“大小非”解禁减持对中国股票市场影响的相关因素分析

2007—2009年中国股市经历了高速上涨的"牛市"到快速下挫的"熊市"。究其原因,本文利用2007—2009年3月我国股票市场以及相关经济变量的时间序列数据进行了协整分析,并进行了Granger因果关系检验。实证结果显示:沪深股指大幅的震荡是经济体系内多因素共同作用的结果,其中大小非解禁减持是其中最重要的影响因素之一。对此,本文分析了大小非股东的持股特征并对股票市场的影响提出了对策建议。

“大小非”解禁对我国股票市场的影响

造成2007年下半年沪深股市大幅下跌的原因很多,但股改后期"大小非"解禁的冲击无疑起到举足轻重的作用,由"大小非"解禁引发的相关问题是我国股市当前需要慎重思考并有效解决的。本文在描述我国"大小非"解禁的现状的基础上,分析了"大小非"解禁对我国股市造成的影响,并提出了解决这些问题的几点政策建议。