中国商业银行竞争度及其影响因素研究--基于Lerner指数的实证分析

本文从银行微观特征、市场结构和宏观经济环境三个层面对商业银行竞争度的影响进行了实证分析，选取我国32家商业银行2003－2014年的非平衡面板数据，根据新实证产业组织理论的最新成果，以Lerner指数为银行竞争度的衡量指标，并采用SYS-GMM估计方法以解决可能存在的内生性问题。本文研究结果表明：中国商业银行竞争度较低，并且出现了波动下降，没有形成稳定均衡的垄断竞争结构；经营效率、业务多元化程度、资产质量和存款依存度与银行竞争度显著负相关；银行贷款占社会融资总量的比重越低，则商业银行竞争度越高；GDP增长率、通货膨胀率和存贷款基准利率差等外部宏观经济因素也会对商业银行竞争度产生显著影响。

基于Lerner滤波器的线性相位音频均衡器设计方法

IIR(Infinite Impulse Response)滤波器设计的音频均衡器存在相位失真,而FIR(Finite Impulse Response)滤波器设计的音频均衡器的计算复杂度较高。Lerner滤波器具有近似线性相位、计算复杂度偏低等特点,提出了基于Lerner滤波器实现线性相位均衡器的方法,并给出了实现均衡器的结构和详细的设计步骤。计算机仿真结果表明该方法设计的均衡器具有频率选择性好、近似线性相位的优点。

银行贷款市场势力与风险承担——基于规模修正Lerner指数与传统Lerner指数的对比检验

本文选取我国91家商业银行2007-2018年的微观数据,检验规模经济对银行业贷款市场势力的影响。检验结果表明,67.57%的样本银行处于规模经济范围,证实有必要构建规模修正的Lerner指数。在此基础上,本文通过规模修正Lerner指数和传统Lerner指数,研究贷款市场势力对银行风险的影响。研究发现,商业银行贷款市场势力与风险之间存在倒U型非线性关系,但规模修正Lerner指数对银行风险的影响要小于传统Lerner指数;此外,两类Lerner指数的实证检验还显示,目前我国银行已处于“竞争-脆弱”区域,应强化市场准入限制,推进中小银行合并重组,预防银行间的恶性竞争。

不完全竞争行业市场势力的估计——对Lerner指数的拓展研究

笔者在新古典经济学框架下对垄断行业市场势力测度Lerner指数进行拓展研究,引入不完全竞争行业市场势力的基本概念"寡占市场势力",并对其影响因素进行理论探讨和经验验证。研究发现,不完全竞争行业寡占市场势力值等于推测弹性与需求价格弹性倒数的乘积。通过对厂商的寡占市场势力加总实现向行业寡占市场势力转换,估计中国部分工业行业的寡占市场势力,并对理论研究结论进行假设检验。反垄断执法过程中历来存在哈佛学派的结构主义和芝加哥学派的行为主义争论,本文研究表明,二者都仅抓住了寡占市场势力的一个方面,在反垄断执法过程中,应该将二者有机的结合起来。

银行市场竞争测度方法的比较研究——Lerner指数与Boone指数

基于新实证产业组织理论的Lerner指数是经典的测度市场竞争的方法,而Boone指数是基于有效结构假说的测度竞争的新方法。国外学者对这两种方法的大量研究发现,Boone指数受经济周期影响小,且稳健性和理论解释力优于Lerner指数,但仍然处在不断完善中的两种指数,在实证研究中很难比较出孰优孰劣。两种方法有不同的理论根基和出发点,银行业的市场竞争研究也需要使用多种测度竞争的方法,以获得准确和稳健的结果。

农村信用社面临的市场竞争对农户贷款供给的影响——基于Lerner指数和Boone指数的测算与分析

本文运用Lerner指数和Boone指数对农村信用社面临的市场竞争水平进行测算,并构建面板数据双向固定效应模型,实证检验市场竞争水平对农村信用社农户贷款供给的影响。研究结果表明,农村贷款市场竞争水平与农户贷款增长速度存在正相关关系,即通过引入外部竞争机制提高农村金融市场竞争水平,可以有效促使农村信用社增加农户贷款供给。这表明,新进入农村的金融机构会给农村金融市场带来“鲶鱼效应”,对农村信用社形成外在市场约束。由于农村传统优质客户的竞争趋于激烈,农村信用社可行的竞争策略便是守住农户贷款这个市场阵地,通过技术创新降低信贷交易成本,提高农户贷款供给水平。进一步深化农村金融体制改革,应当按照“宽准入,严监管”的方向,推动构建多元化、竞争性的农村金融服务体系,鼓励和支持农村金融市场的良性竞争,激活农村金融供给端活力。实证研究还发现,当不良贷款率提高时,农村信用社有动机通过增加农户贷款供给来扩大贷款余额基数、稀释不良贷款。因此,有必要加强对农户贷款的风险监管,防范农户贷款风险的积聚和爆发。

