论在我国的应用及发展前景

代表如何在代议机构中代表选民意志,学术界有强制委托说和独立代表说两种不同观点。由于我国传统文化历来重视集体利益而忽视个人利益,我国在政治制度选择上更倾向于采用强制委托制。随着时代的发展、社会的进步,尤其是近年来"以人为本"的提出,独立代表制开始有了生长的土壤及发展的必要,独立代表制在我国越来越被更多的人接受和拥护。文章试探讨两种代表制度理论在我国的应用并提出我国代表制度的发展前景。

国外中央银行职能分离的改革动向及其借鉴

本文首先介绍国外中央银行的独立性模式,接着分析国外中央银行增大独立性的趋势及立法实践,并通过考察国外中央银行分离银行监管职能的改革动向,以此为借鉴,得出了对我国成立银监会、重构金融监管体制的几点有益启示。

内地与香港反腐运行机制比较研究

宪法修正案在"国家机构"一章中确定了监察委员会的宪法地位。监察委员会的设立实现了国家监察职能的有效整合,是极具中国特色的反腐败机构。与监察委员会职能类似的香港廉政公署,因其成熟的实践运作,使得香港跻身全球最廉洁的城市之一。虽法治背景不同,但并不影响监察机构设置、实践运作中取其精华。本文从实体法、程序法层面,比较内地与香港反腐机制运行的异同,基于可对比性的引进学习与差异性比较进行讨论,对我国的监察法律制度提出完善可行性的建议。

分析师对基金重仓股发布乐观预测的后果研究——来自佣金分仓的证据

选取2010—2015年分析师盈利预测、基金重仓持股和基金向券商支付的佣金数据研究分析师对基金公司重仓股发布乐观盈利预测的后果,发现分析师对基金公司重仓股发布乐观盈利预测次数越多,基金公司向该分析师所在券商支付的交易佣金越多。进一步的研究发现:分析师对重仓的冷门股发布乐观预测以及越早发布乐观预测,能提高基金公司对券商的分仓佣金;小规模基金公司通过佣金分仓回报券商分析师讨好的成分更大;基金公司通过提高交易量的方式向券商支付更多交易佣金;利益冲突是导致分析师行为异化的原因。

我国上市公司董事会独立性研究

通过对 2 5 0家样本上市公司的实证分析 ,发现在我国上市公司中 ,内部人控制程度较高 ,董事会的独立性较差 ,而独立董事在董事会中的比例与公司经营绩效之间存在显著的正相关关系。为了发挥独立董事对经营管理层的监督和约束作用 ,不断地完善我国的公司治理结构 ,首先应结合我国公司实际情况 ,定义和理解独立董事的“独立性”,其次通过在董事会设立提名、报酬和审计等委员会来最大程度地发挥专业管理的优势 ,以确保独立董事对公司经营管理层监控的有效性和独立性。

变革财务报表审计委托及付费方式的思考

针对目前注册会计师行业出现的诚信危机,独立性不高,本文从注册会计师行业发展的历史,探索影响注册会计师独立性的根本原因,并提出改革的思路:即变革财务报表审计委托及付费方式。

纪委监督职责的完善与发展

党的十八届三中全会提出了"两个责任",其中纪委负监督责任。纪委监督责任的有效施行应当具备以下五个条件:独立性、权威性、有限性、自律性与专业性。十八大以来,党中央坚定不移地正风肃纪、惩治腐败,为"履行好监督责任"这一课题积累了宝贵经验,很多工作实践和制度建设有效增强了纪委监督能力。在高层推动、人民诉求、能效要求等驱动因素的基础上,纪委监督职责有望通过进一步改革加以完善。建议从改革管理体制、深化异地交流制度和任期制、继续探索"曹克明改革模式"等方面进一步增强纪委独立性和权威性;强化组织、社会、个人三个层次对纪委的监督,进一步提高其有限性和自律性;加强全局性、系统性和长期性的人才培养,探索专业技术序列建设,提高纪检工作的专业性。

我国证监会法律地位研究——兼论我国独立管制机构问题

我国证监会是证券市场的监管机构,国务院将证监会定位为行政事业单位,这一定位是与证监会的法律地位和性质不相符合的。我国证监会应该属于独立管制机构,因为它符合独立管制机构的特征,同时也应具备独立管制机构相应的权力。我国目前应加强独立管制机构的建设。

中国反腐败机构改革研究——基于中国香港和中国内地间的比较

十八大以来,中国共产党和中国政府在反腐败方面取得了许多历史性的突破,反腐败迎来了一个良好的开端。然而,要想把惩治腐败"进行到底",做到"不敢腐",就必须要把反腐败机构及体制改革到位,以提供可靠的制度保障。中国香港廉政公署是卓越反腐败机构的样板,其许多经验值得内地反腐败机构借鉴。通过对中国香港和中国内地反腐败机构的比较研究,明确内地在反腐败机构体制方面存在着一些的问题,指出卓越反腐败机构应当具备独立、权威、廉洁、专业四大特征。具备这四大特征是中国内地反腐败机构改革的终极目标,而进行整合型改革、职业化改革、组织结构改革是当前内地反腐败机构改革的三项重要任务。