基于面板数据模型的信息披露质量对债务融资成本的影响研究

本文以深圳证券交易所的395家A股主板上市公司的2016—2020年数据为样本,选取有形资产比率、资产负债率、资产报酬率、可持续增长率、公司规模、总资产净利润率、全部现金回收率、每股净资产收益率(ROE)与增长率和大股东控股权集中度等指标作为控制变量,并且控制了年份(Year)的影响,基于面板数据回归模型,从总体上和考虑公司所属城市的经济发展程度两方面研究信息披露质量对债务融资成本的影响。研究结论表明:第一,上市公司的信息披露质量与债务融资成本呈显著的负相关关系;第二,城市经济发展程度低的上市公司随着信息披露质量的提高可以显著降低债务融资成本,而城市经济发展程度高的上市公司提高信息披露质量对降低债务融资成本没有显著影响。

重工业化、人均实际GDP与碳强度——基于省级面板数据

本文运用Driscoll—Kraay的稳健性估计方法分析了中国碳强度与重工业比重以及人均实际GDP之间的关系。研究结果表明:(1)碳强度与人均实际GDP之间存在着非线性的负相关关系,同时,碳强度下降的速度是先随人均实际GDP提高而加快随后又放缓的的这样一个倒U型关系。(2)重工业比重同碳强度之间存在着显著的正相关关系,并且回归系数比较大,说明重工业比重对于我国碳强度的影响比较大,通过降低重工业比重有助于降低我国的碳强度。