市场势力与僵尸企业绩效——基于修正Lerner指数的实证检验

将市场势力纳入僵尸企业绩效研究框架，分析了市场势力与僵尸企业绩效之间的作用机理。引入国有企业工资效率因子对Lerner指数进行修正，基于2009-2015年Wind金融数据库企业层面的数据，研究了市场势力与僵尸企业绩效的关系，并采用代理变量、sys—GMM工具变量及细分样本对其稳健性进行了检验，结果表明，市场势力对僵尸企业绩效具有显著影响，稳健性检验支持两者之间存在倒U形关系的假说，但在不同的所有制属性、所在区域及负债样本下影响存在差异。

企业社会责任与审计收费关系研究

以2012—2018年度纳入“润灵环球责任评级(RKS)体系”评级系统的上市公司为样本,研究企业社会责任表现与审计收费的关系。研究发现:企业社会责任表现与审计收费正相关,在经过更换被解释变量的衡量方法、解释变量滞后一期以及工具变量法等稳健性检验后,主结论不变;进一步分析发现,企业社会责任表现对审计收费的正向关系仅在“四大”、内部控制质量高以及产品市场势力强的样本中显著。

浅析银行竞争与风险承担——以72家商业银行为例

当前,我国经济面临着“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力。鉴于此,本文以2010-2020商业银行的相关数据为样本,研究银行竞争与风险承担之间的关系。研究结果显示,市场竞争与商业银行风险承担不仅存在着线性关系,还存在着倒“U”型关系。基于此,本文选取了2010-2020年我国商业银行的相关数据,来考察银行竞争与风险承担的关系,对确保银行经营稳定,保障金融安全,具有重要理论与现实意义。

银行业竞争度变动对商业银行流动性创造的影响——基于中国银行业的实证分析

以中国银行业2002-2014年的宏微观数据，应用Lemer指数、流动性分类法分别对竞争度与流动性创造进行测算，并运用动态面板系统广义矩法，考察中国银行业竞争度变动对商业银行流动创造的影响。结果显示：总体上银行业竞争度提高减少了银行流动性创造；分类型看，国有控股银行竞争度变动对流动性创造并没有显著的影响，股份制商业银行竞争度提高增加了流动性创造，而地方商业银行竞争度提高则减少了流动性创造。这表明在利率市场化改革的过程中应把握好改革节奏，避免改革带来过度竞争。建议采取差别化的改革策略，加快形成存贷款利率随市场竞争灵活调整的机制。

银行业市场竞争度、债务融资成本与中小企业风险承担

以2013—2018年非金融行业中小上市公司的数据为样本,分析银行业市场竞争度对中小企业风险承担的影响,并采用因果链条模型,识别出企业债务融资成本这一传导路径,实证结果发现,银行业市场竞争度的提升显著增加中小企业风险承担水平;较高的银行竞争水平降低信贷资金的供给成本,使中小企业从事风险性投资项目获得低成本的信贷资金的支持,从而增加其风险承担能力;相对于利率管制情形和那些融资约束水平较低的企业,这一效应在放松存款利率管制以后和在较高融资约束的中小企业中体现得更加明显。研究结果对于深化金融供给侧改革、改善金融服务实体经济质效、推进中小企业高质量发展具有重要的政策启示。

人民币实际汇率变动对中国机电产品进出口的影响

人民币实际有效汇率对机电产品进出口贸易影响显著。人民币实际有效汇率与机电产品进出口贸易额之间存在长期稳定的均衡关系;汇率变动是进出口贸易额变化的长期Granger原因;进出口贸易受到实际有效汇率变动冲击后会向长期均衡值回归,但回归的调整速度相对较小。因此,Marshall-Lerner条件成立,人民币实际有效汇率波动对机电产品进出口贸易的影响存在J曲线效应。

银行贷款竞争对金融稳定的影响——基于贷款利率市场化的实证研究

以基于贷款利率的Lemer指数衡量贷款竞争，运用固定效应估计方法和white异方差稳健标准差，对中国银行业2001—2012年贷款竞争与金融稳定之间的关系进行实证研究。结果表明，贷款利率上限的取消成为银行深化贷款竞争的开端，而贷款利率上限的放开对金融稳定没有直接的影响；Lerner指数与银行收入波动、银行破产风险呈正相关关系，与银行资本化水平呈负相关关系，即贷款竞争程度越强，金融体系越稳定。

银行竞争程度对其稳定性的影响研究——来自FDIC公布的美国4631家银行的经验证据

在金融供给侧改革的背景下,研究如何减少银行间的无序竞争,增加有效供给以及保障银行体系稳定,具有重要意义。本文首先系统分析了银行面临的竞争程度对稳定性的影响机制,然后选取2002—2017年间美国4631家银行的平衡面板数据为样本,采用固定效应二阶段最小二乘法,检验了银行竞争程度对稳定性的影响。研究表明:第一,银行竞争程度主要通过特许经营权价值、信贷成本和经营行为三种途径影响银行稳定性,银行竞争程度与其稳定性之间呈"倒U型"关系,且拐点处Lerner指数位于0.35左右;第二,美国银行业在观测期内一直存在过度竞争现象,但2008年金融危机之后这种现象有所缓和,且行业稳定性逐步提高。鉴此,本文认为,金融监管部门和商业银行应考虑竞争程度对稳定性的非线性影响,并制定差异化的监管政策和经营策略,以促使银行个体在不同的竞争环境中更好地控制风险,提高自身的稳定性。

