家门口的野蛮人 KKR世纪并购案兼论LBO/MBO收购模式

2015年至2017年,中国资本市场最轰动的案件非'宝万之争'莫属。围绕万科集团,各方资本大鳄纷纷登场,囊括宝能系、华润集团、恒大地产、安邦保险及深圳地铁。该案件影响深远,甚至引发证监会与深圳市政府的高度关注。我国股民也正因这一案件,开始对诸多并购名词有所熟知.

浅议我国的管理者收购(MBO)

20世纪末,我国一些企业开始实施MBO,但效果都不尽如人意。简述了管理者收购(MBO)的含义,重点分析了管理者收购的特征以及现阶段我国企业实施MBO的障碍,从而得出目前我国企业不宜实施MBO的结论。

中国现阶段MBO方式的可行性探讨

随着《上市公司收购管理办法》的颁布,MBO目前已成了媒体的焦点,但在中国是否可行,仍需要进一步研究论证。党的十六大的召开,预示着国有资产管理体制将有突破性的变革。为减少政策风险,国有企业应当根据实际情况,在与主营关联度较小的产业领域、新进入领域运用管理层杠杆收购(LBO)的方式降低投资风险、提高企业的管理竞争力。

中国当前经济环境下的管理层收购研究

文章主要从理论角度对管理层收购进行了全面的阐述 ,并结合中国的实际情况 ,论述了在中国实施管理层收购的可行性与局限性 ,提出了虽然由于当前中国市场经济的不完全性 ,在管理层收购涉及的产权交易中存在权利寻租 ,但是管理收购对我国当前的公司治理结构的改善、产业结构的调整、产权交易的多元化等还是具有积极的促进作用。

杠杆收购的本土化研究

杠杆收购作为公司并购的一种特殊形式,始于20世纪70年代的美国,80年代达到高峰。其特征在于收购资金主要来源于市场融资,收购的目的是以更高的价格出售公司或公司的股票。因此,杠杆收购较之传统意义上的公司收购有很大的区别。杠杆收购的发展,离不开低信用等级债券的辅助。作为杠杆收购中最有特色的融资手段之一,低信用等级债券的独特优势使其成为杠杆收购中最为最活跃的分子。在我国现实背景下,杠杆收购有其本土化发展的空间和可能性。

中国上市公司管理层收购探析

股东和经营者的利益差异 ,是全世界企业都难以回避的矛盾。国外的委托代理理论和我国前些年人们常提到的“59岁现象” ,都是这一矛盾的显形。特别是目前在我国企业经营者的薪酬体系之下 ,矛盾尤为突出。作为企业家 ,要么有一天两手空空 ,突然出局。要么 ,从中渔利 ,中饱私囊。这可能对整个企业、企业家、投资人乃至整个经济发展都不是什么好事。那么 ,能不能找到一条理性、平和的另外一条道路呢 ?这就滋生了管理层收购 (ManagementBuy outs,MBO)