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SHIBOR市场风险溢价动态特性的机制转换
被引量:
4
1
作者
杨宝臣
苏云鹏
《系统工程学报》
CSCD
北大核心
2012年第2期201-207,共7页
针对上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)动态特性中存在的机制转换及波动聚集现象,分别将机制转换和广义自回归条件异方差(generalized autoregressive conditional heteroskedasticity,GARCH)效应引入CIR模型,构建了带机制转换的CIR模型(R...
针对上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)动态特性中存在的机制转换及波动聚集现象,分别将机制转换和广义自回归条件异方差(generalized autoregressive conditional heteroskedasticity,GARCH)效应引入CIR模型,构建了带机制转换的CIR模型(RSCIR)以及带机制转换和GARCH效应的CIR模型(RSCIR-GARCH),并基于SHIBOR利率数据对CIR模型、RSCIR模型及RSCIR-GARCH模型进行对比分析,发现机制转换和GARCH设定的引入大幅提高了模型的数据拟合优度,并消除了利率波动中的ARCH效应.基于RSClR-GARCH模型对SHIBOR市场的风险溢价动态特性进行研究,发现SHIBOR市场利率波动显著存在高利率高波动以及低利率低波动两个机制,相应的风险溢价的动态特性也发生了机制转换.
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关键词
上海银行间同业拆放利率
风险溢价
机制转换
广义自回归条件异方差(GARCH)
Cox-Ingersoll-Ross模型
kim滤波
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职称材料
题名
SHIBOR市场风险溢价动态特性的机制转换
被引量:
4
1
作者
杨宝臣
苏云鹏
机构
天津大学管理与经济学部
出处
《系统工程学报》
CSCD
北大核心
2012年第2期201-207,共7页
基金
国家自然科学基金资助项目(70771075
71171144)
+2 种基金
教育部人文社会科学研究青年基金资助项目(11YJCZH147)
教育部新世纪优秀人才支持计划资助项目(NCET-08-0397)
教育部长江学者和创新团队发展计划资助项目(IRT-1028)
文摘
针对上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)动态特性中存在的机制转换及波动聚集现象,分别将机制转换和广义自回归条件异方差(generalized autoregressive conditional heteroskedasticity,GARCH)效应引入CIR模型,构建了带机制转换的CIR模型(RSCIR)以及带机制转换和GARCH效应的CIR模型(RSCIR-GARCH),并基于SHIBOR利率数据对CIR模型、RSCIR模型及RSCIR-GARCH模型进行对比分析,发现机制转换和GARCH设定的引入大幅提高了模型的数据拟合优度,并消除了利率波动中的ARCH效应.基于RSClR-GARCH模型对SHIBOR市场的风险溢价动态特性进行研究,发现SHIBOR市场利率波动显著存在高利率高波动以及低利率低波动两个机制,相应的风险溢价的动态特性也发生了机制转换.
关键词
上海银行间同业拆放利率
风险溢价
机制转换
广义自回归条件异方差(GARCH)
Cox-Ingersoll-Ross模型
kim滤波
Keywords
SHIBOR
risk premium
regime switching
GARCH
Cox-Ingersoll-Ross model
kim
filter
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
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题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
SHIBOR市场风险溢价动态特性的机制转换
杨宝臣
苏云鹏
《系统工程学报》
CSCD
北大核心
2012
4
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