Libor虚报操纵的重复博弈分析及政策建议

为深入分析Libor被屡次虚报操纵的原因,引入重复博弈模型,在对价格形成机制中的关联行为进行合理简化、对各报价行不同策略选择下的得益与损失进行量化的基础上,分析了Libor的报价过程,找出使得如实报价的"惩罚"力度的临界值。并在分析该临界值的基础上结合操纵动因和各影响因子的测算难度,得出现有价格形成体系的制度性缺陷必然引发Libor被虚报的不诚信行为的结论。最后针对2014年即将推行的新体系提出相关政策建议。