券商竞争与风险承担

本文基于2007—2018年77家券商非平衡面板数据,通过估计超越对数成本(利润)函数构造反映券商市场势力效率调整后的Lerner指数,并以破产风险指标Zscore度量券商风险承担,实证检验了券商竞争对风险承担的影响。研究结论显示,竞争压力增大会显著提高券商风险承担水平,支持了“竞争脆弱”假说。进一步分析发现:券商竞争会通过提高券商杠杆水平、降低券商盈利能力和加大券商盈利波动而加剧券商风险承担;对于规模较小、业务多元化程度较低的券商,竞争对风险承担的加剧作用更为显著。本文研究丰富了金融机构竞争与风险关系的文献,对监管部门引导券商合理竞争、防范券商风险具有启示意义。

经阴道超声盆腔肿块评分鉴别良、恶性肿瘤的价值

对 75例 81个盆腔肿块进行经阴道超声评分 ,结果显示良恶性肿块的阴道超声评分值有显著差异 (P <0 .0 1)。提示经阴道超声评分对盆腔肿块良恶性的鉴别有一定的价值。

考虑可再生能源消纳的火电机组市场力评估

随着可再生能源并网比例的不断提升,实现其全额消纳会对火电机组的市场机会产生越来越大的冲击。针对这一现象,提出了火电机组综合市场力评估方法。考虑可再生能源发电并网下火电机组备用作用的强化,对传统市场力指标——Lerner指数进行修正,建立了反映火电机组在电量市场与备用市场综合市场力的改进Lerner指标;同时计及风电出力的不确定性,采用正态分布与拉普拉斯分布的联合概率密度函数更好地反映风电预测误差的尖峰厚尾特性,完善了备用需求的表达;以电量完全竞争作为假设前提,采用电量—备用联合优化模型模拟电力市场交易,进而完成对火电机组综合市场力的准确度量。以10机系统为例进行仿真计算,验证了改进指标的有效性并分析风电渗透率、风电预测精度等因素变化对火电机组综合市场力的影响。

存款竞争对信贷市场的影响研究——基于利率市场化进程的考察

本文基于96家中国商业银行2007—2016年的非平衡面板数据,实证检验了存款竞争对信贷市场的影响。结果显示:(1)在贷款总额上,存款竞争显著增加了中国商业银行总贷款投放。(2)在贷款价格上,存款竞争能显著增加商业银行贷款利率,但是这种关系因银行面临存款竞争压力的不同而存在差异。在银行面临的存款竞争压力较大时,存款竞争显著地增加了商业银行贷款利率;而当银行面临的存款竞争压力较弱时,存款竞争对商业银行贷款利率无明显影响。(3)在不良贷款率方面,存款竞争整体上提高了中国商业银行的不良贷款率,但在银行面临不同的存款竞争压力时,这二者的关系也存在差异。当银行面临的存款竞争压力较大时,存款竞争显著地增加了商业银行不良贷款率;而当银行存款竞争压力较弱时,存款竞争对商业银行不良贷款率也无明显影响。(4)存款竞争对贷款利率与不良贷款率的影响因贷款竞争强度的变化而变化,随着贷款竞争强度的加剧,存款竞争对贷款利率及不良贷款率均无明显影响。

中国进出口价格弹性研究

本文通过建立中国进出口弹性模型和行业计量经济模型 ,测算和研究了中国进出口弹性问题。主要研究结论是 :第一 ,中国中长期出口价格弹性和进口价格弹性分别为 - 0 .85 79和 - 1.0 774 ;第二 ,中国大部分行业的出口价格弹性小于 1,特别是农业、石油及天然气开采业、纺织业、化学工业、仪器仪表及文化办公用机械制造业以及社会服务业价格弹性绝对值都在 0 .5左右。适当提高价格对增加这些部门的收入是有利的 ;第三 ,中国大部分行业进口需求价格弹性小于或接近于 1;石油及天然气开采业的进口价格需求弹性为异常值 ,为 +1.314 8,说明 :对于原油这样的战略性物资应该反市场操作 ,中东出现安全时价低时吃进以为战略储备 ,而出现危机时抛出以平抑国内原油市场价格的加速上扬。

中国银行业市场竞争程度及其顺周期性--以勒纳指数为衡量指标的重新考察

准确判断中国银行业市场竞争程度及其特点,对于把握中国银行业改革方向以及金融安全问题有着重要意义。文章首次以勒纳指数为衡量指标,运用新实证产业组织理论对中国银行业1994-2006年市场竞争程度进行研究。结果表明:中国银行业在1994年到亚洲金融危机前处于高度竞争状态,危机后到入世前市场竞争程度下降,入世后市场竞争程度有显著加强。市场竞争程度存在明显的顺经济周期特点,中国应密切关注银行信贷竞争的顺周期性以确保宏观经济的稳定运行。