近期国内LNG现货价格走势分析

2019年国内经济下行、工业品价格回落、"煤改气"政策放松,共同导致天然气需求增速回落。同时,沿海LNG接收站接连投产与海上LNG现货进口增长,加之中俄东线天然气管道投产在即,将有效缓解中亚管道天然气的供应风险。此外,替代能源、库存商业运作、运费回落也将缓解天然气局部供应紧张。因此,预计在国际LNG市场总体供过于求、国内基础设施条件持续改善的条件下,预计今冬明春国内天然气市场的保供压力将小于往年,而市场化程度较高的国内LNG现货市场价格亦不存在大幅走高、持续高位的基础。

2020年全球LNG供应形势对东北亚现货市场的影响

2020年以来,东北亚地区LNG现货市场经历了前所未有的大落和大起。随着全球LNG液化供应能力继续增加,上半年全球LNG产能过剩非常严重,美国LNG出口订单被大量取消,LNG现货价格表现持续低迷。进入冬季以后,随着需求上升,特别是受冬季寒流等因素影响导致东亚地区需求显著增长,叠加全球多个LNG项目生产线持续故障等,改变了东北亚地区市场的供需平衡,加之贸易商的炒作,普氏JKM LNG现货价格一路飞涨。大西洋地区与亚太地区之间的套利空间还导致LNG运力一时严重不足,伴随着巴拿马运河堵塞情况发生,东北亚地区现货价格和LNG运输船的租金价格呈现"双螺旋上升"态势。面对全球新增LNG产能表现出的新特点,以及东北亚地区目前还不成熟的现货和期货市场,中国应继续深入推进天然气市场化改革,建立中国LNG采购和贸易平台,实现对东北亚地区LNG价格形成机制的重要补充和完善。

关于全球LNG市场的几个问题——费氏(FGE)第17届亚太天然气/LNG研讨会参会思考

2016-2020年全球LNG液化能力增量合计将达到1.58亿吨/年,多重原因导致本轮供应能力突增,出口国排位将出现变化。亚太正在带动全球LNG需求回弹,未来还有较大增长空间,但需求仍存在一些不确定性。2018-2022年全球约有3000万吨/年的项目有望落实最终投资决定,将帮助市场在2023年再平衡后实现"软着陆"。基本面利空2018年LNG现货价格,但市场的季节性波动将会增强,冬季价格陡增的可能性不容忽视。考虑到2022年前新项目集中上产和全球LNG供应能力大于需求的剩余不断扩大,预计未来几年,东北亚LNG现货年均价在6~8美元/百万英热单位;随着全球LNG市场再平衡,东北亚LNG现货价格将在2022年后明显回升。